Segurança Indexada à Inflação
O que é um título indexado à inflação?
Um título indexado à inflação é aquele que garante um retorno superior à taxa de inflação se for mantido até o vencimento. Os títulos indexados à inflação vinculam a valorização do capital, ou pagamentos de cupons, às taxas de inflação. Os investidores que buscam retornos seguros com pouco ou nenhum risco geralmente manterão títulos indexados à inflação. Um título indexado à inflação também é conhecido como um título indexado à inflação ou um título de retorno real.
Principais vantagens
- Os títulos indexados à inflação garantem um retorno maior do que a inflação, geralmente indexados ao Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ou índice de inflação semelhante.
- O título indexado à inflação ajuda a proteger os retornos do investidor da erosão da inflação, garantindo um retorno real.
- Dada a segurança desses títulos, os cupons de títulos indexados à inflação geralmente oferecem cupons mais baixos do que outras notas de risco mais elevado.
Como funciona um título indexado à inflação
Um título indexado pela inflação tem seu principal indexado ao Índice de Preços ao Consumidor (CPI), ou algum outro índice de inflação reconhecido nacionalmente, diariamente. O IPC é o proxy para a inflação que mede as variações de preços em uma cesta de bens e serviços nos EUA e é publicado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics (BLS).
Ao vincular um título à inflação, o principal e a receita de juros recebidos pelos investidores são protegidos da erosão da inflação. Por exemplo, considere um título que paga 3% quando a inflação é de 2%. Esse título renderá apenas 1% em termos reais, o que é desfavorável para qualquer investidor que viva com uma renda fixa ou pensão.
O mercado de títulos indexados à inflação tende a ser ilíquido, visto que o mercado é composto em grande parte por investidores que compram e mantêm.
Benefícios de um título indexado à inflação
Embora a inflação geralmente seja ruim para a compensação entre risco e recompensa para os investidores equilibrarem. O cupom periódico dos títulos indexados à inflação é igual ao produto do índice de inflação diário pela taxa de cupom nominal. Um aumento nas expectativas de inflação, nas taxas reais, ou em ambas, resulta em um aumento nos pagamentos de cupons.
Os títulos indexados à inflação fornecem um veículo de investimento de baixo risco no qual o retorno é garantido para não cair abaixo da taxa de inflação. Com exceção dos títulos do TIPS, o mercado desses títulos é composto principalmente de investidores que compram e mantêm. Como resultado, o mercado de títulos indexados à inflação é bastante ilíquido.
Exemplo de um título indexado à inflação
O governo federal oferece vários tipos de investimentos indexados à inflação, dois dos quais são os US Savings Bond Série I e os Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Como exemplo, um TIPS de $ 1.000 é emitido com uma taxa de cupom de 2,5% a ser pago semestralmente. A taxa de inflação é de 3% composta semestralmente e o título tem vencimento em 5 anos.
A taxa de cupom por período é de 1,25% (2,5% / 2). O primeiro pagamento semestral será feito sobre o valor do principal corrigido pela inflação, que é de $ 1.015 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2). Os juros pagos, portanto, são de $ 12,69 (1,25% x $ 1.015) nos primeiros seis meses Observe que, sem contabilizar a inflação, o investidor receberia $ 12,50 (1,25% x $ 1.000).
No momento do vencimento – ano 5 ou período 10 – o valor do principal ajustado pela inflação será de $ 1.160,54 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2) ^ 10). O pagamento final do cupom a ser feito no período 10 será de $ 14,51 ($ 1.160,54 x 1,25%).
Assim, enquanto a taxa de juros permanecer fixada em 2,5% ao ano, o valor em dólar de cada pagamento de juros aumentará, pois o cupom será pago sobre o valor do principal atualizado pela inflação. Porém, no caso do título de poupança Série I, a taxa de juros incidente sobre o título muda porque é reajustada pela inflação diária. Se a inflação aumentar, a taxa de juros do título de capitalização será ajustada para cima. Durante os períodos de deflação, os títulos têm a garantia de nunca cair abaixo de 0%.