Como um corretor pode evitar os truques de um formador de mercado
O Nasdaq é mais eficiente do que as outras principais bolsas de valores porque usa conexões ultrarrápidas de computador, que são tipicamente modelos open cry. Mas o processo usado para executar as negociações da Nasdaq está longe de ser perfeito. A Nasdaq também é conhecida por oferecer aos formadores de mercado, que ganham a vida negociando ações da Nasdaq, maneiras de enganar corretores e investidores fazendo-os pensar que estão obtendo o melhor preço quando não estão.
Aqui estão os truques e truques que alguns criadores de mercado usam.
Truque # 1: dando tamanhos falsos
Quando uma negociação é convocada para o pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), ela é imediatamente encaminhada para um especialista em ações, que pode ter interesse limitado na negociação individual.
O especialista é inundado por comerciantes e simplesmente quer encontrar um comprador ou vendedor para aquela operação o mais rápido possível. Essencialmente, o especialista é um intermediário que às vezes assume posições em ações, mas está realmente lá para funcionar como provedor de liquidez.
Principais vantagens
- Os criadores de mercado podem comprar suas ações para suas próprias contas e, em seguida, vendê-las horas depois para obter lucro pessoal.
- Eles podem usar as flutuações rápidas de preço de uma ação para obter lucro para si próprios no intervalo de tempo entre o pedido e a execução.
- Usar uma ordem de mercado em vez de uma ordem de limite deixa suas negociações vulneráveis à exploração pelos criadores de mercado.
Em contraste, os formadores de mercado da Nasdaq rotineiramente tomam posições em ações, compradas e vendidas, e depois as transformam com lucro ou prejuízo no final do dia. Eles também fornecem liquidez, mas estão mais focados em capitalizar seu lote de ações, comprando-as para suas próprias contas de negociação e depois transferindo-as para outro comprador.
Em qualquer caso, os criadores de mercado às vezes publicam tamanhos falsos para induzi-lo a comprar ou vender ações.
Por exemplo, os criadores de mercado podem postar um lance e uma oferta parecida com esta:
Isso significa que eles comprarão 7.500 (multiplique 75×100) ações de suas ações a $ 10 por ação e venderão 1.000 ações a $ 10,25.
Eles são obrigados, de acordo com as regras da Nasdaq, a respeitar esses tamanhos. No entanto, o formador de mercado pode possuir uma posição nas ações. Fazer uma oferta por 7.500 ações é uma tentativa de enganar corretores e investidores fazendo-os pensar que há uma grande demanda pelas ações e que ela está subindo.
O Nasdaq é conhecido por dar aos formadores de mercado maneiras de enganar corretores e investidores fazendo-os pensar que estão obtendo o melhor preço quando não estão.
Esse tipo de atividade é desaprovado pela National Association of Securities Dealers (NASD), mas ainda é bastante comum na prática.
Se alguém tentar vender 7.500 ações ao formador de mercado, a compra deve ser aceita porque a oferta foi lançada.
Como funciona
Então o que acontece? A maioria dos corretores pagará $ 10,25 pelas ações apenas para fazer a negociação. Mas, na realidade, o objetivo de fazer uma grande oferta era vender as 1.000 ações do formador de mercado por US $ 10,25. O truque funcionou!
A propósito, o mesmo truque pode ser usado ao contrário no lado da venda da equação. O formador de mercado pode apresentar uma grande oferta de, digamos, 10.000 ações. Os corretores percebem isso e pensam que o criador de mercado está querendo se desfazer de um grande lote de ações. Eles vendem rapidamente suas ações ao preço de oferta (que, usando o exemplo acima, é $ 10).
Nesse caso, o truque funciona novamente porque o formador de mercado engana o corretor e leva-o a vender as ações por $ 10, exatamente o preço que o criador de mercado queria.
Como evitar este truque: Observe uma negociação de ações antes de comprá-la ou vendê-la. Aprenda os jogadores em estoque. Ao assistir a ação em uma tela de nível 2 ou 3, você pode dizer quem está acumulando ou descarregando ações. Isso dará a você uma ideia melhor se os tamanhos que o criador de mercado publica são reais.
Truque nº 2: a troca de tíquetes
Para inserir um pedido, um corretor geralmente preenche um tíquete de pedido e o entrega a um balconista. O balconista, em tese, executa a ordem ou a entrega a um corretor. Ao fazer isso, o balconista pega o bilhete do corretor, marca-o com o tempo e tenta executar a negociação.
O mercado está se movendo enquanto esse processo está acontecendo. Uma ação pode passar de $ 10 a $ 10,12 a $ 10,25 no tempo que um corretor leva para entregar o bilhete ao balconista.
Como funciona
Alguns balconistas pegam o bilhete, observam que a ação está subindo e o compram por $ 10,12 para sua conta pessoal e, em seguida, vendem por $ 10,25 para o corretor que originou o pedido.
O que acontecerá se o estoque cair para $ 9,75 imediatamente após o balconista comprá-lo? É ilegal, mas o balconista pode pegar o tíquete físico, trocar o número da conta na parte inferior e dizer ao corretor original que a ação foi comprada por $ 10,12.
A propósito, os market makers usarão o mesmo truque, comprando e vendendo ações para suas próprias contas e usando sua negociação como cobertura.
Como evitar este truque: Os corretores devem observar seus funcionários de entrada de pedidos fazerem o pedido e aguardar perto da janela de pedidos para ver se eles “atenderam”. Se a transação for feita eletronicamente, corresponda-se imediatamente com um balconista de pedidos de confiança ou com o criador de mercado, ou ambos, para ver o preço de execução. Observe também como a ação se move para ter certeza de que ninguém está ganhando dinheiro com sua negociação.
Truque # 3: Pulando à frente das ordens de mercado
Um corretor que coloca uma ordem de mercado para uma ação está dando instruções para comprar as ações a qualquer preço atual. Este pode ser um pedido lucrativo para um criador de mercado sem escrúpulos.
Usando o mesmo exemplo de antes, suponha que a citação postada tenha a seguinte aparência:
$10-$10.25(75