Economias Leonísticas
Quais são as economias do Leão?
Economias leonísticas são um apelido para as economias em crescimento da África, que tiveram um PIB coletivo de US $ 2,2 trilhões em 2017, um pouco maior do que a economia do Brasil. Essas economias geralmente incluem:
- Etiópia
- Gana
- Quênia
- Moçambique
- Nigéria
- África do Sul
Os principais setores que contribuem para o crescimento coletivo do PIB da África incluem recursos naturais, varejo, agricultura, finanças, transporte e telecomunicações. As melhorias na estabilidade política e nas reformas econômicas ajudaram no crescimento, mas a globalização, anteriormente uma bênção para o continente, recentemente teve um impacto negativo.
Principais vantagens
- As “economias de leão” referem-se a várias economias em expansão no continente africano.
- Esses países incluem Etiópia, Gana, Quênia, Moçambique, Nigéria, Uganda e África do Sul – que têm um PIB agregado de mais de US $ 2 trilhões.
- Os investidores que buscam um potencial de crescimento acima da média agora olham para os leões, com vários ETFs e índices de mercado rastreando ativos nessas economias.
Compreendendo as economias do Leão
O Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que as economias de leão da África Subsaariana crescerão 3,4% em 2018 e 3,7% em 2019, bem abaixo de suas altas taxas de crescimento de um dígito no início da década e abaixo do crescimento esperado taxas das economias de mercado emergentes em geral.
Entre os países com as taxas de crescimento mais altas esperadas para os próximos dois anos estão Etiópia, Gana, Tanzânia, Uganda e Quênia, de acordo com o FMI – embora diferentes investidores e grupos de reflexão listem diferentes países como “leões”.
A Nigéria, a maior economia da África com um PIB de $ 376 bilhões, cresceu apenas 0,8% em 2017 após sofrer uma recessão em 2016. A projeção é de um crescimento de cerca de 2,0% ao ano nos próximos dois anos, bem abaixo das previsões de crescimento anual de 7% até 2030 pela McKinsey & Co. apenas cinco anos atrás.
O uso do apelido de “economias de leão” é análogo às ” economias de tigre ” usadas para descrever várias economias em expansão no Sudeste Asiático. As economias dos tigres asiáticos normalmente incluem Cingapura, Hong Kong, Coréia do Sul e Taiwan.
Ventos contrários para a economia do Leão
A Nigéria, o maior produtor de petróleo do continente africano, é o exemplo mais flagrante de como as economias leoninas estão lutando para evitar crises financeiras. Antes vista como uma das áreas mais dinâmicas de crescimento econômico nos mercados em desenvolvimento, que incluem economias emergentes e de fronteira, a África Subsaariana foi afetada recentemente pela queda dos preços das commodities, desaceleração da economia chinesa e aumento do custo da dívida externa.
As exportações de commodities são a força vital dos países africanos e ainda precisam se recuperar dos choques do preço do petróleo de 2015 e 2016, que sinalizaram o fim do superciclo das commodities. A queda dos preços das commodities fez com que as moedas africanas enfraquecessem, a inflação subisse, os mercados de ações diminuíssem e os spreads de títulos aumentassem, aumentando o custo dos empréstimos e reduzindo o acesso de alguns países ao mercado de títulos soberanos. A desaceleração da economia chinesa causou grande parte dessa fraqueza das commodities, já que sua demanda por bens primários, como metais industriais extraídos na África, diminuiu.
Dado o mal-estar econômico que paira sobre muitas das economias de leão, a África passou de um investimento de crescimento a uma história de reviravolta. Os investidores que buscam exposição às economias de leão têm apenas um ETF continental a considerar, o Market Vectors Africa ETF (AFK) ponderado pelo PIB investe na África do Sul (29%), Marrocos (12%), Quênia (8%), Nigéria (8%) e Egito (8%), com o restante em empresas de mercados desenvolvidos e emergentes operando na África. O maior ETF africano é o iShares MSCI South Africa ETF (EZA), enquanto os ETFs menores visam a Nigéria (NGE) e o Egito (EGPT).