Index Roll
O que é um Index Roll?
O termo index roll refere-se a uma estratégia de investimento de índice passivo que usa uma combinação de fundos de índice e títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). Um investidor que usa essa estratégia deve rolar uma série de opções LEAP para ganhar exposição a um movimento de longo prazo em um índice. A alavancagem das opções permite ao investidor ampliar os ganhos e pode resultar na superação de um índice no longo prazo.
Principais vantagens
- Uma rolagem de índice é uma estratégia de investimento de índice passivo que usa uma combinação de fundos de índice e títulos de antecipação de ações de longo prazo.
- Os investidores que usam essa abordagem ganham a mesma exposição que ganhariam se investissem em um benchmark padrão, mas com menos capital.
- Roll forwards pode usar o mesmo preço de exercício para o novo preço do antigo, ou eles podem ser capazes de definir um novo strike.
- Uma posição de rolagem do índice tem características de recompensa semelhantes a uma estratégia de indexação regular, com retornos ligeiramente mais altos.
Como funcionam os rolos de índice
Os investidores têm uma ampla gama de estratégias de investimento à sua disposição – abordagens de retornos médios do mercado, aproveitando as mudanças de preço de curto prazo. O investimento passivo, por outro lado, usa uma abordagem de longo prazo, ficando em segundo plano.
Essencialmente, aqueles que investem passivamente adotam uma abordagem de compra e manutenção e geralmente rastreiam um índice para tentar imitar seus retornos. A rolagem do índice é uma das estratégias de investimento passivo que os investidores tendem a usar.
A rolagem do índice é uma estratégia de investimento passivo de longo prazo que os investidores têm à sua disposição. As pessoas que tiram proveito dessa abordagem podem obter a mesma exposição que ganhariam se investissem em um benchmark padrão, mas geralmente com menos capital por causa da exposição da opção de títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAP).
Um investidor pode implementar um rollforward usando o mesmo preço de exercício para o novo preço de exercício ou pode definir um novo preço de exercício. Um novo contrato com um preço de exercício mais alto do que o contrato de opção original é chamado de roll up, enquanto um novo contrato com um preço de exercício mais baixo torna a estratégia um roll down.
Com o tempo, a posição tem características de recompensa muito semelhantes a uma estratégia de indexação regular. Mas os retornos tendem a ser um pouco maiores. Isso se deve à exposição da opção nos estágios iniciais da configuração. A volatilidade determina os preços das opções, com menor volatilidade levando a menores custos de compra de opções.
Você pode obter um retorno mais alto empregando uma estratégia de rolagem de índice em vez de uma estratégia tradicional por causa da exposição da opção nos estágios iniciais da configuração.
Considerações Especiais
Muitos compram e mantêm investidores preferem LEAPs. São títulos negociados em bolsa com datas de vencimento que se estendem por mais de um ano. Os LEAPs permitem que o comprador compre ou venda o ativo subjacente antes da data de vencimento a um preço predeterminado.
As opções de compra do LEAP podem ser substituídas por opções de compra com datas de vencimento posteriores, essencialmente permitindo ao investidor rolar sua participação no ativo subjacente à opção para frente indefinidamente. As opções de compra do LEAP podem promover maior eficiência de capital porque exigem menos capital do que comprar o próprio ativo – neste caso, um fundo negociado em bolsa de valores (ETF) – ao empregar uma estratégia LEAP chamada de opção de roll forward.
Desvantagens de um Index Roll
Um rollforward envolve a extensão de um contrato além de sua data de expiração original. Isso normalmente é feito pouco antes de um contrato expirar. Os investidores devem considerar o custo de rolagem de opções antes de implementar essa estratégia, uma vez que a rolagem exige que o investidor feche uma posição de opção, potencialmente com prejuízo ao comprar uma nova posição.
Uma estratégia de rolagem de índice emprega opções de compra LEAP em um ETF de índice de ações específico. No entanto, LEAPS não estão disponíveis para todos os ETFs. Isso restringe a gama de classes de ativos para a estratégia. Uma lista de opções LEAPS pode ser encontrada na Chicago Board Options Exchange (CBOE).