Como a alavancagem operacional afeta o risco do negócio?

Em finanças, as empresas avaliam o risco do negócio capturando uma variedade de fatores que podem resultar em lucros ou perdas menores do que o previsto. Um dos fatores mais importantes que afetam o risco de negócios de uma empresa é a alavancagem operacional; ocorre quando uma empresa deve incorrer em custos fixos durante a produção de seus bens e serviços. Uma maior proporção de custos fixos no processo de produção significa que a alavancagem operacional é maior e a empresa tem mais risco de negócio.

Quando uma empresa incorre em custos fixos no processo de produção, a variação percentual nos lucros quando o volume de vendas aumenta é maior do que a variação percentual nas vendas. Quando o volume de vendas diminui, a variação percentual negativa nos lucros é maior do que a queda nas vendas. A alavancagem operacional colhe grandes benefícios em tempos bons, quando as vendas crescem, mas amplifica significativamente as perdas em tempos ruins, resultando em um grande risco de negócios para a empresa.

Considere uma empresa farmacêutica que produz um medicamento e deve incorrer em US $ 10 milhões de custos fixos em equipamentos especiais. Após a compra do equipamento, a empresa incorre em apenas $ 10 de custos variáveis para produzir uma embalagem do medicamento. A empresa vende 1 milhão de embalagens de medicamentos em um determinado ano a um preço de US $ 25 por embalagem. A administração da empresa calcula o grau de alavancagem operacional da seguinte forma: volume de vendas * (preço – custo variável) / (volume de vendas * (preço – custo variável) – custo fixo) = 3. Se o volume de vendas crescer 10%, os lucros aumentar em 10% * 3 = 30%. O oposto é verdadeiro quando o volume de vendas cai 10%: a empresa perde 30% em seus lucros com uma queda de 10% no volume de vendas.