Rebaixamento máximo (MDD)
O que é uma redução máxima (MDD)?
Um rebaixamento máximo (MDD) é a perda máxima observada de um pico até um vale de uma carteira, antes que um novo pico seja atingido. O levantamento máximo é um indicador de risco de baixa ao longo de um período de tempo especificado.
Ele pode ser usado como uma medida autônoma ou como uma entrada em outras métricas, como “Retorno sobre o rebaixamento máximo” e a relação Calmar. O rebaixamento máximo é expresso em termos percentuais.
A fórmula para o rebaixamento máximo é
Compreendendo o rebaixamento máximo
O rebaixamento máximo é uma medida específica de rebaixamento que procura o maior movimento de um ponto alto para um ponto baixo, antes que um novo pico seja alcançado. No entanto, é importante notar que ele mede apenas o tamanho da maior perda, sem levar em consideração a frequência das grandes perdas. Como mede apenas a maior redução, o MDD não indica quanto tempo levou para um investidor se recuperar da perda, ou se o investimento se recuperou.
O drawdown máximo (MDD) é um indicador usado para avaliar o risco relativo de uma estratégia de seleção de ações em relação a outra, já que se concentra na preservação do capital, que é uma preocupação fundamental para a maioria dos investidores. Por exemplo, duas estratégias de triagem podem ter o mesmo desempenho superior médio, erro de rastreamento e volatilidade, mas seus rebaixamentos máximos em comparação com o benchmark podem ser muito diferentes.
Um rebaixamento máximo baixo é preferido, pois isso indica que as perdas do investimento foram pequenas. Se um investimento nunca perdesse um centavo, a redução máxima seria zero. O pior rebaixamento máximo possível seria -100%, o que significa que o investimento é completamente inútil.
O MDD deve ser usado na perspectiva correta para obter o máximo benefício dele. A este respeito, deve ser dada especial atenção ao período de tempo considerado. Por exemplo, um hipotético fundo americano de longa duração Gamma existe desde 2000 e teve uma redução máxima de -30% no período que terminou em 2010. Embora isso possa parecer uma grande perda, observe que o S&P 500 caiu mais do que 55% desde seu pico em outubro de 2007 até sua baixa em março de 2009. Embora outras métricas precisem ser consideradas para avaliar o desempenho geral do fundo Gamma, do ponto de vista do MDD, ele superou seu índice de referência por uma margem enorme.
Principais vantagens
- O rebaixamento máximo (MDD) é uma medida da maior queda de preço de um ativo de um pico para um vale.
- O levantamento máximo é considerado um indicador de risco de baixa, com grandes MDDs sugerindo que movimentos de baixa podem ser voláteis.
- Embora o MDD meça a maior perda, ele não leva em consideração a frequência das perdas, nem o tamanho dos ganhos.
Exemplo de redução máxima
Considere um exemplo para entender o conceito de rebaixamento máximo. Suponha que uma carteira de investimentos tenha um valor inicial de $ 500.000. O portfólio aumenta para $ 750.000 ao longo de um período de tempo, antes de cair para $ 400.000 em um mercado em baixa feroz. Em seguida, rebate para $ 600.000, antes de cair novamente para $ 350.000. Posteriormente, mais do que dobra para $ 800.000. Qual é a redução máxima?
The mumximum drumwdOwn in this case is=$350,000-750,000$750,000=-53.33%\ begin {alinhados} & \ text {O rebaixamento máximo neste caso é} \\ & \ qquad \ quad = \ frac {\ $ 350.000-750.000} {\ $ 750.000 = -53,33 \%} \ end {alinhados}A redução máxima neste caso é=$750,000=-53.33%
Observe os seguintes pontos:
- O pico inicial de $ 750.000 é usado no cálculo do MDD. O pico provisório de $ 600.000 não é utilizado, pois não representa uma nova máxima.
- O novo pico de $ 800.000 também não é usado, uma vez que a redução original começou a partir do pico de $ 750.000.
- O cálculo do MDD leva em consideração o valor de portfólio mais baixo ($ 350.000 neste caso) antes que um novo pico seja feito, e não apenas a primeira queda para $ 400.000.