Por que as letras do Tesouro são usadas para determinar taxas livres de risco?

A taxa de retorno de um investimento sem risco de perda. Na maioria das vezes, o atual título do Tesouro ou do Tesouro, a taxa ou o rendimento dos títulos do governo de longo prazo são usados ​​como a taxa livre de risco. As letras do Tesouro são consideradas quase isentas de risco de inadimplência porque são totalmente respaldadas pelo governo dos Estados Unidos.

O prêmio de risco de mercado é a diferença entre o retorno esperado de uma carteira menos a taxa livre de risco. O prêmio de risco de mercado é um componente do modelo de precificação de ativos de capital, ou CAPM, que descreve a relação entre risco e retorno. A taxa livre de risco é ainda mais importante na precificação de títulos, já que os preços dos títulos são freqüentemente cotados como a diferença entre a taxa do título e a taxa livre de risco.

Letras do tesouro

A taxa livre de risco é hipotética, pois todo investimento possui algum tipo de risco associado. No entanto, as letras do Tesouro são o investimento mais próximo possível de estar livre de riscos por alguns motivos. O governo dos Estados Unidos nunca deixou  de cumprir suas obrigações de dívida, mesmo em tempos de forte estresse econômico.

As letras do Tesouro são títulos de curto prazo com vencimento em um ano ou menos, geralmente emitidos em denominações de $ 1.000. As letras do Tesouro são leiloadas pelo valor nominal ou abaixo do valor nominal, e os investidores recebem o valor nominal do título no vencimento. Como o governo sempre reembolsará os detentores de títulos ao valor nominal no vencimento, esses são considerados ativos sem risco.

Uma vez que as letras do Tesouro são pagas pelo seu valor nominal ao longo de prazos relativamente curtos e não fazem pagamentos regulares de taxas de juros (cupons), também não há praticamente nenhum risco de taxa de juros enquanto eles são mantidos. As letras do Tesouro são, portanto, uma forma de título de cupom zero. Qualquer pessoa é livre para comprar T-T em leilões semanais do Tesouro. Eles são um instrumento muito simples para os investidores entenderem. As letras do Tesouro são emitidas pelo governo para financiar a dívida nacional. Os rendimentos de títulos do governo de longo prazo às vezes são usados ​​como a taxa livre de risco, dependendo do investimento que está sendo analisado.