Quer vender a descoberto na China? Veja como
O crescimento econômico da China diminuiu drasticamente nos últimos anos, sugerindo que sua era de rápido crescimento está chegando ao fim. Isso poderia apresentar aos investidores oportunidades de operar a descoberto – uma forma de lucrar com a queda dos preços das ações.
Existem várias maneiras de fazer isso, principalmente assumindo posições compradas ou vendidas em fundos negociados em bolsa (ETFs) que representam o amplo mercado de ações chinês ou setores industriais específicos.
Os investidores devem estar cientes, porém, de que vender ações a descoberto é uma proposta mais arriscada do que permanecer comprado, porque geralmente requer um grau de timing de mercado que os investimentos convencionais de longo prazo não. Também envolve vantagens limitadas, mas desvantagens ilimitadas.
Posições curtas em ETFs longos
Uma maneira eficaz, embora arriscada, de vender a descoberto no mercado chinês é assumir posições vendidas em ETFs compradas em ações chinesas.
O FTSE China 25 Index ETF (FXI) é um dos fundos mais proeminentes que investem em empresas chinesas de grande capitalização. As ações financeiras representam 46% das participações do fundo, enquanto as empresas de comunicações, bens de consumo e energia representam, em conjunto, cerca de 37%. As empresas financeiras tendem a ser as mais expostas às crises econômicas. O fundo tem um índice de despesas de 0,74%.
Para empresas menores, existe o Invesco China Small Cap ETF (anteriormente um fundo do Guggenheim com o mesmo símbolo, HAO). As empresas de pequena capitalização tendem a apresentar alta volatilidade, o que as torna alvos ideais para operar a descoberto. Cerca de 60% do fundo é destinado aos setores industrial, de tecnologia da informação, bens de consumo discricionário e imobiliário. Tem uma relação de despesas de 0,80%.
ETFs longos específicos do setor
Os investidores também podem assumir posições vendidas em fundos específicos do setor que investem em empresas chinesas.
O Global X China Financials ETF (CHIX) investe quase exclusivamente em empresas chinesas de serviços financeiros, que respondem por mais de 99% de suas participações. As empresas têm uma capitalização de mercado muito grande, refletindo amplamente os negócios bancários e de seguros da China. O índice de despesas é de 0,65%.
O ETF Invesco (antigo Guggenheim) China Real Estate (TAO) está investido 93% em empresas imobiliárias 5% investido em empresas de serviços financeiros. As ações imobiliárias incluem grandes empresas como a China Overseas Land & Investment, CK Hutchinson Holdings e Hongkong Land Holdings. O fundo tem um índice de despesa líquida de 0,70%.
ETFs inversos
Em vez de assumir posições vendidas em ETFs comprados na China, os investidores podem comprar fundos inversos que vendem ações chinesas. Eles podem ser alavancados, como Direxion Daily China Bear 3x Shares (YANG), ou desalavancados, como ProShares Short FTSE China 50 (YXI).
O Direxion Daily China Bear 3x Shares busca resultados que sejam 300% do desempenho inverso do FTSE China 50 Index. Ou seja, se o índice China 50 cair 5%, o fundo deve subir 15%. O fundo tem um índice de despesas de 1,08%.
O ProShares Short FTSE China 50 busca um desempenho que corresponda ao inverso (-1x) do Índice FTSE China 50. Assume posições curtas com elevada concentração no setor financeiro (alocação de 48%), setor de comunicações (21%) e energia (14%). Apresenta um rácio de despesa líquida de 0,95%.