Efeito Fisher Internacional (IFE)
O que é o efeito Fisher internacional?
O Efeito Fisher Internacional (IFE) é uma teoria econômica que afirma que a disparidade esperada entre a taxa de câmbio de duas moedas é aproximadamente igual à diferença entre as taxas de juros nominais de seus países.
Principais vantagens
- O Efeito Fisher Internacional (IFE) afirma que as diferenças nas taxas de juros nominais entre os países podem ser usadas para prever mudanças nas taxas de câmbio.
- De acordo com o IFE, os países com taxas de juros nominais mais altas experimentam taxas de inflação mais altas, o que resultará em desvalorização da moeda em relação a outras moedas.
- Na prática, as evidências para o IFE são mistas e, nos últimos anos, a estimativa direta dos movimentos cambiais a partir da inflação esperada é mais comum.
Compreendendo o Efeito Fisher Internacional (IFE)
O IFE é baseado na análise das taxas de juros associadas a investimentos livres de risco presentes e futuros, como títulos do Tesouro, e é usado para ajudar a prever os movimentos da moeda. Isso contrasta com outros métodos que usam apenas taxas de inflação na previsão de mudanças nas taxas de câmbio, funcionando como uma visão combinada que relaciona a inflação e as taxas de juros à apreciação ou depreciação de uma moeda.
A teoria parte do conceito de que as taxas de juros reais são independentes de outras variáveis monetárias, como mudanças na política monetária de uma nação, e fornecem uma melhor indicação da saúde de uma determinada moeda em um mercado global. O IFE prevê a suposição de que países com taxas de juros mais baixas provavelmente também terão níveis mais baixos de inflação, o que pode resultar em aumentos no valor real da moeda associada em comparação com outras nações. Em contraste, as nações com taxas de juros mais altas sofrerão depreciação no valor de sua moeda.
Esta teoria foi nomeada em homenagem ao economista americano Irving Fisher.
Calculando o Efeito Fisher Internacional
IFE é calculado como:
Por exemplo, se a taxa de juros do país A for 10% e a taxa de juros do país B for 5%, a moeda do país B deve valorizar cerca de 5% em comparação com a moeda do país A. A justificativa para o IFE é que um país com uma taxa de juros mais alta também tenderá a ter uma taxa de inflação mais alta. Esse aumento da inflação deve fazer com que a moeda de um país com taxas de juros mais altas se deprecie em relação a um país com taxas de juros mais baixas.
O Efeito Fisher e o Efeito Fisher Internacional
O Efeito Fisher e o IFE são modelos relacionados, mas não são intercambiáveis. O Efeito Fisher afirma que a combinação da taxa de inflação prevista e da taxa real de retorno são representadas nas taxas de juros nominais. O IFE expande o Efeito Fisher, sugerindo que, como as taxas de juros nominais refletem as taxas de inflação previstas e as mudanças nas taxas de câmbio são impulsionadas pelas taxas de inflação, as mudanças na moeda são proporcionais à diferença entre as taxas de juros nominais das duas nações.
Aplicação do Efeito Fisher Internacional
A pesquisa empírica testando o IFE mostrou resultados mistos, e é provável que outros fatores também influenciem os movimentos nas taxas de câmbio. Historicamente, em tempos em que as taxas de juros eram ajustadas em magnitudes mais significativas, o IFE tinha mais validade. No entanto, nos últimos anos, as expectativas de inflação e as taxas de juros nominais em todo o mundo são geralmente baixas, e o tamanho das mudanças nas taxas de juros é correspondentemente pequeno. Indicações diretas de taxas de inflação, como índices de preços ao consumidor (IPC), são mais frequentemente usadas para estimar mudanças esperadas nas taxas de câmbio.