James Tobin
Quem foi James Tobin?
James Tobin foi um economista neo-keynesiano que recebeu o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas de 1981 por sua pesquisa sobre o sistema financeiro e seu impacto sobre a inflação e o emprego.
Tobin serviu no Conselho de Governadores do Federal Reserve e no Conselho de Consultores Econômicos, e lecionou na Universidade de Yale e na Universidade de Harvard. Sua ideia mais conhecida é a Taxa Tobin, um imposto sobre transações cambiais com o objetivo de reduzir a especulação monetária, que Tobin acreditava ser um desperdício e contraproducente para o crescimento econômico.
Principais vantagens
- James Tobin foi um economista neo-keynesiano que estudou as relações entre o mercado financeiro e a macroeconomia.
- Tobin era mais conhecido por seu desenvolvimento da teoria de seleção de portfólio e sua proposta de tributar as transações de câmbio.
- Tobin recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 1981.
Compreendendo James Tobin
James Tobin nasceu em 5 de março de 1918, em Champaign, Illinois. Ele foi um estudante precoce que passou no exame de admissão de Harvard essencialmente por capricho, como seu pai sugeriu que ele se candidatasse e ele não fez nenhum esforço especial para se preparar.
Ele frequentou a escola com uma bolsa de estudos e desenvolveu um forte interesse pela economia keynesiana. Ele se formou summa cum laude em 1939 e continuou seus estudos de pós-graduação, também em Harvard. Ele recebeu seu diploma de mestre em 1940, antes de sair para trabalhar no Office of Price Administration and Civilian Supply e no War Production Board em Washington, DC. Ele ingressou na Marinha dos Estados Unidos após o ataque a Pearl Harbor.
Após a guerra, ele voltou a Harvard para obter seu doutorado.em economia, que concluiu em 1947. Naquele ano, foi eleito Junior Fellow da Harvard Society of Fellows. Depois de fazer pesquisas no exterior por três anos, ele foi para Yale em 1950. Ele foi nomeado Professor Sterling de economia em Yale em 1957.
Além de lecionar e fazer pesquisa, Tobin também atuou como consultor e colaborador de diversas revistas e jornais, comentando a atualidade e suas implicações econômicas. Ele foi nomeado para o Conselho de Consultores Econômicos do presidente Kennedy e continuou em sua função de consultor durante a presidência de Lyndon Johnson. Demitido pelo sucessor de Johnson, Richard Nixon, Tobin passou a se tornar o presidente da American Economic Association em 1971.
Depois de ganhar o Prêmio Nobel de Economia em 1981, Tobin se aposentou de Yale em 1988. Ele continuou a escrever até sua morte em 11 de março de 2002. Seria apenas em 2009, quando o regulador do Reino Unido Adair Turner sugeriu uma “Taxa Tobin” para suprimir um mercado cada vez maior de especulação monetária de que o trabalho de Tobin faria manchetes internacionais.
Contribuições de James Tobin
Como um neo-keynesiano, Tobin passou grande parte de sua carreira ajudando a desenvolver bases microeconômicas para teorias e modelos macroeconômicos keynesianos, com um interesse particular em mercados financeiros e suas implicações macroeconômicas.
Teoria de Seleção de Portfólio
James Tobin ganhou o Prêmio Nobel Memorial de Economia em 1981 por seu desenvolvimento da teoria de seleção de portfólio.1 A teoria de seleção de portfólio descreve como as mudanças nos mercados financeiros influenciam as decisões de investimento das famílias e empresas sobre várias classes de ativos.
Segundo a teoria, as famílias e as empresas escolherão entre vários ativos reais e financeiros para manter (ou dívidas a incorrer) em suas carteiras com base nos riscos ponderados e nas taxas de retorno esperadas.
Tobin enfatizou que a seleção de portfólio constitui o mecanismo de transmissão por meio do qual a política monetária e consumo, gastos com investimento, emprego e inflação.
Tobin Tax
Na esteira do colapso do acordo de Bretton Woods e do desenvolvimento de várias taxas de câmbio indexadas e flutuantes em todo o mundo, Tobin propôs um pequeno imposto por transação sobre as transações de câmbio para desencorajar a especulação na forma de transações em moeda de curto prazo.
Dado o tamanho das grandes instituições financeiras internacionais em relação ao tamanho de muitas economias em desenvolvimento, grandes movimentos especulativos em moedas podem ter consequências macroeconômicas importantes para as economias menores.
Uma taxa Tobin tem como objetivo amortecer o efeito de tal especulação para essas economias. Mais tarde, economistas e financistas iriam propor impostos semelhantes sobre outros tipos de transações de ativos financeiros, a mais famosa após a crise financeira global e a Grande Recessão.
Tobin’s Q
Com base em uma ideia anterior do economista Nicholas Kaldor, o Q de Tobin é a razão entre o valor de mercado de um ativo e seu valor contábil (ou custo de reposição). Em termos financeiros, um valor Q maior que um indica um ativo sobrevalorizado; menos de um indica um ativo subvalorizado, o que pode representar uma oportunidade.
Em macroeconomia, o Q de Tobin deve ser entendido como um dos determinantes dos gastos de investimento das empresas; seria de se esperar que uma empresa com Q maior que um reinvestisse os lucros em gastos de capital, movendo assim Q de volta para um.
Com relação ao mercado de ações como um todo, o Q de Tobin às vezes é referido como um indicador antecedente, que pode cair abruptamente um pouco antes e durante as recessões. Ele tem sido amplamente utilizado em pesquisas comerciais, econômicas e jurídicas para explicar como vários arranjos regulatórios e de governança corporativa afetam o valor da empresa.
Tobit Modeling
A modelagem Tobit é uma técnica econométrica para estimar a influência que um conjunto de variáveis independentes pode ter sobre uma variável dependente cujos valores possíveis são limitados, ou “censurados”, acima ou abaixo de um determinado limite (geralmente em zero). Por exemplo, um modelo Tobit pode ser apropriado ao modelar a demanda por um bem de consumo ou horas trabalhadas por um grupo de trabalhadores, onde números negativos não são realmente possíveis.