Fundo Longo / Curto
O que é um fundo longo / curto?
Um fundo longo / curto é um tipo de fundo mútuo ou fundo de hedge que assume posições longas e curtas em investimentos, normalmente de um segmento de mercado específico. Esses fundos costumam usar várias técnicas alternativas de investimento, como alavancagem, derivativos e posições vendidas, para comprar títulos relativamente subvalorizados e vender títulos sobrevalorizados.
Os fundos longos / curtos também podem ser referidos como fundos aprimorados ou fundos 130/30.
Principais vantagens
- Os fundos comprados / vendidos usam uma estratégia de investimento que busca assumir uma posição comprada em ações subvalorizadas enquanto vendem ações sobrevalorizadas a descoberto.
- Long / short visa aumentar o investimento tradicional longo apenas, aproveitando as oportunidades de lucro de títulos identificados como subvalorizados e sobrevalorizados.
- O patrimônio líquido comprado / vendido é comumente usado por fundos de hedge, que costumam assumir uma tendência relativamente longa – por exemplo, uma estratégia 130/30 em que a exposição longa é 130% do AUM e 30% é a exposição curta.
Os princípios de um fundo longo / curto
Os fundos longos / curtos normalmente procuram aumentar os retornos do investimento em um segmento de mercado específico, assumindo ativamente posições longas e curtas em títulos. Os fundos longos / curtos usam várias técnicas de gestão ativa para determinar as participações da carteira. Eles também podem usar alavancagem, derivativos e posições curtas que podem aumentar os riscos do fundo, bem como o retorno total potencial do fundo.
Os fundos comprados / vendidos representam algumas semelhanças com os fundos de hedge. Eles buscam oferecer estratégias de investimento com maior risco e maior potencial de retorno sobre os benchmarks padrão. A maioria dos fundos long / short apresenta maior liquidez do que os fundos de hedge, sem períodos de bloqueio e taxas mais baixas. No entanto, eles ainda têm taxas mais altas e menos liquidez do que a maioria dos fundos mútuos. Os fundos longos / curtos também podem exigir investimentos mínimos mais elevados do que outros fundos mútuos. Os fundos longos / curtos são regulamentados de forma mais rigorosa do que os fundos de hedge, portanto, eles têm limitações no uso de alavancagem e derivativos, onde os fundos de hedge não têm.
Os fundos longos / curtos podem ser um bom investimento para investidores que buscam exposição a índices direcionados com alguma gestão ativa. Os fundos longos / curtos também oferecem a vantagem de proteção contra mudanças nos ambientes de mercado e outras tendências que a gestão ativa pode levar em conta.
Compreendendo a Estratégia 130-30
A estratégia longa / curta mais comum é ser longa 130% e curta 30% (130 – 30 = 100%) dos ativos sob gestão. Para se envolver em uma estratégia 130-30, um gerente de investimento pode classificar as ações usadas no S&P 500 de melhor a pior no retorno esperado, conforme sinalizado pelo desempenho anterior. Um gerente usará várias fontes de dados e regras para classificar ações individuais. Normalmente as ações são classificadas de acordo com um critério de seleção (por exemplo, retornos totais, desempenho ajustado ao risco ou força relativa) ao longo de um período de lookback designado de seis meses ou um ano. As ações são então classificadas da melhor à pior.
A partir das ações de melhor classificação, o gestor investiria 100% do valor da carteira e venderia a descoberto as ações de classificação inferior, até 30% do valor da carteira. O dinheiro ganho com as vendas a descoberto seria reinvestido em ações de primeira linha, permitindo uma maior exposição às ações de classificação superior.
Exemplos de fundos longos / curtos
ICON e RiverPark são dois dos fundos longos / curtos de melhor desempenho em 2017.
Fundo Long / Short ICON
O fundo ICON Long / Short teve um desempenho acumulado do ano de 25,96% em 1 de dezembro de 2017. O universo de investimento do fundo inclui todos os títulos de ações negociados no mercado dos EUA. Ele usa o índice S&P 1500 como referência. O fundo usa análises quantitativas para identificar títulos subvalorizados e sobrevalorizados no universo de investimento. Em seguida, assume posições compradas em ações que acredita estarem subvalorizadas e posições vendidas em ações que acredita estarem sobrevalorizadas.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
O RiverPark Long / Short Opportunity Fund é outro fundo de melhor desempenho na categoria. No acumulado do ano, em 1º de dezembro de 2017, o Fundo teve um retorno de 24,07%. O Fundo usa um processo de investimento proprietário para identificar títulos subvalorizados e sobrevalorizados. Ele também tem uma estrutura transparente para as participações de seu portfólio. O Fundo investe em ações dos EUA em todas as capitalizações de mercado e também pode investir em ações estrangeiras. Procura comprar empresas subvalorizadas e assumir posições vendidas em empresas sobrevalorizadas. Geralmente possui de 40 a 60 posições longas e de 40 a 75 posições curtas.