Requisitos de listagem
Quais são os requisitos de listagem?
Os requisitos de listagem compreendem os vários critérios e padrões mínimos estabelecidos pelas bolsas de valores, como a Bolsa de Valores de Nova York, para permitir a adesão à bolsa. Somente se os requisitos de listagem de uma bolsa forem atendidos, uma empresa poderá listar ações para negociação.
As empresas que não atendem aos requisitos de listagem podem, às vezes, ser capazes de oferecer suas ações para negociação no mercado de balcão (OTC).
Principais vantagens
- Para que uma empresa negocie suas ações em uma bolsa de valores, ela deve ser capaz de atender aos requisitos de listagem dessa bolsa e pagar as taxas de entrada e de listagem anuais da bolsa.
- Os requisitos de listagem variam de acordo com a bolsa e incluem patrimônio líquido mínimo, um preço mínimo de ação e um número mínimo de acionistas.
- As bolsas têm requisitos de listagem para garantir que apenas títulos de alta qualidade sejam negociados e para manter a reputação da bolsa entre os investidores.
Noções básicas sobre requisitos de listagem
Os requisitos de listagem são um conjunto de condições que uma empresa deve cumprir antes de listar um título em uma das bolsas de valores organizadas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a Nasdaq, a Bolsa de Valores de Londres ou a Bolsa de Valores de Tóquio. Os requisitos normalmente medem o tamanho e a participação de mercado do título a ser listado e a viabilidade financeira subjacente da empresa emissora. As bolsas estabelecem esses padrões como um meio de manter sua própria reputação e visibilidade.
Ao pedir para ser listada, uma empresa terá que provar a uma bolsa que atende aos requisitos de listagem. Como as principais bolsas de valores oferecem grande visibilidade e liquidez para um título, as empresas de trading têm um forte incentivo para atender aos requisitos de listagem. Depois que um título é listado, a empresa emissora geralmente deve manter um conjunto de requisitos de negociação relacionados, mas menos rigorosos – caso contrário, o título poderá ser fechado. O cancelamento da lista não acarreta nenhuma penalidade legal; simplesmente resulta na expulsão da troca específica.
As empresas podem fazer uma lista cruzada de um título em mais de uma bolsa, o que costuma acontecer. Os requisitos de listagem não são barreiras à negociação, já que as empresas estão sempre livres para negociar títulos no mercado de balcão (OTC); no entanto, eles não fornecem quase a liquidez, supervisão regulatória, prestígio ou visibilidade de ser listado em uma das principais bolsas de valores.
Requisitos de listagem na prática
Os requisitos de listagem variam de acordo com a bolsa, mas há certas métricas que quase sempre são incluídas. As duas categorias mais importantes de requisitos lidam com o tamanho da empresa (conforme definido pela renda anual ou capitalização de mercado ) e a liquidez das ações (um certo número de ações já deve ter sido emitido).
Por exemplo, a NYSE exige que as empresas já tenham 1,1 milhão de ações negociadas publicamente em circulação com um valor de mercado coletivo de pelo menos US $ 100 milhões; o Nasdaq exige que as empresas já tenham 1,25 milhão de ações negociadas publicamente com um valor de mercado coletivo de US $ 45 milhões. Tanto a NYSE quanto a Nasdaq exigem um preço mínimo de cotação de US $ 4 por ação.
Geralmente há uma taxa de listagem envolvida, bem como taxas de listagem anuais, que aumentam dependendo do número de ações negociadas e podem totalizar centenas de milhares de dólares. As taxas da Nasdaq são consideravelmente mais baixas do que as da NYSE, o que historicamente tornou a Nasdaq uma escolha mais popular para empresas novas ou menores.