ETF vs. Fundo Mútuo: Qual é a diferença?
ETFs x fundo mútuo: uma visão geral
Os investidores enfrentam uma gama desconcertante de escolhas: ações ou títulos, nacionais ou internacionais, diferentes setores e indústrias, valor ou crescimento, etc. Decidir se quer comprar um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) pode parecer uma consideração trivial ao lado de todos os outros, mas existem diferenças importantes entre os dois tipos de fundos que podem afetar quanto dinheiro você ganha e como você o ganha.
Tanto os fundos mútuos quanto os ETFs detêm carteiras de ações e / ou títulos e, ocasionalmente, algo mais exótico, como metais preciosos ou commodities. Eles devem seguir os mesmos regulamentos sobre o que podem possuir, quanto pode ser concentrado em uma ou algumas participações, quanto dinheiro podem emprestar em relação ao tamanho da carteira e muito mais.
Além desses elementos, os caminhos divergem. Algumas das diferenças podem parecer obscuras, mas podem fazer com que um ou outro tipo de fundo se ajuste melhor às suas necessidades.
Principais vantagens
- Tanto os fundos mútuos quanto os ETFs mantêm carteiras de ações e / ou títulos e, ocasionalmente, algo mais exótico, como metais preciosos ou commodities.
- Ambos podem rastrear índices também, no entanto, os ETFs tendem a ser mais econômicos e mais líquidos, pois são negociados em bolsas como ações.
- Os fundos mútuos podem fornecer alguns benefícios, como gestão ativa e maior supervisão regulatória, mas permitem transações apenas uma vez por dia e tendem a ter custos mais elevados.
Fundos negociados em bolsa (ETFs)
Como o nome sugere, os fundos negociados em bolsa são negociados nas bolsas, assim como as ações ordinárias; do outro lado da negociação está algum outro investidor como você, não o administrador do fundo. Você pode comprar e vender a qualquer momento durante uma sessão de negociação – seja qual for o preço no momento, com base nas condições de mercado – não apenas no final do dia. E não há um período mínimo de retenção. Isso é especialmente relevante no caso de ETFs que rastreiam ativos internacionais, onde o preço do ativo ainda não foi atualizado para refletir as novas informações, mas a avaliação do mercado norte-americano foi. Como resultado, os ETFs podem refletir a nova realidade do mercado mais rápido do que os fundos mútuos.
Outra diferença importante é que a maioria dos ETFs acompanha o índice, o que significa que eles tentam combinar os retornos e os movimentos de preços de um índice, como o S&P 500, montando uma carteira que corresponda ao máximo possível aos constituintes do índice. O gerenciamento passivo não é a única razão pela qual os ETFs são normalmente mais baratos. Os ETFs de rastreamento de índice têm despesas mais baixas do que os fundos mútuos de rastreamento de índice, e o punhado de ETFs gerenciados ativamente por aí são mais baratos do que os fundos mútuos gerenciados ativamente. Claramente, algo mais está acontecendo. Relaciona-se à mecânica de funcionamento dos dois tipos de fundos e às relações entre os fundos e seus acionistas.
Com um ETF, como compradores e vendedores estão fazendo negócios entre si, os gerentes têm muito menos o que fazer. Os provedores de ETF, no entanto, desejam que o preço do ETF (definido por negociações durante o dia) se alinhe o mais próximo possível ao valor patrimonial líquido do índice. Para fazer isso, eles ajustam a oferta de ações criando novas ações ou resgatando ações antigas. Preço muito alto? Os provedores de ETF criarão mais oferta para trazê-la de volta. Tudo isso pode ser executado com um programa de computador, intocado por mãos humanas.
