Monetarista

O que é um monetarista?

Um monetarista é um economista que mantém a forte crença de que a oferta de dinheiro – incluindo moeda física, depósitos e crédito – é o principal fator que afeta a demanda em uma economia. Consequentemente, o desempenho da economia – seu crescimento ou contração – pode ser regulado por mudanças na oferta de moeda.

O principal motivador por trás dessa crença é o impacto da inflação no crescimento ou na saúde de uma economia e a ideia de que, controlando a oferta de moeda, pode-se controlar a taxa de inflação.

Compreendendo os monetaristas

Em sua essência, o monetarismo é uma fórmula econômica. Afirma que a oferta monetária multiplicada por sua velocidade (a taxa na qual o dinheiro muda de mãos em uma economia) é igual aos gastos nominais na economia (bens e serviços) multiplicados pelo preço. Embora isso faça sentido, os monetaristas dizem que a velocidade é geralmente estável, o que tem sido debatido desde os anos 1980.

O monetarista mais conhecido é  Milton Friedman, que escreveu a primeira análise séria usando a teoria monetarista em seu livro de 1963,A Monetary History of The United States, 1867–1960. No livro, Friedman e Anna Jacobson Schwartz defendem o monetarismo como forma de combater os impactos econômicos da inflação. Eles argumentaram que a falta de oferta de moeda ampliou a crise financeira do final dos anos 1920 e levou à Grande Depressão, e que um aumento constante da oferta de moeda em linha com o crescimento da economia produziria crescimento sem inflação.

A visão monetarista era uma visão minoritária tanto na economia acadêmica quanto na aplicada até os problemas financeiros da década de 1970. À medida que o desemprego e a inflação disparavam, a teoria econômica dominante, a economia keynesiana, foi incapaz de explicar o quebra-cabeça econômico atual apresentado pela contração econômica e pela inflação simultânea.

A economia keynesiana disse que o alto desemprego e a contração econômica levariam à deflação por meio de um colapso na demanda e, inversamente, que a inflação era o resultado da demanda superando a oferta em uma economia superaquecida. O colapso final do padrão ouro em 1971, os choques do petróleo em meados da década de 1970 e o início da desindustrialização nos Estados Unidos no final da década de 1970 contribuíram para a estagflação, um novo fenômeno que era difícil para a economia keynesiana explicar.

O monetarismo, entretanto, argumentou que restringir a oferta de moeda mataria a inflação, o que seria um passo necessário para regular a economia, mesmo que viesse ao custo de uma recessão de curto prazo. Isso é exatamente o que Paul Volcker, chefe do Federal Reserve de 1979 a 1987, fez. O resultado foi uma reivindicação final do monetarismo aos olhos de economistas e formuladores de políticas.

Exemplos de monetaristas e monetarismo

A maioria dos monetaristas se opôs ao padrão-ouro no sentido de que a oferta limitada de ouro paralisaria a quantidade de dinheiro no sistema, o que levaria à inflação, algo que os monetaristas acreditam que deveria ser controlado pela oferta monetária, o que não é possível sob o padrão ouro a menos que é continuamente minado.

Milton Friedman é o monetarista mais famoso. Outros monetaristas incluem o ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, e a ex-primeira-ministra britânica Margaret Thatcher.