Proteja suas apostas com títulos indexados à inflação

A inflação pode ter um efeito amortecedor sobre os investimentos de renda fixa, reduzindo seu poder de compra e reduzindo seus retornos reais ao longo do tempo. Isso acontece mesmo que a taxa de inflação seja relativamente baixa. Se você tem uma carteira que retorna 9% e a taxa de inflação é de 3%, então seu retorno real é de cerca de 6%. Os títulos indexados à inflação podem ajudar a se proteger contra o risco de inflação, pois seu valor aumenta durante os períodos inflacionários.

Os Estados Unidos, Índia, Canadá, e uma vasta gama de outros países emitir títulos indexados à inflação.12  Porque eles reduzir a incerteza, os títulos de inflação indexada são um popular planejamento de longo prazo veículo de investimento para os indivíduos e instituições similares.

Como funcionam os títulos vinculados à inflação

Os títulos atrelados à inflação são atrelados aos custos dos bens de consumo medidos por um índice de inflação, como o índice de preços ao consumidor ( IPC ). Cada país tem seu próprio método para calcular esses custos regularmente. Além disso, cada nação tem sua própria agência responsável pela emissão de títulos indexados à inflação.

Nos Estados Unidos, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) e títulos de capitalização indexados à inflação ( I bonds ) são atrelados ao valor do US CPI e vendidos pelo US Treasury4 . No Reino Unido, as doações indexadas à inflação são emitidas pelo UK Debt Management Office e vinculadas ao índice de preços de varejo (RPI) desse país.  O Banco do Canadá emite os títulos de retorno real desse país, enquanto os títulos indexados à inflação da Índia são emitidos por meio do Reserve Bank of India ( RBI ).2

Em geral, o principal em aberto do título aumenta com a inflação para títulos indexados à inflação. Então, o rosto ou o valor nominal do título aumenta quando a inflação ocorre. Isso contrasta com outros tipos de títulos, que geralmente perdem valor quando a inflação aumenta. Os juros pagos pelos títulos também são corrigidos pela inflação. Ao fornecer esses recursos, os títulos indexados à inflação podem amenizar o impacto real da inflação sobre o detentor dos títulos.

Riscos de títulos vinculados à inflação

Embora os títulos indexados à inflação tenham um potencial considerável de alta, eles também apresentam certos riscos. Seu valor também tende a oscilar com o aumento e a queda das taxas de juros. O TIPS e muitas de suas contrapartes globais vinculadas à inflação não oferecem uma proteção muito boa em tempos de deflação. O Tesouro dos EUA define um piso inicial para TIPS com valor nominal.  No entanto, o risco ainda é considerável porque há questões mais antigas do TIPS carregando anos de acréscimos ajustados pela inflação, que podem ser perdidos para a deflação. Este risco de deflação fez com que o TIPS tivesse um desempenho inferior ao de outros títulos do Tesouro em 2008.

O TIPS também apresenta complicações na comercialização e tributação que não afetam outras classes de ativos de renda fixa. Isso ocorre principalmente porque os títulos indexados à inflação têm dois valores: o valor de face original do título e o valor atual corrigido pela inflação. Os ajustes de principal são considerados receita anual para fins fiscais. No entanto, os investidores não recebem os ajustes naquele ano. Em vez disso, eles recebem os pagamentos de cupons maiores e só recebem o principal aumentado pela inflação quando o título vence. Assim, os investidores podem estar sujeitos a impostos sobre o que é conhecido como renda fantasma.

A história dos títulos vinculados à inflação

Os títulos atrelados à inflação foram desenvolvidos durante a Revolução Americana para combater os efeitos corrosivos da inflação sobre o valor real dos bens de consumo. Massachusetts emitiu títulos indexados à inflação no início de 1780, mas a indexação da inflação parecia desnecessária para países estabelecidos nopadrão ouro.

A maior parte do mundo havia abandonado o padrão-ouro na década de 1970, e o aumento da inflação criou uma nova demanda por títulos indexados à inflação.  Em 1981, o Reino Unido começou a emitir os primeiros títulos modernos atrelados à inflação ou “vinculadores”, como costumam ser chamados.  Outros países seguiram o exemplo, incluindo Suécia, Canadá e Austrália.102  Tesouro dos EUA não emissão de obrigações de inflação indexada até 1997, e da Índia emitiu títulos indexados ao capital que mesmo ano.  No entanto, a Índia não emitir obrigações totalmente inflação indexada, que protegem ambos os cupons e diretor de inflação, até 2013.

The Bottom Line

Apesar de sua natureza complicada e potencial desvantagem em períodos deflacionários, os títulos indexados à inflação ainda são enormemente populares. Eles são o veículo de investimento mais confiável para se proteger contra a inflação de curto prazo. O efeito corrosivo que a inflação pode ter sobre os retornos é um forte fator de motivação por trás da popularidade desses títulos. Uma vantagem adicional dos títulos indexados à inflação é que seus retornos não se correlacionam com os de ações ou outros ativos de renda fixa. Os títulos indexados à inflação são uma proteção contra a inflação e também ajudam a diversificar uma carteira equilibrada.