23 Junho 2021 0:28

A Importância do Índice de Gestores de Compras

Um dos indicadores antecedentes mais confiáveis ​​para avaliar o estado da economia dos EUA é o PMI, anteriormente conhecido como Índice de Gerentes de Compras.

O PMI é o principal indicador do “Relatório sobre Negócios” do ISM Manufacturing, uma pesquisa mensal influente com executivos de compras e suprimentos nos Estados Unidos. A sigla PMI significava Purchasing Managers ‘Index antes de 1 de setembro de 2001. Mas desde essa data, o Institute for Supply Management (ISM) tem usado PMI como uma sigla autônoma para refletir sua mudança de nome corporativo (o ISM foi chamado de National Association of Purchasing Management – NAPM – até 2 de janeiro de 2002) e um alcance mais amplo na gestão de suprimentos estratégicos além da função de compras.

O “Relatório de Negócios” do ISM Manufacturing e o número do PMI são observados de perto por investidores, profissionais de negócios e financeiros.

Coleção de dados

O PMI é baseado nas respostas dos membros do ISM Business Survey Committee, que inclui uma gama de setores diversificados pelo Sistema de Classificação da Indústria da América do Norte (NAICS) e com base na contribuição de cada setor para o PIB dos Estados Unidos. A pesquisa cobre 18 setores que incluem todos os aspectos do setor manufatureiro.

Os membros recebem um questionário mensal que lhes pede para identificar mudanças mês a mês para as seguintes dez atividades de negócios que também constituem índices individuais na pesquisa Relatório sobre Negócios :

  • Novos pedidos – de clientes
  • Produção – taxa e direção da mudança no nível de produção
  • Emprego – aumentado ou diminuído
  • Entregas de fornecedores – são mais lentas ou mais rápidas?
  • Estoques – aumenta ou diminui os estoques
  • Inventários de clientes – classifica o nível de estoques mantidos pelos clientes da organização
  • Preços – informa se as organizações estão pagando mais ou menos por produtos e serviços
  • Carteira de pedidos – mede se a carteira de pedidos está crescendo ou diminuindo
  • Novos pedidos de exportação – mede o nível de pedidos de exportação
  • Importações – mede a taxa de variação dos materiais importados.

As pesquisas são enviadas aos entrevistados do Comitê de Pesquisa de Negócios na primeira parte de cada mês, e os entrevistados são solicitados a relatar informações apenas para o mês atual. A maioria dos entrevistados espera até o final do mês para responder à pesquisa, a fim de retratar a imagem mais clara da atividade empresarial atual. O ISM reúne os dados e compila o relatório para divulgação no primeiro dia útil do mês seguinte.

Cálculo do PMI

O PMI é um índice composto com base em pesos iguais (20%) dos cinco subíndices principais a seguir – Novos pedidos, produção, empregos, entregas de fornecedores e estoques.

Por exemplo, no Relatório de Negócios ISM de Manufatura de junho de 2016, os cinco níveis de subíndices eram os seguintes – Novos Pedidos 57,0, Produção 54,7, Emprego 50,4, Entregas de Fornecedores 55,4 e Estoques 48,5. Com base em um peso de 20% para cada sub-índice, a leitura do PMI foi, portanto, 53,2.

Os ajustes sazonais, que são desenvolvidos pelo Departamento de Comércio dos Estados Unidos e fornecidos ao ISM, são feitos todos os anos nos relatórios de janeiro para quatro dos cinco subíndices (os estoques são a exceção). Esses ajustes sazonais são feitos para ajustar os efeitos de desvios recorrentes intra-ano devido a diferenças normais nas condições meteorológicas, feriados, etc.

Índices de difusão

Todos os índices ISM são índices de difusão, que medem até que ponto uma mudança é dispersa ou difundida em um grupo. Para cada uma das 10 atividades de negócios, os respondentes da pesquisa são solicitados a indicar se ela melhorou, piorou ou se manteve a mesma, em comparação com o mês anterior. Os índices individuais para cada atividade empresarial, como produção, emprego, etc., são calculados tomando a porcentagem de entrevistados que relatam que a atividade melhorou (ou seja, está mais alta ou melhor) e adicionando-a à metade da porcentagem que relatou inalterada atividade.

Por exemplo, se 40% dos entrevistados relatam que o emprego, digamos, aumentou, enquanto 35% relatam nenhuma mudança e 25% relatam uma diminuição, o índice de difusão seria: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %.

