Oferta intra-estadual
O que é uma oferta intra-estadual?
Nos Estados Unidos, uma oferta intra-estadual é uma oferta de valores mobiliários que só pode ser adquirida no estado em que está sendo emitida. Como a oferta inclui apenas um estado, ela não está sob a jurisdição da Securities and Exchange Commission (SEC). Portanto, ele não precisa ser registrado na SEC. A oferta, entretanto, está sob a jurisdição dos reguladores estaduais. Portanto, a empresa deve cumprir as leis e regulamentos estaduais de valores mobiliários nos estados em que os valores mobiliários são oferecidos ou vendidos.
Esta isenção existe para ajudar a facilitar o financiamento de operações comerciais locais.
Principais vantagens
- Nos Estados Unidos, uma oferta intra-estadual é uma oferta de valores mobiliários que só pode ser adquirida no estado em que está sendo emitida.
- Como a oferta inclui apenas um estado, ela não está sob a jurisdição da Securities and Exchange Commission (SEC).
- Embora a oferta não precise ser registrada na SEC, ela precisa cumprir as leis e regulamentos estaduais de valores mobiliários nos estados em que os valores mobiliários são oferecidos ou vendidos.
Como funciona uma oferta intra-estadual
Requisitos de ofertas intra-estaduais
Para ficarem isentos dos regulamentos da SEC, as ofertas intra-estaduais devem atender aos seguintes requisitos:
- Deve ser vendido e oferecido apenas aos residentes do estado em que é emitido;
- A empresa emissora deve estar registrada nesse estado;
- A empresa deve fazer uma quantidade significativa de negócios no estado; e
- A revenda de títulos para outros estados não pode ocorrer dentro de seis meses de sua venda inicial.
Benefícios das ofertas intra-estaduais
Algumas empresas optam por esse tipo de emissão porque é mais barato do que registrar uma oferta na SEC. Não há limite para a quantidade de dinheiro que uma empresa pode levantar por meio de ofertas intra-estaduais. Também não há limite para o tamanho da oferta ou para o número de compradores, desde que todos sejam residentes no estado em que a empresa emissora está registrada. Para se qualificar para a isenção, a empresa deve apresentar o Formulário D, Notificação de Oferta Isenta de Valores Mobiliários, junto à SEC antes de poder oferecer valores mobiliários intra-estaduais.
Considerações Especiais
Requisito de residência para ofertas intra-estaduais
Os emissores de ofertas intra-estaduais devem garantir que os compradores de seus títulos sejam residentes do estado em que estão oferecendo os títulos, a fim de ficarem isentos dos requisitos de arquivamento da SEC. Se um residente de outro estado comprar um título em uma oferta intra-estadual, a companhia emissora pode perder seu status de isenção.
Uma revisão de 2016 das regras que regem as isenções de oferta intra-estaduais deixou os meios para determinar os requisitos de residência em grande parte para as empresas emissoras. Anteriormente, as empresas podiam contar com a representação escrita de um comprador em relação ao status de residência desse comprador, e muitas empresas ainda usam a regra de representação escrita para determinar o status de residência dos compradores. No entanto, a representação por escrito do status de residência pode não ser mais adequada para uma empresa determinar se um comprador está ou não qualificado para participar de uma oferta intra-estadual. Algumas empresas podem optar por invocar métodos adicionais de verificação do status de residência do comprador.