Se você possui uma opção de compra de longo prazo na data de registro das ações, tem direito a um dividendo?
O proprietário de uma opção de compra de ações tem direito a um dividendo apenas se a opção for exercida antes da data ex-dividendo, que geralmente é alguns dias antes da data de registro. A data de registro é a data em que uma empresa verifica quem são seus acionistas para fornecer um pagamento de dividendos ou para permitir que os acionistas tomem outros tipos de ações corporativas. A data ex-dividendo é o prazo para que a bolsa detenha as ações para receber o dividendo. É anterior à data de registro. Isso permite que a troca processe a papelada necessária para enviar ao acionista junto com os dividendos.
A opção de compra representa o direito de comprar as ações subjacentes por um determinado período de tempo. A menos que seja exercido, não confere os mesmos benefícios que possuir as ações imediatamente. As opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento. Isso é diferente das opções de estilo europeu, que só podem ser exercidas na data de vencimento.
O pagamento de dividendos tem impacto tanto no preço das opções quanto nas ações subjacentes. Geralmente, o preço de uma ação sobe um valor igual ao valor do dividendo até a data ex-dividendo. Na data ex-dividendo, o mercado espera que as ações caiam no valor do dividendo, uma vez que qualquer comprador naquela data não tem direito à distribuição. A ação vale então o valor que valia no dia anterior à data ex-dividendo, menos o valor do dividendo.
Algumas estratégias de opções buscam capitalizar a ação do preço das ações em torno do ex-dividendo e das datas de registro. Uma estratégia é um tipo de negociação de chamadas cobertas. Antes da data ex-dividendo, um negociante pode comprar a ação e, em seguida, lançar profundamente nas opções de compra cobertas pelo dinheiro. O comerciante certifica-se de que as opções de compra são iguais em valor ao estoque adquirido. No fundo, as opções de compra têm um delta alto próximo de 1, o que significa que se movem quase igual ao movimento da ação. À medida que o preço das ações cai na data ex-dividendo, as opções de compra vendidas caem em um valor semelhante, resultando em um lucro nessa parte da negociação. O trader pode então comprar de volta as chamadas a descoberto e não perder nenhum capital com a queda do preço das ações.
Outro tipo de estratégia é uma negociação de arbitragem de dividendos. Um negociante compra as ações que pagam dividendos e as opções de venda em um valor igual antes da data ex-dividendo. As opções de venda estão profundamente arraigadas, acima do preço atual das ações. O negociador coleta o dividendo na data ex-dividendo e, em seguida, exerce a opção de venda para vender as ações ao preço de exercício da opção de venda. Isso pode gerar lucros com muito pouco risco para o trader, daí o tipo de estratégia de arbitragem.