Psicologia inflacionária
O que é psicologia inflacionária?
A psicologia inflacionária é um estado de espírito que leva os consumidores a gastar mais rapidamente do que o fariam se acreditassem que os preços estão subindo. A maioria dos consumidores gastará seu dinheiro em um produto imediatamente se achar que seu preço aumentará em breve. A justificativa para essa decisão é que os consumidores acreditam que podem economizar algum dinheiro comprando o produto agora, e não mais tarde.
A psicologia inflacionária pode se tornar uma profecia autorrealizável, porque à medida que os consumidores gastam mais e economizam menos, a velocidade do dinheiro aumenta, aumentando ainda mais a inflação e contribuindo para a psicologia inflacionária.
Principais vantagens
- A psicologia inflacionária se refere ao papel que o investidor, o consumidor e outros participantes do mercado desempenham no processo de inflação.
- Os economistas descreveram a psicologia inflacionária em termos de expectativas racionais, fatores emocionais irracionais ou vieses cognitivos distintos, com diferentes conclusões para implicações de mercado e respostas políticas.
- A psicologia inflacionária pode contribuir para uma inflação persistente e problemática em uma economia ou para bolhas de preços de ativos potencialmente perturbadoras.
Compreendendo a psicologia inflacionária
A psicologia inflacionária refere-se essencialmente ao feedback aparentemente positivo entre os preços em alta atualmente e as expectativas dos consumidores de que os preços continuarão a subir no futuro. A psicologia inflacionária se apóia na ideia básica bastante óbvia de que, se os preços estão subindo e subiram no passado, muitas pessoas esperam que os preços continuem subindo no futuro.
Os economistas desenvolveram vários modelos de como funciona exatamente a psicologia inflacionária. Alguns economistas descrevem a psicologia inflacionária simplesmente como uma resposta normal ao aumento dos preços, com base em teorias de expectativas adaptativas ou expectativas racionais; que os consumidores formem suas expectativas de inflação futura com base (respectivamente) em suas observações da inflação recente e seus modelos mentais de como variáveis econômicas, como taxas de juros e política monetária, determinam a inflação.
Os economistas keynesianos descrevem a psicologia inflacionária em termos de “espíritos animais” irracionais ou ondas mais ou menos irredutíveis de otimismo ou pessimismo. A economia comportamental, por outro lado, descreve a psicologia inflacionária mais em termos de vieses cognitivos, como o viés de disponibilidade.
A psicologia inflacionária na economia em geral pode ser avaliada por medidas como o índice de preços ao consumidor (IPC) e os rendimentos dos títulos, que aumentariam se a inflação aumentasse.
Gerenciando a psicologia inflacionária
Dependendo de como se explica a psicologia inflacionária, as implicações de se isso é um problema ou o que fazer a respeito podem ser bem diferentes. Se a psicologia inflacionária for simplesmente uma resposta racional às condições ou políticas econômicas atuais, pode não ser um problema, e pode ser a resposta apropriada para lidar com as condições econômicas ou políticas que estão causando a inflação.
Se, por outro lado, alguém vê a psicologia inflacionária principalmente como algum tipo de resposta irracional ou emocional dos participantes do mercado, uma resposta política ativa para administrar ou mesmo lutar contra o sentimento do mercado pode parecer mais atraente.
Os bancos centrais estão sempre vigilantes sobre o desenvolvimento da psicologia inflacionária, incluindo o Federal Reserve (Fed), que enfrentou uma inflação alta que era galopante nas décadas de 1970 e 1980. A psicologia inflacionária pode ter efeitos negativos sobre a economia, pois o pico de inflação resultante pode levar o banco central de um país a aumentar as taxas de juros na tentativa de travar a economia. A psicologia inflacionária, se não controlada, também pode levar a bolhas nos preços dos ativos no devido tempo.
Exemplo de psicologia inflacionária
A psicologia inflacionária era evidente no mercado imobiliário dos Estados Unidos na primeira década deste milênio. Conforme os preços das casas subiam ano após ano, os investidores ficaram condicionados a acreditar que “os preços das casas sempre sobem”.
Isso levou milhões de americanos a entrar no mercado imobiliário por propriedade ou especulação, o que reduziu enormemente o estoque disponível de moradias e elevou os preços drasticamente. Isso, por sua vez, atraiu mais proprietários de casas e especuladores para o mercado imobiliário dos EUA, com o frenesi alimentar apenas diminuindo com o início em 2007 da pior crise financeira e correção imobiliária desde a Depressão de 1930.
Impacto da psicologia inflacionária sobre os investimentos
O efeito da psicologia inflacionária é diferente em vários ativos. Por exemplo, ouro e commodities podem aumentar de preço, uma vez que são percebidos como coberturas de inflação. Os instrumentos de renda fixa, por sua vez, cairiam de preço devido à perspectiva de taxas de juros mais altas para combater a inflação.
O efeito sobre as ações é misto, mas com um viés menor. Isso ocorre porque o impacto de taxas potencialmente mais altas é muito maior do que o efeito positivo sobre os lucros das empresas que têm o poder de precificar para aumentar os preços em um ambiente inflacionário.