Perdas de marcação a mercado
O que são perdas de marcação a mercado?
As perdas com marcação a mercado são perdas geradas por meio de um lançamento contábil, em vez da venda real de um título. As perdas com marcação a mercado podem ocorrer quando os instrumentos financeiros mantidos são avaliados pelo valor atual de mercado. Se um título fosse comprado por um determinado preço e o preço de mercado caísse posteriormente, o detentor teria uma perda não realizada, e reduzir o título ao novo preço de mercado resultaria na perda de marcação a mercado. A contabilização de marcação a mercado faz parte do conceito de contabilidade de valor justo, que visa dar aos investidores informações mais transparentes e relevantes.
Principais vantagens
- As perdas com marcação a mercado são perdas geradas por meio de um lançamento contábil, em vez da venda real de um título.
- As perdas com marcação a mercado podem ocorrer quando os instrumentos financeiros mantidos são avaliados pelo valor atual de mercado.
- Os ativos que experimentam uma queda de preço de seu custo original seriam reavaliados ao novo preço de mercado, levando a uma perda de marcação a mercado.
Compreendendo as perdas de marcação a mercado
A marcação a mercado é projetada para fornecer o valor de mercado atual dos ativos de uma empresa, comparando o valor dos ativos com o valor do ativo nas condições atuais de mercado. Muitos ativos flutuam em valor e, periodicamente, as empresas devem reavaliar seus ativos devido às mudanças nas condições do mercado. Exemplos desses ativos que têm preços com base no mercado incluem ações, títulos, residências e imóveis comerciais.
A marcação a mercado ajuda a mostrar a condição financeira atual de uma empresa dentro do cenário de condições de mercado atuais. Como resultado, a marcação a mercado muitas vezes pode fornecer uma medição ou avaliação mais precisa dos ativos e investimentos de uma empresa.
A marcação a mercado é um método contábil que contrasta com a contabilidade de custo histórico, que usaria o custo original do ativo para calcular sua avaliação. Em outras palavras, o custo histórico permitiria a um banco ou empresa manter o mesmo valor para um ativo por toda a sua vida útil. No entanto, os ativos avaliados com base em preços de mercado tendem a flutuar em valor. Esses ativos não mantêm o mesmo valor de seu preço de compra original, o que torna a marcação a mercado importante, pois reavalia os ativos a preços atuais. Infelizmente, se o preço de um ativo diminuiu desde a compra original, a empresa ou o banco precisaria registrar uma perda de marcação a mercado.
Contabilidade de marcação a mercado
A marcação a mercado, como um conceito de contabilidade, é regida pelo Financial Accounting Standards Board (FASB), que estabelece os padrões de contabilidade e relatórios financeiros para corporações e organizações sem fins lucrativos nos Estados Unidos. O FASB emite seus padrões por meio de várias declarações do conselho.
Embora existam muitas declarações FASB de interesse para as empresas, o SFAS 157 – Medições de valor justo chama a atenção de auditores e contadores. O SFAS 157 fornece uma definição de “valor justo” e como medi-lo de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP).
O valor justo, em tese, equivale ao preço atual de mercado de um ativo. De acordo com o SFAS 157, o valor justo de um ativo (bem como do passivo) é “o preço que seria recebido para vender um ativo ou pago para transferir um passivo em uma transação ordenada entre participantes do mercado na data de mensuração”.
Esses ativos se enquadram no Nível 1 da hierarquia criada pelo FASB. Ativos de nível 1 são ativos que possuem valor de mercado confiável, transparente e justo, facilmente observáveis. Ações, títulos e fundos contendo uma cesta de títulos seriam incluídos no Nível 1, uma vez que os ativos podem facilmente ter um mecanismo de marcação a mercado para estabelecer seu valor justo de mercado.
Se os valores de mercado dos títulos em uma carteira caírem, as perdas de marcação a mercado deverão ser registradas, mesmo que não tenham sido vendidos. Os valores prevalecentes na data de medição seriam usados para marcar os títulos.
Outras declarações FASB incluem:
- SFAS 115 – Contabilização de Certos Investimentos em Títulos de Dívida e Ações
- SFAS 130 – Relatando outro rendimento abrangente
- SFAS 133 – Contabilidade para instrumentos derivativos e atividades de hedge
- SFAS 155 – Contabilidade para Certos Instrumentos Financeiros Híbridos
Perdas de mercado durante crises
O objetivo da metodologia de marcação a mercado é fornecer aos investidores uma imagem mais precisa do valor dos ativos de uma empresa. Durante tempos econômicos normais, a regra de contabilidade é seguida rotineiramente sem quaisquer problemas.
No entanto, durante o auge da crise financeira em 2008-2009, a contabilidade de marcação a mercado foi criticada. Bancos, fundos de investimento e outras instituições financeiras mantinham hipotecas, bem como títulos lastreados em hipotecas (MBS), que são uma cesta de empréstimos hipotecários vendidos a investidores como um fundo. Esses títulos foram mantidos nos balanços dos bancos, mas não puderam ser avaliados adequadamente porque o mercado imobiliário havia entrado em colapso.
Como não havia mais mercado para esses ativos, seus preços despencaram. E como as instituições financeiras não conseguiam vender os ativos, considerados tóxicos naquela época, os balanços dos bancos sofreram grandes perdas financeiras quando tiveram que marcar a mercado os ativos pelos preços atuais de mercado.
Descobriu-se que os bancos e firmas de private equity acusados em vários graus estavam extremamente relutantes em marcar suas participações no mercado. Eles resistiram o máximo que puderam, pois era de seu interesse fazê-lo (seus empregos e remuneração estavam em jogo), mas, por fim, os bilhões de dólares em empréstimos hipotecários subprime e títulos foram reavaliados. As perdas com marcação a mercado levaram a reduções por parte dos bancos, o que significa que os ativos foram reavaliados pelo valor justo, levando a perdas registradas para os bancos, que totalizaram quase US $ 2 trilhões. O resultado foi o caos financeiro e econômico.
É importante observar que as medições de ativos com base no mercado nem sempre refletem o verdadeiro valor do ativo se o preço estiver flutuando muito. Além disso, em tempos de iliquidez – ou seja, poucos compradores ou vendedores – não há mercado ou juros de compra para esses ativos, o que deprime os preços agravando ainda mais as perdas de marcação a mercado.
Exemplo do mundo real de perdas de mercado
A crise financeira de 2008 e 2009 colocou os mercados de ações e imobiliários em queda livre. Os bancos tiveram que reavaliar seus livros para refletir os preços atuais de seus ativos naquele momento.
As perdas de marcação a mercado que se seguiram foram significativas. State Street Bank é um banco de investimento institucional. Em janeiro de 2009, o banco informou perdas não realizadas de marcação a mercado de $ 6,3 bilhões para sua carteira de investimentos, que foi um aumento de $ 3,0 bilhões em perdas marcadas a mercado registradas durante seu relatório de lucros anterior em 30 de setembro de 2008.
O presidente-executivo da State Street, Ron Logue (em 2009), em entrevista à Reuters, disse que a recente queda do preço das ações do banco estava ligada “à história de perdas não realizadas de investimentos, que é tão avassaladora”. O Sr. Logue prosseguiu, dizendo que os problemas decorrem da falta de liquidez do mercado causada pela crise financeira e que o crédito e os empréstimos ruins não são os culpados.