23 Junho 2021 0:56

In the Money (ITM)

O que é “In the Money” (ITM)?

“In the money” (ITM) é uma expressão que se refere a uma opção que possui valor intrínseco. O ITM, portanto, indica que uma opção tem valor em um preço de exercício que é favorável em comparação com o preço de mercado prevalecente do ativo subjacente:

  • Uma opção de compra dentro do dinheiro significa que o detentor da opção tem a oportunidade de comprar o título abaixo de seu preço de mercado atual.
  • Uma opção de venda dentro do dinheiro significa que o detentor da opção pode vender o título acima de seu preço de mercado atual.

Uma opção que é ITM não significa necessariamente que o comerciante está tendo lucro com a negociação. As despesas de compra da opção e quaisquer taxas de comissão também devem ser consideradas. As opções dentro do dinheiro podem ser contrastadas com as opções fora do dinheiro (OTM).

Principais vantagens

  • Uma opção de compra está no dinheiro (ITM) se o preço de mercado estiver acima do preço de exercício.
  • Uma opção de venda está no dinheiro se o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício.
  • Uma opção também pode ser out of the money (OTM) ou no dinheiro (ATM).
  • Os contratos de opções dentro do dinheiro têm prêmios mais altos do que outras opções que não são ITM.

Uma breve visão geral das opções

Os investidores que compram opções de compra acreditam que o preço do ativo aumentará e fechará acima do preço de exercício na data de vencimento da opção. As opções estão disponíveis para negociação de muitos produtos financeiros, como títulos e commodities, mas as ações são um dos mais populares para os investidores.

As opções dão ao comprador a oportunidade – mas não a obrigação – de comprar ou vender o título subjacente ao data de vencimento especificada. O preço de exercício é o valor da transação ou preço de execução das ações do título subjacente.

As opções vêm com um custo de taxa inicial, chamado de prêmio, que os investidores pagam para comprar o contrato. Vários fatores determinam o valor do prêmio. Esses fatores incluem o preço de mercado atual do título subjacente, o tempo até a data de vencimento e o valor do preço de exercício em relação ao preço de mercado do título.

Normalmente, o prêmio mostra o valor que os participantes do mercado atribuem a qualquer opção. Uma opção que tem valor provavelmente terá um prêmio mais alto associado a ela, em comparação com outra que tem poucas chances de gerar dinheiro para o investidor.

Os dois componentes do prêmio das opções são o valor intrínseco e o valor extrínseco. As opções dentro do dinheiro têm valor intrínseco e extrínseco, enquanto o prêmio das opções fora do dinheiro contém apenas valor extrínseco (tempo).


A negociação de opções pode ser extremamente volátil, especialmente em tempos de mudanças significativas no mercado, como eventos macroeconômicos de grande escala, como desastres naturais, quedas econômicas e outros eventos semelhantes.

Opções de chamada dentro do dinheiro

As opções de compra permitem a compra do ativo subjacente a um determinado preço antes de uma data estabelecida. O prêmio entra em jogo quando se determina se uma opção está no dinheiro ou não, mas pode ser interpretado de forma diferente, dependendo do tipo de opção envolvida. Uma opção de compra está no dinheiro se o preço de mercado atual da ação for superior ao preço de exercício da opção. A quantia que uma opção está no dinheiro é chamada de valor intrínseco, o que significa que a opção vale pelo menos essa quantia.

Por exemplo, uma opção de compra com um exercício de $ 25 estaria no dinheiro se a ação subjacente estivesse sendo negociada a $ 30 por ação. A diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado atual é normalmente o valor do prêmio da opção. Os investidores que desejam comprar uma determinada opção de compra de dinheiro pagarão o prêmio ou o spread entre o exercício e o preço de mercado.

No entanto, um investidor titular de uma opção de compra que está expirando no dinheiro pode exercê-la e ganhar a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado. Se a negociação foi lucrativa ou não, depende da despesa total do investidor na compra do contrato e de qualquer comissão para processar essa transação.