A estrutura do ETF também resulta em mais eficiência tributária. Os investidores em ETFs e fundos mútuos são tributados anualmente com base nos ganhos e perdas incorridos nas carteiras. Mas os ETFs envolvem-se em menos negociações internas e menos negociações criam menos eventos tributáveis (o mecanismo de criação e resgate de um ETF reduz a necessidade de venda). Portanto, a menos que você invista por meio de um 401 (k) ou outros veículos com incentivos fiscais, seus fundos mútuos distribuirão os ganhos tributáveis para você, mesmo que você simplesmente detenha as ações. Enquanto isso, com uma carteira totalmente ETF, o imposto geralmente será um problema apenas se e quando você vender as ações.
Os ETFs ainda são relativamente novos, embora os fundos mútuos já existam há muito tempo, então os investidores que não estão apenas começando provavelmente manterão fundos mútuos com ganhos tributáveis embutidos. A venda desses fundos pode gerar impostos sobre ganhos de capital, por isso é importante incluir esse custo de imposto na decisão de mudar para um ETF. A decisão se resume a comparar o benefício de longo prazo de mudar para um melhor investimento e pagar mais impostos antecipados, em comparação com permanecer em um portfólio de investimentos menos ideais com despesas mais altas (isso também pode ser um dreno de seu tempo, o que vale a pena alguma coisa).
Lembre-se de que, a menos que você doe ou deixe sua carteira de ETFs, um dia pagará impostos sobre esses ganhos embutidos. Portanto, muitas vezes você está apenas diferindo impostos, não os evitando.
Fundos mútuos
Quando você coloca dinheiro em um fundo mútuo, a transação é com a empresa que o administra – os Vanguards, T. Rowe Price e BlackRocks do mundo – diretamente ou por meio de uma corretora. A compra de um fundo mútuo é executada com base no valor patrimonial líquido do fundo, com base em seu preço no fechamento do mercado naquele dia ou no próximo, se você colocar seu pedido após o fechamento dos mercados.
Quando você vende suas ações, o mesmo processo ocorre, mas ao contrário. No entanto, não tenha muita pressa. Alguns fundos mútuos avaliam uma penalidade, às vezes de 1% do valor das ações para venda antecipada (normalmente antes de 90 dias após a compra).
Os fundos mútuos podem rastrear índices, mas a maioria é gerenciada ativamente. Nesse caso, as pessoas que os dirigem escolhem uma variedade de participações para tentar bater o índice com base no qual avaliam seu desempenho. Isso pode ficar caro: fundos gerenciados ativamente devem gastar dinheiro com analistas, pesquisas econômicas e do setor, visitas a empresas e assim por diante. Isso normalmente torna os fundos mútuos mais caros de administrar – e para os investidores possuirem – do que os ETFs.
Os fundos mútuos e ETFs são ambos abertos. Isso significa que o número de ações em circulação pode ser ajustado para cima ou para baixo em resposta à oferta e à demanda. Quando mais dinheiro entra e sai de um fundo mútuo em um determinado dia, os administradores precisam aliviar o desequilíbrio, colocando o dinheiro extra para trabalhar nos mercados. Se houver uma saída líquida, eles terão que vender algumas participações se não houver caixa sobressalente suficiente na carteira.
The Bottom Line
Dadas as diferenças entre os dois tipos de fundos, qual é o melhor para você? Depende. Cada um pode atender a certas necessidades. Os fundos mútuos geralmente fazem sentido para investir em nichos obscuros, incluindo ações de empresas estrangeiras menores e áreas complexas, mas potencialmente recompensadoras, como fundos de ações neutras para o mercado ou long / short que apresentam perfis de risco / recompensa esotéricos.
Mas na maioria das situações e para a maioria dos investidores que desejam manter as coisas simples, os ETFs, com sua combinação de custos baixos, facilidade de acesso e ênfase no rastreamento do índice, podem ser a vantagem. Sua capacidade de fornecer exposição a vários segmentos de mercado de maneira direta os torna ferramentas úteis se sua prioridade for acumular patrimônio de longo prazo com um portfólio equilibrado e amplamente diversificado.