O Rei da Wall Street: JP Morgan

Quando John Pierpont Morgan chegou a Wall Street, era uma confusão desorganizada de interesses concorrentes e um dos muitos centros financeiros em um país que ainda luta com os resquícios do colonialismo. Quando ele deixou Wall Street, era um grupo coeso de grandes empresas liderando uma das economias de crescimento mais rápido do mundo. Muito do progresso que Wall Street experimentou no final do século 20 e no início do 21 deveu-se à influência de JP Morgan e à habilidade com que o exerceu.

Durante sua vida, Morgan desempenhou muitos papéis: banqueiro, financista, barão ladrão e herói. Neste artigo, daremos uma olhada na vida do banqueiro mais famoso de Wall Street.

Negócios da familia

Quando Morgan nasceu em 17 de abril de 1837, em Hartford, Connecticut, havia poucas dúvidas de que seu futuro residia no setor bancário. Seu pai, Junius Spencer Morgan, era sócio de um banco administrado por outro americano, George Peabody.

Morgan foi criado sabendo que tomaria o lugar do pai, indo dos Estados Unidos à Grã-Bretanha para vender títulos americanos a investidores de Londres. A maioria desses títulos eram ofertas estaduais e federais e, neste período da história, um risco muito maior do que os títulos do governo de nações europeias. 

Após sua aposentadoria, George Peabody deixou o banco completamente nas mãos de Junius, até mesmo retirando seu nome dele. Em 1864, JS Morgan & Co., o primeiro banco Morgan, fez sua estreia. A essa altura, JP Morgan havia concluído sua educação europeia e estava aprendendo seu futuro ofício como o agente de seu pai em Nova York, enquanto seu pai cuidava da parte mais importante dos negócios em Londres.

Pegando o leme

Morgan começou a assumir as responsabilidades de seu pai após a fusão Drexel-Morgan. A fusão Drexel-Morgan ampliou o escopo do negócio, fortaleceu os laços internacionais e acrescentou ao capital que o banco conseguiu emprestar.

À medida que seu pai foi ficando em segundo plano, Morgan assumiu um papel cada vez mais importante na subscrição de empresas para ofertas públicas. Ele teve um grande interesse na ferrovia, mantendo ações, lidando com ofertas, financiamentos e até mesmo colocando funcionários da Morgan nos conselhos da empresa. Com a importância da ferrovia crescendo em todo o continente, Morgan escolheu um excelente momento para expandir a riqueza de seu banco e seu poder pessoal.

No início do século 20, Morgan, Wall Street e o governo dos Estados Unidos estavam cada vez mais preocupados com o status do país como nação devedora. Wall Street tinha a firme convicção de que uma moeda estável era necessária antes que os Estados Unidos pudessem rastejar para fora do buraco. Foi Morgan quem Wall Street enviou à Casa Branca para discutir o assunto com o presidente. Isso levou o povo americano a acreditar que Morgan era o chefão de Wall Street e também deu destaque à sua ira sobre a adoção do padrão ouro, visto como a sentença de morte para fazendeiros em uma nação predominantemente agrária. Ele era o rei ladrão entre os barões ladrões.

A Grande Reorganização

Morgan, Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller e todos os outros barões ladrões compartilhavam duas crenças: a competição acirrada era ruinosa, e a combinação e o tamanho podiam reduzir a competição e aumentar a eficiência. Morgan usou seu poder pessoal e reputação para encorajar a formação de fundos fiduciários e fusões em setores onde viu uma competição ruinosa.

Embora ele sempre seja lembrado por tentar criar um monopólio do aço na forma da US Steel, muitos dos outros grandes players que Morgan ajudou a criar foram benéficos para a economia. A General Electric e a International Harvester (agora Navistar International) ajudaram os Estados Unidos a avançar tecnologicamente e ajudaram o setor agrícola. Morgan era freqüentemente acusado de estrangular seus fundos fiduciários ferroviários.

