Correlação negativa
O que é correlação negativa?
A correlação negativa é uma relação entre duas variáveis em que uma variável aumenta à medida que a outra diminui e vice-versa.
Nas estatísticas, uma correlação negativa perfeita é representada pelo valor -1,0, enquanto 0 indica nenhuma correlação e +1,0 indica uma correlação positiva perfeita. Uma correlação negativa perfeita significa que a relação que existe entre duas variáveis é exatamente oposta o tempo todo.
Principais vantagens
- A correlação negativa ou inversa descreve quando duas variáveis tendem a se mover em tamanho e direção opostas uma da outra, de modo que quando uma aumenta, a outra variável diminui e vice-versa.
- A correlação negativa é utilizada na construção de carteiras diversificadas, de modo que os investidores possam se beneficiar dos aumentos de preços de certos ativos quando outros caem.
- A correlação entre duas variáveis pode variar amplamente ao longo do tempo. Ações e títulos geralmente têm uma correlação negativa, mas nos 10 anos até 2018, sua correlação medida variou de -0,8 a +0,2.
Compreendendo a correlação negativa
A correlação negativa ou correlação inversa indica que duas variáveis individuais têm uma relação estatística de modo que seus preços geralmente se movem em direções opostas um do outro. Se, por exemplo, as variáveis X e Y têm uma correlação negativa (ou são negativamente correlacionadas), à medida que X aumenta de valor, Y diminuirá; da mesma forma, se o valor de X diminuir, o valor de Y aumentará.
O grau em que uma variável se move em relação à outra é medido pelo coeficiente de correlação, que quantifica a força da correlação entre duas variáveis. Por exemplo, se as variáveis X e Y tiverem um coeficiente de correlação de -0,1, elas terão uma correlação negativa fraca, mas se tiverem um coeficiente de correlação de -0,9, serão consideradas como tendo uma correlação negativa forte.
Quanto maior a correlação negativa entre duas variáveis, mais próximo o coeficiente de correlação estará do valor -1. Da mesma forma, duas variáveis com uma correlação positiva perfeita teriam um coeficiente de correlação de +1, enquanto um coeficiente de correlação de zero implica que as duas variáveis não estão correlacionadas e se movem independentemente uma da outra.
O coeficiente de correlação, geralmente denotado por “r” ou “R”, pode ser determinado por análise de regressão. O quadrado do coeficiente de correlação (geralmente denotado por “R 2 ” ou R ao quadrado ) representa o grau ou extensão em que a variância de uma variável está relacionada à variância da segunda variável e é tipicamente expressa em termos percentuais. Por exemplo, se uma carteira e seu benchmark têm uma correlação de 0,9, o valor de R ao quadrado seria 0,81. A interpretação desta figura é que 81% da variação na carteira (a variável dependente neste caso) está relacionada com – ou pode ser explicada por – a variação do benchmark (a variável independente).
O grau de correlação entre duas variáveis não é estático, mas pode oscilar em uma ampla faixa – ou de positivo para negativo e vice-versa – ao longo do tempo.
A importância da correlação negativa
O conceito de correlação negativa é fundamental na construção de portfólio. A correlação negativa entre setores ou geografias permite a criação de carteiras diversificadas que podem suportar melhor a volatilidade do mercado e suavizar os retornos da carteira a longo prazo.
A construção de carteiras grandes e complexas onde as correlações são cuidadosamente balanceadas para fornecer uma volatilidade mais previsível é geralmente referida como a disciplina de alocação estratégica de ativos.
Considere a correlação negativa de longo prazo entre ações e títulos. As ações geralmente têm desempenho superior aos títulos durante períodos de forte desempenho econômico, mas à medida que a economia desacelera e o banco central reduz as taxas de juros para estimular a economia, os títulos podem ter desempenho superior às ações.
Por exemplo, suponha que você tenha uma carteira equilibrada de $ 100.000, investida 60% em ações e 40% em títulos. Em um ano de forte desempenho econômico, o componente de ações de sua carteira pode gerar um retorno de 12%, enquanto o componente de títulos pode retornar -2% porque as taxas de juros estão em uma tendência de alta. Assim, o retorno geral de sua carteira seria de 6,4% ((12% x 0,6) + (-2% x 0,4). No ano seguinte, à medida que a economia desacelera acentuadamente e as taxas de juros são reduzidas, sua carteira de ações pode gerar -5 %, enquanto a carteira de títulos pode retornar 8%, dando a você um retorno geral da carteira de 0,2%.
E se, em vez de uma carteira equilibrada, sua carteira fosse 100% ações? Usando as mesmas premissas de retorno, seu portfólio todo de ações teria um retorno de 12% no primeiro ano e -5% no segundo ano, que são mais voláteis do que os retornos do portfólio equilibrado de 6,4% e 0,2%.
Ações e títulos geralmente têm uma correlação negativa, mas nos 10 anos até 2018, sua correlação variou de aproximadamente -0,8 a +0,2, de acordo com a BlackRock.
Exemplos de correlação negativa
Exemplos de correlação negativa são comuns no mundo dos investimentos. Um exemplo bem conhecido é a correlação negativa entre os preços do petróleo bruto e os preços das ações das companhias aéreas. O combustível de aviação, que é derivado do petróleo bruto, é uma grande entrada de custo para as companhias aéreas e tem um impacto significativo em sua lucratividade e lucros. Se o preço do petróleo bruto subir, isso pode ter um impacto negativo nos lucros das companhias aéreas e, portanto, no preço de suas ações. Mas se o preço do petróleo bruto cair, isso deve aumentar os lucros das companhias aéreas e, portanto, os preços de suas ações.
Veja como a existência desse fenômeno pode ajudar na construção de um portfólio diversificado. Como o setor de energia tem um peso substancial na maioria dos índices de ações, muitos investidores têm uma exposição significativa aos preços do petróleo bruto, que normalmente são bastante voláteis. Como o setor de energia, por razões óbvias, tem uma correlação positiva com os preços do petróleo, investir parte de sua carteira em ações de companhias aéreas seria uma proteção contra uma queda nos preços do petróleo.
Considerações Especiais
Deve-se notar que esta tese de investimento pode não funcionar o tempo todo, já que a correlação negativa típica entre os preços do petróleo e as ações das companhias aéreas pode ocasionalmente tornar-se positiva. Por exemplo, durante um boom econômico, os preços do petróleo e as ações das companhias aéreas podem subir; inversamente, durante uma recessão, os preços do petróleo e as ações das companhias aéreas podem cair paralelamente.
Quando a correlação negativa entre duas variáveis é interrompida, ela pode causar estragos nas carteiras de investimento. Por exemplo, os mercados de ações dos EUA tiveram seu pior desempenho em uma década no quarto trimestre de 2018, parcialmente alimentado por preocupações de que o Federal Reserve (Fed) continuaria a aumentar as taxas de juros.
O temor da alta das taxas também afetou os títulos, fazendo com que sua correlação normalmente negativa com as ações caísse para os níveis mais fracos em décadas. Nessas ocasiões, os investidores costumam descobrir, para sua tristeza, que não há lugar para se esconder.