ITM não significa que o trader está ganhando dinheiro. Ao comprar uma opção de ITM, o negociante precisará do valor da opção para avançar mais no dinheiro para obter lucro. Em outras palavras, os investidores que compram opções de compra precisam que o preço das ações suba o suficiente para que pelo menos cubra o custo do prêmio da opção.

Opções de venda dentro do dinheiro

Enquanto as opções de compra permitem a compra de um ativo, uma opção de venda realiza a ação oposta. Os investidores compram esses contratos de opções que lhes dão a capacidade de vender o título subjacente ao preço de exercício quando esperam que o valor do título diminua. Os compradores de opções de venda estão pessimistas quanto ao movimento do título-objeto.

Uma opção de venda dentro do dinheiro significa que o preço de exercício está acima do preço de mercado do valor de mercado vigente. Um investidor com uma opção de venda ITM no vencimento significa que o preço da ação está abaixo do preço de exercício e é possível que valha a pena exercer a opção. O comprador de uma opção de venda espera que o preço da ação caia o suficiente abaixo do exercício da opção para pelo menos cobrir o custo do prêmio de compra da opção de venda.

Conforme a data de vencimento se aproxima, o valor da opção de venda cairá em um processo conhecido como redução do tempo.

Prós e contras

Prós

  • Um detentor de opção de compra que está in the money (ITM) no vencimento tem uma chance de obter lucro se o preço de mercado estiver acima do preço de exercício.

  • Um investidor que detém uma opção de venda in-the-money tem uma chance de obter lucro se o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício.

Contras

  • As opções dentro do dinheiro são mais caras do que outras opções, uma vez que os investidores pagam pelo lucro já associado ao contrato.

  • Os investidores também devem considerar despesas com prêmios e comissões para determinar a lucratividade de uma opção dentro do dinheiro.

outras considerações

Quando o preço de exercício e o preço de mercado do título-objeto são iguais, a opção é paga no dinheiro (ATM). As opções também podem estar out of the money, o que significa que o preço de exercício não é favorável ao preço de mercado. Uma opção de compra OTM teria um preço de exercício mais alto do que o preço de mercado da ação.

Por outro lado, uma opção de venda OTM teria um preço de exercício inferior ao preço de mercado. Uma opção OTM significa que a opção ainda não deu lucro porque o preço da ação não mudou o suficiente para tornar a opção lucrativa. Como resultado, as opções de OTM geralmente têm prêmios mais baixos do que as opções de ITM.

Resumindo, o valor do prêmio pago por uma opção depende em grande parte da extensão em que uma opção é ITM, ATM ou OTM. No entanto, muitos outros fatores podem afetar o prêmio de uma opção, incluindo a flutuação da ação, chamada de volatilidade, e o tempo até o vencimento. Maior volatilidade e um tempo maior até o vencimento significam uma chance maior de que a opção mova o ITM. Como resultado, o custo do prêmio é mais alto.

Exemplo do mundo real de opções de ITM

Digamos que um investidor tenha uma opção de compra de ações do Bank of America (BAC) com um preço de exercício de $ 30. As ações atualmente são negociadas a US $ 33, fechando o contrato no dinheiro. A opção de compra permite ao investidor comprar as ações por $ 30, e eles podem vender imediatamente as ações por $ 33, dando-lhes uma diferença de $ 3 por ação. Cada contrato de opções representa 100 ações, então o valor intrínseco é $ 3 x 100 = $ 300.

Se o investidor pagasse um prêmio de $ 3,50 pela opção de compra, ele não lucraria com a negociação. Ele teria pago $ 350 ($ 3,50 x 100 = $ 350), ganhando apenas $ 300 com a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado. Em outras palavras, ele perderia $ 50 na negociação. No entanto, a opção ainda é considerada ITM porque, no vencimento, a opção terá um valor de $ 3, embora John não esteja tendo lucro.

Além disso, se o preço das ações caísse de $ 33 para $ 29, a opção de preço de exercício de $ 30 deixaria de ser ITM. Seria $ 1 OTM. É importante observar que, embora o preço de exercício seja fixo, o preço do ativo subjacente irá flutuar, afetando a extensão em que a opção está no dinheiro. Uma opção ITM pode ser movida para ATM ou mesmo OTM antes de sua data de expiração.

 

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