Ilíquido

O que é ilíquido?

Ilíquido refere-se ao estado de uma ação, título ou outros ativos que não podem ser fácil e prontamente vendidos ou trocados por dinheiro sem uma perda substancial de valor. Os ativos ilíquidos podem ser difíceis de vender rapidamente porque há baixa atividade de negociação ou interesse na emissão, indicado pela falta de investidores ou especuladores prontos e dispostos a comprar ou vender o ativo. Como resultado, os ativos ilíquidos tendem a ter menor volume de negociação, spreads bid-ask mais amplos e maior volatilidade de preços.

Iliquidez é o oposto de liquidez.

Iliquidez explicada

Em relação aos ativos ilíquidos, a falta de compradores prontos também leva a maiores discrepâncias entre o preço pedido, definido pelo vendedor, e o preço de oferta, apresentado pelo comprador. Essa diferença leva a spreads de compra e venda muito maiores do que os encontrados em um mercado ordenado com atividade de negociação diária. A falta de profundidade do mercado (DOM), ou compradores prontos, pode fazer com que os detentores de ativos ilíquidos experimentem perdas, especialmente quando o investidor está procurando vender rapidamente.

Iliquidez no contexto de um negócio refere-se a uma empresa que não possui os fluxos de caixa necessários para fazer os pagamentos de dívidas exigidos, embora isso não signifique que a empresa esteja sem ativos. Ativos de capital, incluindo imóveis e equipamentos de produção, geralmente têm valor, mas não são facilmente vendidos quando o dinheiro é necessário. A venda de ativos ilíquidos não é o negócio principal de uma empresa. Eles geralmente incluem qualquer propriedade da empresa que não faça parte dos produtos produzidos para venda. Em tempos de crise, uma empresa pode precisar liquidar esses ativos para evitar a falência e, se isso acontecer rapidamente, ela pode se desfazer dos ativos a preços muito abaixo de um preço justo de mercado, às vezes conhecido como liquidação imediata.

Além disso, uma empresa pode se tornar ilíquida se não conseguir obter o caixa necessário para cumprir as obrigações de dívida.

Exemplos de ativos ilíquidos e líquidos

Alguns exemplos de ativos inerentemente ilíquidos incluem casas e outros imóveis, carros, antiguidades, participações de empresas privadas e alguns tipos de instrumentos de dívida. Certos itens colecionáveis ​​e peças de arte também costumam ser ativos ilíquidos.

As ações negociadas em mercados de balcão (OTC) também costumam ser menos líquidas do que aquelas listadas em bolsas robustas. Embora esses ativos possam ter valor inerente, o mercado em que são vendidos geralmente tem poucos compradores em comparação com aqueles interessados ​​na compra de ativos com maior liquidez.

Na outra extremidade do espectro, a maioria dos títulos listados negociados nas principais bolsas, como ações, ETFs, fundos mútuos, títulos e commodities listadas, são muito líquidos e podem ser vendidos quase que instantaneamente durante o horário normal de mercado a um preço justo de mercado. Além disso, metais preciosos, como ouro e prata, costumam ser bastante líquidos. Negociar após o horário comercial normal também pode resultar em iliquidez, porque muitos participantes do mercado não estão ativos no mercado nesses momentos.

A liquidez de um ativo pode mudar com o tempo, dependendo das influências do mercado externo. Essa mudança de preço é especialmente verdadeira para itens colecionáveis, pois a popularidade de um item no mercado consumidor pode oscilar dramaticamente, levando a preços altamente voláteis.

Iliquidez e risco aumentado

Os títulos ilíquidos acarretam riscos mais elevados do que os líquidos, conhecidos como risco de liquidez, o que se torna especialmente verdadeiro em tempos de turbulência no mercado, quando a proporção entre compradores e vendedores é desequilibrada. Durante esses períodos, os detentores de títulos ilíquidos podem se ver incapazes de descarregá-los ou de fazê-lo sem perder dinheiro.

Os títulos ilíquidos também podem exigir um prêmio de liquidez adicionado ao seu preço para compensar o fato de que podem ser difíceis de alienar posteriormente. Em tempos de pânico financeiro, os mercados e as linhas de crédito podem travar, causando uma crise de liquidez, quando os vendedores, mesmo de títulos negociáveis, acham difícil encontrar compradores ávidos a preços justos.

Exemplo do mundo real

A iliquidez pode deixar empresas e indivíduos incapazes de gerar caixa suficiente para pagar suas dívidas. Por exemplo, oThe Economic Times informou que a Jet Airways atrasou o pagamento da dívida externa pela quarta vez “nos últimos meses” devido a uma crise de iliquidez corporativa que deixou a empresa lutando para acessar fundos líquidos. Como resultado, a Jet Airways não apenas teve que aterrar mais de 80 aviões, mas também elaborou um plano de resolução que exigia a renúncia de seu presidente, Naresh Goyal, e a votação do conselho para permitir que os credores assumissem o controle da companhia aérea.