Cedula de credito imobiliário
O que é hipoteca?
Um título hipotecário é garantido por uma hipoteca, ou um conjunto de hipotecas, que normalmente são lastreadas em ativos imobiliários e bens imóveis, como equipamentos.
Principais vantagens
- Um título hipotecário é um título garantido por ativos imobiliários ou bens imóveis.
- No caso de uma situação de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários poderiam vender a propriedade subjacente como garantia de um título para compensar a inadimplência.
- Os títulos hipotecários tendem a ser mais seguros do que os títulos corporativos e, portanto, normalmente têm uma taxa de retorno mais baixa.
Noções básicas sobre títulos hipotecários
Os títulos hipotecários oferecem proteção ao investidor porque o principal é garantido por um ativo valioso. Em caso de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários podem vender a propriedade subjacente para compensar a inadimplência e garantir o pagamento de dividendos. No entanto, devido a essa segurança inerente, o título hipotecário médio tende a render uma taxa de retorno mais baixa do que os títulos corporativos tradicionais , que são respaldados apenas pela promessa e capacidade de pagamento da corporação.
Quando uma pessoa compra uma casa e financia a compra com uma hipoteca, o credor raramente mantém a propriedade da hipoteca. Em vez disso, vende a hipoteca no mercado secundário para outra entidade, como um banco de investimento ou empresa patrocinada pelo governo (GSE). Essa entidade empacota a hipoteca com um pool de outros empréstimos e emite títulos com as hipotecas como garantia.
Quando os proprietários de imóveis pagam suas hipotecas, a parcela dos juros do pagamento é usada para pagar o rendimento desses títulos hipotecários. Contanto que a maioria dos proprietários no pool de hipotecas cumpra seus pagamentos, um título hipotecário é um título de geração de renda seguro e confiável.
Vantagens e desvantagens de títulos hipotecários
Uma desvantagem dos títulos hipotecários é que seus rendimentos tendem a ser menores do que os rendimentos dos títulos corporativos, porque a securitização das hipotecas torna esses títulos mais seguros para investimentos. Uma vantagem seria que, se o dono da casa deixar de pagar uma hipoteca, os detentores dos títulos teriam direito ao valor da propriedade do dono da casa. A propriedade pode ser liquidada com os recursos usados para compensar os detentores de títulos. Outra vantagem dos títulos hipotecários é que eles são um investimento mais seguro do que ações, por exemplo.
Em contraste, os investidores em títulos corporativos têm pouco ou nenhum recurso se a corporação não puder pagar. Como resultado, quando as corporações emitem títulos, elas devem oferecer rendimentos mais altos para atrair os investidores a arcar com o risco da dívida não garantida.
$ 2,1 trilhões
O montante detido em títulos garantidos por hipotecas pela Reserva Federal.
Considerações especiais para títulos hipotecários
Uma grande exceção à regra geral de que os títulos hipotecários representam um investimento seguro tornou-se evidente durante a crise financeira do final dos anos 2000. Antes desse período, os investidores perceberam que poderiam obter rendimentos mais altos comprando títulos lastreados em hipotecas subprime – hipotecas oferecidas a compradores com crédito ruim ou renda não verificável – enquanto ainda desfrutavam da suposta segurança de investir em dívida colateralizada.
Infelizmente, muitas dessas hipotecas subprime entraram em default para causar uma crise durante a qual muitos títulos hipotecários ficaram inadimplentes, custando aos investidores milhões de dólares. Desde a crise, o escrutínio sobre esses títulos tem aumentado. No entanto, o Fed ainda detém uma quantidade considerável de títulos lastreados em hipotecas (MBS), como títulos hipotecários. Em fevereiro de 2021, o Fed detinha cerca de US $ 2,1 trilhões em MBS, de acordo com o Federal Reserve Bank de St. Louis.