Quão arriscados são os futuros?

Futuros são ativo subjacente no futuro, mas com um preço determinado hoje no mercado. Embora sejam classificados como derivativos financeiros, isso não os torna inerentemente mais ou menos arriscados do que outros tipos de instrumentos financeiros. Na verdade, os futuros podem ser muito arriscados, pois permitem que posições especulativas sejam tomadas com uma quantidade generosa de alavancagem.

Mas, os futuros também podem ser usados ​​para hedge, reduzindo assim a exposição geral de alguém ao risco. Aqui, consideramos os dois lados da moeda de risco com relação à negociação de futuros.

O que são futuros?

Os futuros, por si só, não são mais arriscados do que outros tipos de investimentos, como possuir ações, títulos ou moedas. Isso ocorre porque os preços futuros dependem dos preços desses ativos subjacentes, sejam eles futuros sobre ações, títulos ou moedas.

Negociar o contrato futuro do índice S&P 500 não pode ser considerado substancialmente mais arriscado do que investir um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) que acompanha o mesmo índice, ou possuir as ações individuais que compõem o índice.

Além disso, os futuros tendem a ser altamente líquidos. Por exemplo, o contrato futuro de títulos do Tesouro dos EUA é um dos ativos de investimento mais negociados no mundo. Como acontece com qualquer investimento semelhante, como ações, o preço de um contrato futuro pode subir ou descer. Como os investimentos de capital, eles carregam mais riscos do que os investimentos de renda fixa garantidos. No entanto, a prática real de negociação de futuros é considerada por muitos mais arriscada do que a negociação de ações devido à alavancagem envolvida na negociação de futuros.

Hedging é igual a menos risco

Os contratos futuros foram inicialmente inventados e popularizados como uma forma de os produtores agrícolas e consumidores fazerem hedge de commodities como trigo, milho e gado.  Um hedge é um investimento feito para reduzir o risco de movimentos adversos de preço em outro ativo. Normalmente, um hedge consiste em assumir uma posição de compensação em um título relacionado – e assim os contratos futuros sobre milho, por exemplo, poderiam ser vendidos por um fazendeiro no momento em que ele planta sua semente. Quando chega a época da colheita, o agricultor pode vender seu milho físico e comprar de volta o contrato futuro.

Esta estratégia é conhecida como hedge forward, e efetivamente bloqueia o preço de venda do milho pelo agricultor no momento em que ele o planta – não importa se o preço do milho sobe ou desce nesse ínterim, o agricultor travou um preço e, portanto, pode prever sua margem de lucro sem se preocupar.

Da mesma forma, quando uma empresa sabe que no futuro fará uma compra de um determinado item, ela deve assumir uma  posição comprada  em um contrato futuro para proteger sua posição.

Por exemplo, suponha que a Empresa X saiba que em seis meses terá que comprar 20.000 onças de prata para atender a um pedido. Suponha que o preço à vista da prata seja $ 12 / onça e o preço futuro de seis meses seja $ 11 / onça. Ao comprar o contrato futuro, a Empresa X pode travar um preço de US $ 11 / onça. Isso reduz o risco da empresa porque ela poderá fechar sua posição futura e comprar 20.000 onças de prata por US $ 11 / onça em seis meses.

Os contratos de futuros podem ser muito úteis para limitar a exposição ao risco que um investidor tem em uma negociação. Assim como o fazendeiro ou a empresa acima, um investidor com uma carteira de ações, títulos ou outros ativos pode usar futuros financeiros para se proteger contra uma queda no mercado. A principal vantagem de participar de um contrato futuro é que ele remove a incerteza sobre o preço futuro de um ativo. Ao fixar um preço pelo qual você pode comprar ou vender um determinado item, as empresas podem eliminar a ambigüidade relacionada às despesas e lucros esperados.

Alavancagem é igual a mais risco

Alavancagem é a capacidade de margens de investimentos com um investimento de apenas uma parte de seu valor total. A alavancagem máxima disponível na compra de ações geralmente não é superior a 50%. A negociação de futuros, no entanto, oferece uma alavancagem muito maior – de 90% a 95%. Isso significa que um negociante pode investir em um contrato de futuros colocando apenas 10% do valor real do contrato. A alavancagem amplia o efeito de quaisquer mudanças de preço de tal forma que mesmo mudanças relativamente pequenas no preço podem representar lucros ou perdas substanciais. Portanto, uma queda relativamente pequena no preço pode levar a uma chamada de margem ou liquidação forçada da posição.

Por causa da alavancagem usada na negociação de futuros, é possível sustentar perdas maiores do que o investimento original. Por outro lado, também é possível obter lucros muito grandes. Novamente, não é que o ativo real em que um trader está investindo carregue mais riscos inerentes; o risco adicional vem da natureza e do processo de como os contratos futuros são negociados.

Para lidar com a alavancagem adicional com sabedoria, os negociantes de futuros devem praticar uma gestão de dinheiro superior, usando ordens de stop-loss prudentes para limitar perdas potenciais. Bons negociantes de futuros têm o cuidado de não exagerar nas margens, mas, em vez disso, manter capital de investimento livre e não comprometido suficiente para cobrir saques em seu patrimônio líquido total. Negociar contratos futuros exige mais habilidade de negociação e gerenciamento prático do que o investimento em ações tradicionais.

The Bottom Line

Os contratos de futuros foram inventados para reduzir o risco para produtores, consumidores e investidores. Porque eles podem ser usados ​​para cobrir todos os tipos de posições em várias classes de ativos, eles são usados ​​para reduzir o risco. Como os especuladores podem usar um grau maior de alavancagem com futuros do que com ações ordinárias, eles podem ampliar as perdas, tornando-as mais arriscadas. Então, os futuros são arriscados? Tudo depende de como eles são usados.