Como Warren Buffett escolhe suas ações?
Os investidores há muito elogiam a capacidade de Warren Buffett de escolher em quais ações investir. Elogiado por seguir consistentemente os princípios de investimento de valor, Buffett tem um patrimônio líquido de US $ 80,8 bilhões em outubro de 2019, de acordo com a Forbes. Ele resistiu às tentações associadas a investir na “próxima grande novidade” e também usou sua imensa riqueza para o bem, contribuindo para instituições de caridade. Com sua incrível capacidade de descobrir investimentos lucrativos de longo prazo, é compreensível que a maioria dos investidores gostaria de saber exatamente o que Buffett procura em uma ação. Nós respondemos a essa pergunta neste artigo.
Principais vantagens
- A estratégia de Warren Buffett para escolher ações vencedoras começa com a avaliação de uma empresa com base em sua filosofia de investimento em valor.
- Buffett procura empresas que ofereçam um bom retorno sobre o patrimônio líquido ao longo de muitos anos, principalmente quando comparadas a empresas rivais no mesmo setor.
- Ao procurar uma grande empresa para investir, Buffett também analisa as margens de lucro da empresa para garantir que estejam saudáveis e em crescimento.
- Buffett concentra-se em empresas que fornecem um produto ou serviço exclusivo que lhes dá uma vantagem competitiva; ele também foca em empresas que estão subvalorizadas e que ele pode comprar com um bom desconto.
Investir em valor para escolher ações
A compreensão de como Warren Buffett seleciona as ações vencedoras começa com a análise da filosofia de investimento da empresa com a qual ele está mais associado, a Berkshire Hathaway. A Berkshire tem uma estratégia pública de longa data no que diz respeito à aquisição de ações. A empresa deve ter um poder de ganho consistente, um bom retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), uma gestão capaz e ter um preço acessível.
Buffett pertence à escola de investimento em valor, popularizada por Benjamin Graham. O investimento em valor analisa o valor intrínseco de uma ação, em vez de focar em indicadores técnicos, como médias móveis, volume ou indicadores de momentum. Determinar o valor intrínseco é um exercício de compreensão das finanças de uma empresa, especialmente documentos oficiais, como lucros e declarações de renda.
Há várias coisas dignas de nota sobre a estratégia de investimento em valor de Buffett. Para orientá-lo em suas decisões, Buffett usa várias considerações importantes para avaliar a atratividade de um possível investimento.
Como a empresa se saiu?
As empresas que vêm proporcionando um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) positivo e aceitável há muitos anos são mais desejáveis do que as empresas que tiveram apenas um curto período de retornos sólidos. Quanto maior for o número de anos de um bom ROE, melhor. Para medir com precisão o desempenho histórico, um investidor deve revisar pelo menos cinco a 10 anos do ROE de uma empresa.
Ao observar o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) histórico de uma empresa, também é essencial compará-lo com o ROE dos principais concorrentes da empresa no mesmo setor.
Quanta dívida a empresa possui?
Ter uma grande proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido deve levantar uma bandeira vermelha, porque uma parte maior dos lucros de uma empresa irá para o serviço da dívida, especialmente se o crescimento vier apenas do acréscimo de mais dívidas.
Em vez disso, Buffett prefere que o crescimento dos lucros venha do patrimônio líquido (SE). Uma empresa com patrimônio líquido positivo significa que ela gera fluxo de caixa suficiente para cobrir seus passivos e não depende de dívidas para mantê-la à tona. Para Buffett, o baixo endividamento e o forte patrimônio líquido são dois componentes essenciais para uma escolha bem-sucedida de ações.
Como são as margens de lucro?
Buffett procura empresas que tenham uma boa margem de lucro, especialmente se as margens de lucro estiverem crescendo. Como no caso do ROE, ele examina a margem de lucro ao longo de vários anos para descontar as tendências de curto prazo. Para permanecer no radar de Buffett, a administração de uma empresa deve ser adepta do aumento de suas margens de lucro ano a ano, um sinal de que a administração também é boa no controle de custos operacionais.
Quão únicos são os produtos da empresa?
Buffett considera as empresas que produzem produtos que podem ser facilmente substituídos mais arriscadas do que as empresas que fornecem ofertas mais exclusivas. Por exemplo, o produto de uma empresa de petróleo – o petróleo – não é tão único porque os clientes podem comprar petróleo de qualquer número de outros concorrentes.
No entanto, se a empresa tiver acesso a um tipo de óleo mais desejável – um que possa ser facilmente refinado – então esse pode ser um investimento que vale a pena examinar. Nesse caso, o grau desejável de óleo da empresa pode ser uma vantagem competitiva que a ajuda a obter lucros por meio de maiores vendas e margens.
Quanto de desconto as ações são negociadas?
Este é o ponto crucial do investimento em valor: encontrar empresas que tenham bons fundamentos, mas estejam operando abaixo de onde deveriam estar – quanto maior o desconto, mais espaço para lucratividade.
O objetivo para investidores em valor como Buffett é descobrir empresas que estão subvalorizadas em comparação com seu valor intrínseco. Uma oportunidade de comprar com desconto existe quando o valor de mercado atual de uma empresa é mais barato do que seu valor intrínseco. Embora não haja uma fórmula exata para calcular o valor intrínseco, os investidores analisarão uma variedade de fatores – como governança corporativa e potencial de ganhos futuros – para estimar o valor intrínseco.
The Bottom Line
Além de seu estilo orientado para o valor, Buffett também é conhecido como um investidor compre e mantenha. Ele não está interessado em vender ações no curto prazo para realizar ganhos de capital; em vez disso, ele escolhe ações que acredita oferecerem boas perspectivas de crescimento a longo prazo. Isso o leva a desviar o foco do que os outros estão fazendo. Em vez disso, ele analisa se a empresa está em uma posição sólida para ganhar dinheiro no futuro e se suas ações estão com preços razoáveis.