Universo de gerente (referência)

O que é um universo de gerentes (benchmark)?

Um universo de gestores (benchmark) refere-se a um grupo de pares de gestores de investimento que têm o mesmo estilo de investimento. É utilizado para comparar o desempenho de um gestor com o do seu grupo de pares, o que torna mais fácil para os investidores escolherem entre o vasto número de gestores de investimento.

Compreendendo um Universo de Gestores (Benchmark)

O mundo da gestão de investimentos é grande e amplo, abrangendo muitos gestores, fundos e estilos de investimento. Pode ser uma tarefa difícil para um investidor escolher um veículo para seus investimentos.

Os dados do universo de gestores ( benchmark ) são uma das duas formas principais de julgar o desempenho relativo de um veículo de investimento, como um fundo mútuo ou fundo de hedge, a fim de ajudar a tomar uma decisão de investimento. O outro é contra um índice de referência. O primeiro complementa o último.

Por exemplo, considere o universo de fundos de obrigações com grau de investimento ativamente administrados. Digamos que certos fundos que têm uma grande porcentagem de títulos corporativos em comparação com um índice de referência superem a média do grupo de pares em um período de grandes spreads de rendimento. Todos esses fundos, no entanto, assumiram mais risco de crédito do que o índice para gerar esse desempenho superior. A comparação relativa desses fundos em relação ao índice é, portanto, limitada.

É quando a comparação do universo do gerente (benchmark) é útil, pois permite uma comparação exata de fundos semelhantes durante um período de tempo específico. Em vez de olhar para todos os fundos que superaram o índice, um investidor pode comparar fundos semelhantes em um grupo de pares e analisar não apenas fatores como desempenho, mas também perfis de risco.

Avaliando um Universo de Gestores (Benchmark)

Duas empresas que se especializam em comparações do universo de gerentes são Morningstar e Lipper. Gestores de ativos, empresas de fundos e intermediários financeiros reconhecem benchmarking e classificações dessas duas empresas como padrões da indústria.

Por exemplo, a Lipper classifica os fundos mútuos em todos os grupos de seu universo de gestores (benchmark) com base em cinco métricas: retorno total, retorno consistente, preservação de capital, eficiência tributária e despesas. Os primeiros 20% dos fundos em cada categoria recebem as classificações mais altas e são nomeados Lipper Leaders. A empresa nomeia líderes para períodos de três, cinco e dez anos para cada categoria, bem como no geral.

Os líderes da Lipper ajudam os investidores a decidir quais fundos atendem às suas metas de investimento e correspondem às suas preferências, embora não tentem prever o desempenho futuro.

Vantagens e Desvantagens de um Universo de Gestores (Benchmark)

Avaliar os dados de um universo de gestores (benchmark) é uma forma de os investidores compararem os fundos. Embora o desempenho anterior não forneça insights sobre o desempenho futuro, saber que um fundo está entre os líderes tanto em retorno total quanto em retornos consistentes entre seu grupo de pares por muitos anos, por exemplo, fornece informações e idéias úteis.

No entanto, esse tipo de pesquisa apresenta deficiências. Os amplos universos de gerentes tornam difícil comparar o desempenho de gerentes que têm estilos diferentes. Por exemplo, um universo de gestores de valor de grande capitalização às vezes coloca o desempenho de uma estratégia de crescimento de dividendos com uma estratégia de altos dividendos.

Também existe o viés de sobrevivência, o que significa que os gerentes com registros de desempenho insatisfatórios são eliminados do universo e o universo não apresenta um quadro completo do desempenho de todos os gerentes.

Por fim, as conclusões de um universo de gestores (benchmark) de dados em períodos curtos de tempo são limitadas, uma vez que a liderança tende a mudar com frequência.