Fusão de iguais
O que é uma fusão de iguais?
Uma fusão de iguais ocorre quando duas empresas do mesmo tamanho se unem para formar uma nova empresa única. Em uma fusão de iguais, os acionistas de ambas as empresas entregam suas ações e recebem títulos emitidos pela nova empresa. As empresas podem se fundir para ganhar participação de mercado ou expandir para novos segmentos de seu mercado existente. Normalmente, uma fusão de iguais aumentará o valor para o acionista.
Principais vantagens
- Uma fusão de iguais é o processo de duas empresas de tamanho semelhante se unindo para formar uma empresa.
- Os benefícios de uma fusão de iguais incluem maior participação de mercado, redução da concorrência, criação de sinergias e expansão para mercados adicionais.
- A união de duas culturas corporativas diferentes é um aspecto difícil de uma fusão de iguais e deve ser tratada de forma rápida e decisiva no início.
- Há uma distinção importante entre uma fusão de iguais e uma aquisição.
Compreendendo uma fusão de iguais
Quando duas empresas decidem se fundir em uma fusão de iguais, elas o fazem para melhorar a posição de ambos os negócios. A fusão de iguais resulta na redução de custos, na criação de sinergias e na redução da concorrência, uma vez que as duas empresas já não disputam a mesma quota de mercado.
Muitas vezes é difícil criar uma fusão de iguais, pois duas empresas não são verdadeiramente iguais. Um está sempre melhor colocado do que o outro. No entanto, existem processos jurídicos e técnicos significativos para ajudar a criar uma fusão de iguais.
Normalmente, o conselho de administração da nova empresa consiste igualmente de membros de cada empresa individual. Também existe um acordo de divisão de poder entre os dois executivos. A fusão é estruturada como uma “troca de ações com isenção de impostos”, na qual os acionistas mantêm a mesma propriedade. O aspecto mais difícil de uma fusão de iguais, ou qualquer fusão, é tentar combinar duas culturas corporativas diferentes em uma.
Transição em uma fusão de iguais
Como combinar duas culturas corporativas diferentes é uma tarefa difícil, no início, ambas as empresas precisam definir os vários papéis, pontos fortes e fracos de ambas as empresas que entrarão em jogo na nova entidade. As funções executivas precisam ser claramente definidas; quem vai liderar a empresa, quem vai liderar certas divisões e as responsabilidades que essas funções acarretarão. Isso costuma ser difícil em fusões de iguais, quando o ego, a lealdade e a política corporativa entram em jogo. Para uma fusão bem-sucedida, as emoções e os desejos precisam ser colocados em banho-maria, enquanto os fatos e a lógica tomam o controle para a melhoria de todos os envolvidos.
É importante tomar essas decisões de transição rapidamente, para evitar impedir as operações de negócios, a desaceleração das vendas e quaisquer outros impactos adversos que um impasse possa ter.
Definindo a Nova Entidade
Combinar duas culturas diferentes é um desafio significativo. Os líderes devem redefinir a empresa com foco nas características culturais que se alinham. A cultura é um dos fatores mais significativos que podem arruinar um negócio e é difícil acertar.
O exemplo perfeito é o da fusão entre a AOL e a Time Warner que criou a AOL Time Warner. A nova empresa combinava a cultura da AOL, que era jovem e fazia parte do boom das pontocom, enquanto a Time Warner era mais velha, maior e uma empresa de mídia tradicional. As culturas entraram em conflito e a AOL Time Warner acabou se separando.
Assim que uma fusão é fechada, os funcionários geralmente ficam sem saber como a nova empresa irá proceder ou se seus empregos estão em perigo devido a demissões que podem levar a demissões. É importante para a liderança definir o propósito da nova empresa, sua direção no futuro, os pontos fortes e os benefícios da fusão e como isso impactará positivamente os funcionários. Embora seja importante manter os funcionários entusiasmados, também é importante ser sincero com eles e gerenciar suas expectativas.
Uma fusão de iguais vs. uma aquisição
Uma fusão de iguais não é a definição mais precisa de uma fusão. A maioria das atividades de fusão, mesmo as aquisições amigáveis, levam uma empresa a adquirir outra. Quando uma empresa é uma adquirente, é apropriado chamar a transação de aquisição. Como uma empresa é a compradora e a outra está à venda, essa transação não pode ser vista como uma fusão de iguais.
As aquisições podem ser amigáveis - quando a empresa-alvo concorda com a aquisição – ou podem ser forçadas contra a vontade da empresa-alvo, conhecido como aquisição hostil. Uma vez que uma entidade detém mais de 50% das ações e ativos da empresa-alvo, ela pode obter o controle da direção dos negócios.
Por exemplo, a criação da DaimlerChrysler viu a Daimler-Benz e a Chrysler encerrarem as operações individuais e formarem uma empresa, a DaimlerChrysler. Na época foi apresentada como uma fusão de iguais porque uma nova empresa foi formada. No entanto, apenas dois anos depois, Jürgen Shrempp, CEO da Daimler-Benz, expulsou Robert Eaton, CEO da Chrysler. E a Daimler-Benz comprou 80% da Chrysler na fusão. A Eaton diria mais tarde que o termo “fusão de iguais” foi usado por “razões psicológicas” para tornar o negócio atraente para a Chrysler e foi realmente uma aquisição. As duas empresas se separaram alguns anos depois.