Macro-Hedge
O que é macro-hedge?
Uma macro-hedge é uma técnica de investimento usada para mitigar ou eliminar o risco sistêmico de baixa de uma carteira de ativos. As estratégias de macro-hedge geralmente envolvem o uso de derivativos para assumir posições curtas em catalisadores de mercado amplo que podem afetar negativamente o desempenho de uma carteira ou de um ativo subjacente específico.
Macro-Hedge Explicado
A macro-cobertura requer o uso de derivados, o que permite a um gestor de carteira assumir posições inversas sobre os ativos alvo e categorias de ativos que acredita que serão significativamente afetadas por um macro catalisador.
O macro em macro-hedge refere-se à mitigação de riscos em torno de eventos macroeconômicos. Portanto, macro-hedging geralmente requer previsão significativa, amplo acesso a dados econômicos e habilidades superiores de previsão para projetar a reação esperada dos mercados e títulos de investimento quando ocorrerem tendências. No entanto, em alguns casos, as posições de macro-hedge podem ser facilmente previstas por uma série de eventos que levam a um resultado predeterminado.
Em qualquer dos casos, a macro-cobertura requer um acesso substancial às plataformas de negociação do mercado e a capacidade de utilizar uma variedade de instrumentos financeiros para construir posições de mercado suficientes. Assim, os macro-hedges são mais frequentemente integrados por investidores sofisticados e administradores de portfólio profissionais. Os investidores sem amplo acesso ao mercado a instrumentos financeiros usados para estratégias de macro-hedging podem recorrer a algumas das ofertas de varejo do setor, geralmente embaladas na forma de fundos negociados em bolsa (ETFs).
Estratégias de ETF de macro-hedge
As ofertas de ETF inversas e ultrainversas tornaram o macro-hedging mais fácil para investidores de varejo confiantes em suas perspectivas negativas para um determinado setor ou segmento de mercado. Um exemplo recente é o Brexit, que causou perdas de curto prazo em muitas ações do Reino Unido e também causou uma deflação da libra esterlina. Muitos investidores prevendo essas perdas assumiram posições vendidas em ações do Reino Unido e na libra esterlina, o que causou ganhos de mercado substanciais após a votação do Brexit e eventos subsequentes que levaram à separação.
Outros eventos macroeconômicos que podem impulsionar as estratégias de macro-hedge incluem as expectativas do produto interno bruto de um país, tendências de inflação, movimentos cambiais e fatores que afetam os preços das commodities. ProShares e Direxion são dois fornecedores de ETF que desenvolveram uma ampla gama de produtos de ETF oferecidos para macro-hedging. Os produtos inversos que protegem contra uma perspectiva de baixa incluem o ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, o ProShares UltraShort Yen ETF e o Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.
Estratégias alternativas de hedge
As estratégias de macro-hedge são frequentemente consideradas estratégias de investimento alternativas, uma vez que estão fora do reino das carteiras tradicionais de longo prazo. O uso de derivativos cria um risco adicional de perda de capital para uma carteira porque as técnicas de derivativos exigem o custo adicional de compra de um produto que está assumindo uma posição em um ativo subjacente. A alavancagem é freqüentemente usada, o que exige que o investimento supere sua taxa de empréstimo.
No entanto, as estratégias de macro-hedge podem ser bem-sucedidas quando ocorrem movimentos de mercado significativos. Eles também podem ser usados para compensar uma parte de uma carteira que provavelmente será afetada por uma projeção macro. Isso envolve fazer apostas inversas direcionadas em partes de um portfólio. Também pode envolver a sobreponderação de títulos com expectativa de desempenho superior.
Em novembro de 2017, a Bloomberg apresentou relatório sobre o fundo de hedge macro global com melhor desempenho do mundo, o PruLev Global Macro Fund de Cingapura. O Fundo relatou um ganho de 47% ao assumir posições de macro-hedge que se beneficiaram da agenda política do ex-presidente Donald Trump nos EUA, bem como do crescimento econômico na China, Japão, Suíça e zona do euro. Outros gestores de macro-hedge fund nos Estados Unidos seguiram de perto, incluindo a Bridgewater Associates e a Renaissance Technologies.
Macro-hedge institucional
Os fundos institucionais também buscam estratégias de macro-hedge funds para administrar a volatilidade e mitigar perdas em fundos de pensão públicos e planos de aposentadoria corporativos. Gestores de ativos como BlackRock e JPMorgan são líderes do setor em soluções de portfólio de macro-hedge para clientes institucionais.