MBIA Insurance Corporation

O que é MBIA Insurance Corporation?

A MBIA Insurance Corporation é uma empresa que fornece seguros para municípios que emitem títulos. Uma divisão da MBIA, Inc. (MBI) de capital aberto, a MBIA Insurance Corporation foi a principal emissora mundial de seguro de garantia financeira.

Como funciona a MBIA Insurance Corporation

O seguro MBIA foi usado para respaldar títulos municipais e produtos financeiros estruturados e como uma via de reforço de crédito para emissores de títulos municipais, já que o seguro da MBIA prometia pagar juros e principal sobre quaisquer títulos que sofressem inadimplência do emissor.

Bill Ackman, gerente de fundos de hedge, disse em 2002 que a controladora MBIA não merecia sua classificação AAA e pediu uma divisão do negócio de seguro de títulos municipais do negócio de finanças estruturadas. Isso se deve ao fato de que os credit default swaps da MBIA vendidos sobre obrigações garantidas por hipotecas seriam um problema, afirmou Ackman. O gerente do fundo de hedge estava correto quando a MBIA quebrou durante a crise financeira. 

As seguradoras de títulos municipais foram duramente atingidas pela crise financeira. A maioria dos títulos municipais recém-emitidos tinha seguro antes da crise. No entanto, as consequências da crise forçaram um grande declínio no seguro municipal. Da mesma forma, as principais agências de classificação, como MBIA e Ambac, viram suas classificações rebaixadas. 

Desde então, a participação de mercado permaneceu comprimida, uma vez que as taxas de juros permanecem em mínimos históricos. Empresas como a MBIA tentaram gerenciar riscos. Em 2014, a MBIA iniciou uma unidade municipal denominada Garantia Nacional de Finanças Públicas. A MBIA também não subscreveu nenhum novo seguro desde 2017, depois que a S&P cortou suas classificações.

Considerações Especiais

A presença do seguro MBIA em títulos municipais garantia anteriormente uma classificação AAA  ou equivalente por parte das principais agências de classificação, o que tornava os títulos muito mais negociáveis ​​para os investidores.

A MBIA Insurance Corporation forneceu seguro para garantir títulos municipais, também conhecidos como munis. Para aumentar a confiança do investidor, muitas cidades (o emissor de títulos municipais) adquiriram seguro por meio da MBIA Insurance Corporation para obter uma classificação mais elevada e garantir os títulos.

Os emissores de títulos descobriram que poderiam reduzir o custo total da emissão de dívidas comprando seguros MBIA, pois quanto mais alta a classificação dos títulos, menor seria a possibilidade de o emissor ajustar a taxa de cupom ao apresentar aos investidores. 

Requisitos para MBIA Insurance Corporation

O seguro MBIA é adquirido da mesma forma que outros tipos de seguro, com o tomador da apólice selecionando valores específicos de cobertura e um segurador calculando os riscos para a seguradora ao fornecer essa cobertura, a fim de determinar o preço do seguro. Os riscos são calculados pela probabilidade de o emissor do título entrar em default no título e a MBIA ter que pagar aos investidores, portanto, a estabilidade do projeto dos fundos de títulos é o principal indicador de risco.

Se o projeto for bem-sucedido e levantar o dinheiro que o emissor prevê, o emissor pode facilmente pagar aos investidores sem a necessidade de recorrer à cobertura de seguro da MBIA. Se o projeto não for bem-sucedido, o emissor não terá recursos para pagar aos investidores e ficará inadimplente.

A MBIA e seus concorrentes tentaram manter suas próprias classificações de crédito nos níveis mais elevados, pois isso tornava seus serviços muito mais valiosos para clientes e investidores. É improvável que um emissor de títulos pague pelo seguro de uma empresa com uma classificação de crédito ruim que pode deixar de pagar aos investidores.