Para um índice de difusão em geral, uma leitura de 50% indica nenhuma mudança em relação ao mês anterior, enquanto quanto mais longe a leitura do índice estiver de 50%, maior será a taxa de variação. Uma leitura de 100 indica que todos os entrevistados estão relatando um aumento na atividade – como pode ser o caso em uma economia excepcionalmente forte – enquanto uma leitura de 0 indica que todos os entrevistados estão relatando uma diminuição na atividade.

Interpretação do PMI

Uma leitura do PMI acima de 50 ou 50% indica crescimento ou expansão do setor manufatureiro dos EUA em comparação com o mês anterior, enquanto uma leitura abaixo de 50 sugere contração. Uma leitura de 50 indica que o número de fabricantes que relatam negócios melhores é igual ao número de fabricantes que relatam negócios piores.

Outro número importante a ser observado é 43,2, uma vez que um índice PMI acima desse nível durante um período de tempo indica uma expansão da economia como um todo. O jun 2016 PMI leitura de 53,2 indica que a economia dos EUA se expandiu para o 85 º mês consecutivo, como o PMI superou pela primeira vez o nível de 42,2 em que a expansão em junho de 2009, que coincidentemente também marcou o início da crise pós-crédito recuperação dos EUA como determinado pelo National Bureau of Economic Research. O número do PMI de junho de 2016 também indicou que o setor manufatureiro dos EUA cresceu pelo quarto mês consecutivo.

Em seu comunicado de imprensa detalhando o PMI de novembro de 2016, o ISM observou que com base na relação histórica entre o PMI e a economia em geral, o nível médio do PMI de 50,8% no primeiro semestre de 2016 correspondeu a um aumento de 2,4% no PIB real dos EUA em uma base anual.

Prós e Contras do PMI

Forças

  • O PMI é um indicador pontual, pois é divulgado no primeiro dia do mês seguinte àquele em que foi realizada a pesquisa.
  • Indicador antecedente preciso sobre o estado da economia dos EUA.
  • O PMI condensa a saúde do setor manufatureiro dos Estados Unidos em um único número, enquanto o Relatório de Negócios contém uma riqueza de informações sobre as principais atividades de negócios.

Fraquezas

  • O PMI cobre apenas o setor manufatureiro, cuja importância para a economia americana vem diminuindo ao longo dos anos. O ISM também relata outro relatório mensal, o ISM Non-Manufacturing Report on Business, que faz pesquisas e relatórios sobre o setor de serviços dos EUA, que representa mais de 80% do PIB.
  • A pesquisa Report on Business, a partir da qual são usados ​​para calcular o PMI, é subjetiva e pode, portanto, estar sujeita a erros.

Como usar o PMI

O PMI é um indicador importante que pode mover os mercados financeiros. No entanto, se a leitura do índice mais recente sugere uma reviravolta inesperada na economia – para melhor ou pior – pode ser melhor esperar até que outros indicadores também confirmem a recuperação da economia, em vez de fazer mudanças no portfólio de atacado com base em uma única leitura.

Os seguintes pontos devem ser considerados em relação ao PMI:

  • Olhe além do número do PMI do título – O Relatório de Manufatura do ISM sobre Negócios contém informações valiosas sobre os principais aspectos da economia dos EUA, como produção, emprego, preços e exportações / importações. Investigar os números permitirá que você obtenha uma melhor leitura da economia dos EUA do que apenas pelos números do PMI.
  • Lembre-se dos níveis-chave para o PMI e subíndices Assim como 43.2 representa um nível-chave para o PMI conforme observado anteriormente, os principais subíndices têm níveis-chave que valem a pena observar. Por exemplo, um Índice de Emprego acima de 50,6 ao longo do tempo geralmente é consistente com um aumento nas folhas de pagamento não agrícolas, conforme relatado pelo Bureau of Labor Statistics. Da mesma forma, um índice de produção acima de 51,3 ao longo do tempo é consistente com um aumento nos números da produção industrial do Federal Reserve.
  • Posicione as carteiras antes da divulgação dos dados ISM – Como o PMI pode ser um número que move o mercado, pode ser melhor posicionar as carteiras antes da divulgação dos dados. Se a economia dos EUA está crescendo fortemente e o número do PMI deve contribuir para a alta, pode valer a pena comprar ações dos EUAantes da divulgação do relatório. Por outro lado, se as expectativas são de um número PMI fraco, pode ser prudente cortar alguma exposição de ações dos EUA antes da divulgação do relatório.

The Bottom Line

O PMI é um indicador importante que fornece informações valiosas sobre o estado da economia dos EUA em geral e do setor de manufatura em particular. Embora tenda a ser ocasionalmente esquecido, os novos investidores devem se familiarizar com esse indicador econômico chave.