Long Put

O que é um Long Put?

Uma opção de venda longa refere-se à compra de uma opção de venda, normalmente na expectativa de uma queda no ativo subjacente. O termo “comprado” aqui não tem nada a ver com o período de tempo antes do vencimento, mas se refere à ação do corretor de ter comprado a opção com a esperança de vendê-la por um preço mais alto em um momento posterior. Um trader poderia comprar uma opção de venda por motivos especulativos, apostando que o ativo subjacente cairá, o que aumenta o valor da opção de venda longa. Uma opção de venda longa também pode ser usada para cobrir  uma posição longa no ativo subjacente. Se o ativo subjacente cair, o valor da opção de venda aumenta, ajudando a compensar a perda no subjacente.

Os fundamentos de um Long Put

Uma opção de venda longa tem um preço de exercício, que é o preço pelo qual o comprador da opção de venda tem o direito de vender o ativo subjacente. Suponha que o ativo subjacente seja uma ação e o preço de exercício da opção seja $ 50. Isso significa que a opção de venda dá a esse negociante o direito de vender a ação a $ 50, mesmo que a ação caia para $ 20, por exemplo. Por outro lado, se a ação sobe e permanece acima de $ 50, a opção não tem valor porque não é útil vender a $ 50 quando a ação está sendo negociada a $ 60 e pode ser vendida ali (sem o uso de uma opção).

Se um negociante desejar utilizar seu direito de vender o objeto ao preço de exercício, ele exercerá  a opção. O exercício não é obrigatório. Em vez disso, o negociante pode simplesmente sair da opção a qualquer momento antes do vencimento  , vendendo-a.

Uma opção de venda longa pode ser exercida antes do vencimento se for uma opção americana, enquanto as opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento. Se a opção for exercida antecipadamente ou expirar no dinheiro, o detentor da opção estará vendido  ao ativo subjacente. 

Estratégia de Long Put Versus Shorting Stock

Uma opção de compra comprada pode ser uma estratégia favorável para investidores pessimistas, em vez de vender ações a descoberto. Uma posição vendida em ações, teoricamente, tem risco ilimitado, uma vez que o preço das ações não tem limite de alta. Uma posição vendida em ações também tem potencial de lucro limitado, uma vez que uma ação não pode cair abaixo de $ 0 por ação. Uma opção de venda longa é semelhante a uma posição de estoque vendida porque os potenciais de lucro são limitados. Uma opção de venda só aumentará de valor até que o estoque subjacente alcance zero. O benefício da opção de venda é que o risco é limitado ao prêmio  pago pela opção.

A desvantagem da opção de venda é que o preço do objeto deve cair antes da data de vencimento da opção, caso contrário, o valor pago pela opção será perdido.

Para lucrar com uma negociação de ações a descoberto, um comerciante vende uma ação a um determinado preço na esperança de poder comprá-la de volta a um preço mais baixo. As opções de venda são semelhantes, pois se o estoque subjacente cair, a opção de venda aumentará de valor e poderá ser vendida com lucro. Se a opção for exercida, ela colocará o negociante a descoberto no estoque subjacente, e o negociante precisará comprar o estoque subjacente para realizar o lucro da negociação. 

Opções de venda longa para hedge

Uma opção de venda longa também pode ser usada para se proteger contra movimentos desfavoráveis ​​em uma posição longa de estoque. Essa estratégia de hedge é conhecida como venda de proteção ou opção de venda casada.

Por exemplo, suponha que um investidor tenha comprado 100 ações do Bank of America Corporation ( otimista a longo prazo  com a ação, mas teme que a ação possa cair no próximo mês. Portanto, o investidor compra uma opção de venda com preço de exercício de $ 20 por $ 0,10 (multiplicado por 100 ações, pois cada opção de venda representa 100 ações), que expira em um mês.

O hedge do investidor limita a perda a $ 500, ou 100 ações x ($ 25 – $ 20), menos o prêmio ($ 10 no total) pago pela opção de venda. Em outras palavras, mesmo que o Bank of America caia para $ 0 no próximo mês, o máximo que esse negociante pode perder é $ 510, porque todas as perdas nas ações abaixo de $ 20 são cobertas pela opção de venda longa.

Exemplo do mundo real de uso de uma opção de compra longa

Vamos supor que a Apple Inc. ( comissões (1.000 ações x $ 0,45 = $ 450). 

Se o preço das ações da Apple cair para $ 154 antes do vencimento, suas opções de venda valem agora $ 1,00, já que você pode exercê-las e estar vendido em 1.000 ações a $ 155 e imediatamente comprá-las de volta para cobrir a $ 154.

Sua posição total longa em opções de venda agora vale $ 1.000 – taxas e comissões (1.000 ações x $ 1,00 = $ 1.000). Seu lucro na posição é de 122% ($ 450 / $ 1.000). Entrar em compra de opções de venda permitiu que você percebesse um ganho muito maior do que a queda de 9,4% no preço das ações subjacentes.

Alternativamente, se as ações da Apple subissem para $ 200, os 10 contratos de opções expirariam sem valor, resultando na perda do custo inicial de $ 450.