O poder percebido de Morgan era muito maior do que a riqueza real que ele controlava. O banco Morgan simplesmente não tinha tamanho para subscrever ofertas públicas ou lidar com emissões de títulos sem a ajuda do crescente setor financeiro. A reputação de Morgan, no entanto, significava que sempre que seu banco fazia parte de um consórcio, era relatado como se Morgan estivesse pessoalmente conduzindo a oferta. O prestígio crescente de Morgan o ajudou em uma época em que a reputação do banco que oferecia a oferta importava mais do que os fundamentos das ações. Isso cimentou a percepção do público de Morgan como uma figura de proa para toda a Wall Street.

Quando as coisas estavam ruins, Morgan foi acusado de reprimir a economia. Quando as coisas iam bem, pensava-se que Morgan estava enchendo os bolsos. O poder pessoal de Morgan teve um alto preço público.

O pânico

Morgan era odiado e respeitado em medidas quase iguais no início do século XX. Em 1907, no entanto, ele deu o braço a torcer e deu ao governo e ao público em geral algo a temer. Em 25 de março de 1907, a Bolsa de Valores de Nova York começou a despencar em uma onda sem precedentes de vendas em pânico. Esse estranho evento logo se corrigiu, mas sinalizou para a comunidade financeira que nem tudo estava certo na bolsa. Morgan tinha 70 anos, estava semi-aposentado e estava de férias, enquanto as irregularidades aumentaram durante o verão e outono. Em outubro de 1907, uma crise estava claramente se formando. Em 19 de outubro, Morgan viajou para Nova York para tentar evitar o desastre financeiro.

Morgan usou suas conexões consideráveis ​​para reunir todos os envolvidos na economia dos Estados Unidos. Até mesmo o Tesouro dos Estados Unidos investiu US $ 25 milhões nos esforços do Morgan para aumentar a liquidez e manter o mercado à tona.

De seu escritório, Morgan enviou mensageiros para bolsas e bancos, certificando-se de que o caixa não fechava, mas a taxa na qual o dinheiro poderia ser drenado do sistema diminuiu. Os contadores de dinheiro foram instruídos a contar duas vezes em um ritmo lento, os líderes religiosos foram chamados a pregar a calma em seus sermões e os presidentes de empresas e banqueiros foram todos trancados na biblioteca de Morgan. Na sala trancada, Morgan foi capaz de forçar todos os envolvidos a concordar com um plano. Basicamente, eles criariam liquidez para sustentar o mundo financeiro, da mesma forma que o governo federal faz agora em situações semelhantes. Esse plano recebeu então a aprovação presidencial e o pânico diminuiu.

Reconhecendo que apenas um banqueiro idoso estava entre os Estados Unidos e o desastre financeiro, o governo rapidamente mudou o setor bancário e construiu o Sistema de Reserva Federal para evitar tais crises no futuro.

Comitê Pujo

O Pânico de 1907 foi o melhor momento de Morgan. Na sequência, ele recebeu elogios junto com sua ajuda usual de culpar. Sua óbvia manipulação da economia só piorou a opinião do público em geral sobre ele como o “Rei Ladrão” de Wall Street. Em vez de ser abandonado à aposentadoria, Morgan foi chamado para o Comitê Pujo, uma investigação governamental sobre fundos de investimento. No decorrer de seu depoimento, Morgan deu voz ao que era então um código de banqueiro implícito. Entre outras coisas, ele reforçou os conceitos do Velho Mundo de caráter e responsabilidade moral, sendo os princípios orientadores de um banqueiro. Fosse esse um nobre principal, ficou claro que um acordo de cavalheiros entre os grandes bancos de Wall Street estava controlando uma grande parte do crédito do país.

Morte

Após as audiências, a saúde de Morgan começou a piorar. Ele era um homem idoso e suas muitas doenças tinham tanto a ver com o declínio de sua saúde quanto com qualquer estresse que o comitê lhe causasse. Com seu declínio, no entanto, a era dos negócios de cavalheiros, ou governo baronial, conforme vista por seus detratores, acabou em Wall Street. Em 31 de março de 1913, o herói do Pânico de 1907, e o suposto chefão de Wall Street, morreu em um quarto de hotel em Roma.

Hoje, falamos de entidades, corporações e multinacionais que dominam Wall Street. Nunca mais um homem, nem o presidente do Fed nem o líder de uma nação, terá tanto poder sobre o mundo financeiro.