Como faço para descontar o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF)?

O fluxo de caixa livre descontado para a empresa (FCFF) deve ser igual a todas as entradas e saídas de caixa, ajustadas a valor presente por uma taxa de juros apropriada, que se pode esperar que a empresa traga durante sua vida. É uma forma de análise do valor do tempo – quanto um investidor pagaria hoje para ter os direitos a todo o fluxo de caixa futuro.

Os fluxos de caixa livres não são uma figura prontamente disponível. Os analistas financeiros devem interpretar e calcular os fluxos de caixa livres de forma independente. O FCFF é diferente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido, que não leva em consideração os credores de títulos e acionistas preferenciais.

A definição resumida de FCFF é o fluxo de caixa disponível para todos os contribuintes de capital depois que a empresa paga todas as despesas operacionais, impostos e outros custos de produção.

Para descontar o fluxo de caixa corretamente, primeiro você precisa estar familiarizado com como calcular os componentes menores da fórmula. O mais importante deles é o custo médio ponderado de capital (WACC) e o FCFF.

Custo médio ponderado de capital

As empresas contam com o WACC para estimar o custo ponderado de todas as fontes de capital. É uma forma de permitir que os gerentes vejam com que eficiência financiam as operações. A fórmula para WACC pode ser escrita como:

Fluxo de caixa livre para a empresa

Existem várias fórmulas concorrentes para FCFF. Uma versão relativamente simples começa com ganhos antes de juros, impostos e depreciação. Pode ser escrito como:

FCFF = EBITDA