A Importância do Índice de Gestores de Compras
Um dos indicadores antecedentes mais confiáveis para avaliar o estado da economia dos EUA é o PMI, anteriormente conhecido como Índice de Gerentes de Compras.
O PMI é o principal indicador do “Relatório sobre Negócios” do ISM Manufacturing, uma pesquisa mensal influente com executivos de compras e suprimentos nos Estados Unidos. A sigla PMI significava Purchasing Managers ‘Index antes de 1 de setembro de 2001. Mas desde essa data, o Institute for Supply Management (ISM) tem usado PMI como uma sigla autônoma para refletir sua mudança de nome corporativo (o ISM foi chamado de National Association of Purchasing Management – NAPM – até 2 de janeiro de 2002) e um alcance mais amplo na gestão de suprimentos estratégicos além da função de compras.
O “Relatório de Negócios” do ISM Manufacturing e o número do PMI são observados de perto por investidores, profissionais de negócios e financeiros.
Coleção de dados
O PMI é baseado nas respostas dos membros do ISM Business Survey Committee, que inclui uma gama de setores diversificados pelo Sistema de Classificação da Indústria da América do Norte (NAICS) e com base na contribuição de cada setor para o PIB dos Estados Unidos. A pesquisa cobre 18 setores que incluem todos os aspectos do setor manufatureiro.
Os membros recebem um questionário mensal que lhes pede para identificar mudanças mês a mês para as seguintes dez atividades de negócios que também constituem índices individuais na pesquisa Relatório sobre Negócios :
- Novos pedidos – de clientes
- Produção – taxa e direção da mudança no nível de produção
- Emprego – aumentado ou diminuído
- Entregas de fornecedores – são mais lentas ou mais rápidas?
- Estoques – aumenta ou diminui os estoques
- Inventários de clientes – classifica o nível de estoques mantidos pelos clientes da organização
- Preços – informa se as organizações estão pagando mais ou menos por produtos e serviços
- Carteira de pedidos – mede se a carteira de pedidos está crescendo ou diminuindo
- Novos pedidos de exportação – mede o nível de pedidos de exportação
- Importações – mede a taxa de variação dos materiais importados.
As pesquisas são enviadas aos entrevistados do Comitê de Pesquisa de Negócios na primeira parte de cada mês, e os entrevistados são solicitados a relatar informações apenas para o mês atual. A maioria dos entrevistados espera até o final do mês para responder à pesquisa, a fim de retratar a imagem mais clara da atividade empresarial atual. O ISM reúne os dados e compila o relatório para divulgação no primeiro dia útil do mês seguinte.
Cálculo do PMI
O PMI é um índice composto com base em pesos iguais (20%) dos cinco subíndices principais a seguir – Novos pedidos, produção, empregos, entregas de fornecedores e estoques.
Por exemplo, no Relatório de Negócios ISM de Manufatura de junho de 2016, os cinco níveis de subíndices eram os seguintes – Novos Pedidos 57,0, Produção 54,7, Emprego 50,4, Entregas de Fornecedores 55,4 e Estoques 48,5. Com base em um peso de 20% para cada sub-índice, a leitura do PMI foi, portanto, 53,2.
Os ajustes sazonais, que são desenvolvidos pelo Departamento de Comércio dos Estados Unidos e fornecidos ao ISM, são feitos todos os anos nos relatórios de janeiro para quatro dos cinco subíndices (os estoques são a exceção). Esses ajustes sazonais são feitos para ajustar os efeitos de desvios recorrentes intra-ano devido a diferenças normais nas condições meteorológicas, feriados, etc.
Índices de difusão
Todos os índices ISM são índices de difusão, que medem até que ponto uma mudança é dispersa ou difundida em um grupo. Para cada uma das 10 atividades de negócios, os respondentes da pesquisa são solicitados a indicar se ela melhorou, piorou ou se manteve a mesma, em comparação com o mês anterior. Os índices individuais para cada atividade empresarial, como produção, emprego, etc., são calculados tomando a porcentagem de entrevistados que relatam que a atividade melhorou (ou seja, está mais alta ou melhor) e adicionando-a à metade da porcentagem que relatou inalterada atividade.
Por exemplo, se 40% dos entrevistados relatam que o emprego, digamos, aumentou, enquanto 35% relatam nenhuma mudança e 25% relatam uma diminuição, o índice de difusão seria: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %.
Para um índice de difusão em geral, uma leitura de 50% indica nenhuma mudança em relação ao mês anterior, enquanto quanto mais longe a leitura do índice estiver de 50%, maior será a taxa de variação. Uma leitura de 100 indica que todos os entrevistados estão relatando um aumento na atividade – como pode ser o caso em uma economia excepcionalmente forte – enquanto uma leitura de 0 indica que todos os entrevistados estão relatando uma diminuição na atividade.
Interpretação do PMI
Uma leitura do PMI acima de 50 ou 50% indica crescimento ou expansão do setor manufatureiro dos EUA em comparação com o mês anterior, enquanto uma leitura abaixo de 50 sugere contração. Uma leitura de 50 indica que o número de fabricantes que relatam negócios melhores é igual ao número de fabricantes que relatam negócios piores.
Outro número importante a ser observado é 43,2, uma vez que um índice PMI acima desse nível durante um período de tempo indica uma expansão da economia como um todo. O jun 2016 PMI leitura de 53,2 indica que a economia dos EUA se expandiu para o 85 º mês consecutivo, como o PMI superou pela primeira vez o nível de 42,2 em que a expansão em junho de 2009, que coincidentemente também marcou o início da crise pós-crédito recuperação dos EUA como determinado pelo National Bureau of Economic Research. O número do PMI de junho de 2016 também indicou que o setor manufatureiro dos EUA cresceu pelo quarto mês consecutivo.
Em seu comunicado de imprensa detalhando o PMI de novembro de 2016, o ISM observou que com base na relação histórica entre o PMI e a economia em geral, o nível médio do PMI de 50,8% no primeiro semestre de 2016 correspondeu a um aumento de 2,4% no PIB real dos EUA em uma base anual.
Prós e Contras do PMI
Forças
- O PMI é um indicador pontual, pois é divulgado no primeiro dia do mês seguinte àquele em que foi realizada a pesquisa.
- Indicador antecedente preciso sobre o estado da economia dos EUA.
- O PMI condensa a saúde do setor manufatureiro dos Estados Unidos em um único número, enquanto o Relatório de Negócios contém uma riqueza de informações sobre as principais atividades de negócios.