Margem inicial
O que é a margem inicial?
A margem inicial é a porcentagem do preço de compra de um título que deve ser coberto por dinheiro ou garantia ao usar uma conta de margem. O atual requisito de margem inicial definido pelo Regulamento T do Federal Reserve Board é de 50%. No entanto, este regulamento é apenas um requisito mínimo, onde as corretoras de ações podem definir seu requisito de margem inicial superior a 50%.
Como funciona a margem inicial?
Para abrir uma conta de margem em uma corretora, o titular da conta precisa primeiro postar uma certa quantia em dinheiro, títulos ou outra garantia, conhecida como exigência de margem inicial. Uma conta de margem incentiva os investidores, negociantes e outros participantes do mercado a usar a alavancagem para comprar títulos com um valor total maior do que o saldo de caixa disponível na conta. Uma conta de margem é essencialmente uma linha de crédito na qual são cobrados juros sobre o saldo da margem em aberto.
Principais vantagens
- A margem inicial é a porcentagem de um preço de compra que deve ser pago em dinheiro ao usar uma conta de margem.
- Os regulamentos do Fed atualmente exigem que a margem inicial seja definida em um mínimo de 50% do preço de compra de um título. Mas as bolsas podem definir requisitos de margem inicial mais altos do que o mínimo do Fed.
- Os requisitos de margem inicial são diferentes dos requisitos de margem de manutenção, que é o percentual do patrimônio que deve ser mantido no futuro.
Os títulos da conta margem são pagos com dinheiro emprestado ao titular da conta pela corretora e são designados como garantia. Este processo permite a ampliação dos lucros potenciais, mas também amplia as perdas potenciais. No caso extremo de os títulos adquiridos em uma conta de margem caírem para o valor zero, o titular da conta precisa depositar o valor inicial total dos títulos em dinheiro ou outra garantia líquida para cobrir a perda.
Considerações Especiais
Para contratos futuros, as bolsas estabelecem requisitos de margem inicial tão baixos quanto 5% ou 10% do contrato a ser negociado. Por exemplo, se um contrato futuro de petróleo bruto está cotado a $ 100.000, o titular de uma conta de futuros pode entrar em uma posição comprada lançando apenas $ 5.000 de margem inicial, ou 5% do valor do contrato. Em outras palavras, esse requisito de margem inicial daria ao titular da conta um fator de alavancagem de 20x.
Durante os períodos de alta volatilidade do mercado, as bolsas de futuros podem aumentar os requisitos de margem inicial para qualquer nível que considerem apropriado, combinando o poder das corretoras de ações para aumentar os níveis de margem iniciais acima dos exigidos pelo regulamento do Fed.
Margem inicial vs. margem de manutenção
A exigência de margem inicial é a margem exigida na compra de títulos, que atualmente deve ser de pelo menos 50%. A margem de manutenção é o valor do patrimônio líquido que deve ser mantido na conta de margem daqui para frente. O requisito de margem de manutenção mínima definido pelo Reg T é de 25%. Isso significa que um investidor deve manter dinheiro ou valor de garantia suficiente na conta para cobrir 25% dos títulos possuídos.
A margem de manutenção ajuda a garantir que os titulares de contas mantenham garantias na conta caso o valor de seus títulos caia. Alguns títulos, especialmente os voláteis, terão requisitos de margem mais altos definidos pelas corretoras.
Exemplo de margem inicial
Por exemplo, suponha que um titular de conta deseja comprar 1.000 ações do Facebook, Inc., que está cotado a $ 200 por ação. O custo total desta transação em uma conta de saldo de caixa seria de $ 200.000. No entanto, se o titular da conta abrir uma conta de margem e depositar o requisito de margem inicial de 50%, ou $ 100.000, o poder de compra total aumentará para $ 200.000. Nesse caso, a conta margem tem acesso a uma alavancagem de dois para um.