Como uma alta taxa de desconto afeta a economia?

Definir uma taxa de desconto alta tende a ter o efeito de aumentar outras taxas de juros na economia, uma vez que representa o custo do empréstimo de dinheiro para a maioria dos grandes bancos comerciais e outras instituições depositárias. Isso poderia ser considerado uma política monetária contracionista. Exatamente quanto uma alta taxa de desconto afeta a economia como um todo depende da relação entre a taxa de desconto e a taxa normal de mercado de juros para empréstimos a bancos.

Em parte, as taxas de juros representam o custo de tomar dinheiro emprestado. Quando é menos caro para os bancos tomar dinheiro emprestado do Federal Reserve, eles podem, subsequentemente, cobrar menos juros sobre seus próprios empréstimos. Isso tem um efeito cascata sobre a demanda por fundos para empréstimos em todos os lugares, a menos que a taxa de juros do mercado seja igualmente alta.

As taxas de juros também coordenam a poupança na economia. Quando muito poucos atores querem economizar dinheiro, os bancos os atraem com taxas de juros mais altas. Entre poupança e empréstimos, as taxas de juros  ajudam a coordenar a atividade econômica entre diferentes atores e diferentes momentos. A poupança representa uma preferência pelo consumo futuro em relação ao consumo presente, enquanto o oposto é verdadeiro para o empréstimo. Se a taxa de desconto for elevada demais, isso pode desequilibrar esse mecanismo de coordenação.

Impactos mais imediatos são sentidos por uma alta taxa de desconto. Os empréstimos são mais caros e os tomadores de empréstimo precisam trabalhar para saldar os empréstimos mais rapidamente. Isso tem o efeito de tirar dinheiro da economia, o que também pode fazer com que os preços caiam. Os indivíduos são incentivados a economizar mais. Isso leva a um aumento no financiamento de capital. Se isso ajuda ou prejudica a economia depende de muitos outros fatores e é muito difícil de avaliar.