Como faço para calcular o grau de alavancagem operacional?
Qual é o grau de alavancagem operacional?
O grau de alavancagem operacional (DOL) é uma medida usada para avaliar como a receita operacional de uma empresa muda após uma mudança percentual em suas vendas. A alavancagem operacional de uma empresa envolve a avaliação dos custos fixos e custos variáveis em relação às vendas. Os custos fixos não mudam dependendo dos níveis de produção; portanto, os custos variáveis devem ser incluídos no cálculo.
Principais vantagens:
- O DOL é uma medida que reflete a variação da receita operacional de uma empresa após uma variação percentual em suas vendas.
- O DOL reflete o risco operacional que uma empresa enfrenta em decorrência da estrutura de seus custos fixos e variáveis.
- Um alto grau de alavancagem operacional indica que é provável que uma empresa experimente volatilidade em seus ganhos com uma mudança em suas vendas, pois tem uma grande proporção de custos fixos em seus custos totais.
- Um baixo grau de alavancagem operacional implica que uma empresa tem uma alta proporção de custos variáveis e não precisa aumentar drasticamente as vendas para cobrir seus custos fixos.
Compreendendo o grau de alavancagem operacional
O grau de alavancagem operacional quantifica o risco operacional de uma empresa que é resultado da estrutura de custos fixos e variáveis. Os custos fixos não mudam com base na produção, portanto, uma empresa não pode usá-los para ajustar seus custos operacionais e afetar suas vendas. Portanto, o risco operacional aumenta com o aumento da proporção dos custos fixos para variáveis.
Uma empresa com alto grau de alavancagem operacional apresenta custos fixos elevados em relação aos custos variáveis. Se o grau de alavancagem operacional for alto, o lucro antes de juros e impostos (EBIT) experimentará volatilidade com relação a uma variação percentual nas vendas, tudo o mais permanecendo o mesmo e vice-versa. Existem algumas fórmulas que você pode usar para calcular o grau de alavancagem operacional de uma empresa.
Alavancagem operacional e lucro
O índice DOL auxilia os analistas a determinar o impacto de qualquer mudança nas vendas nos lucros da empresa. A alavancagem operacional mede o valor fixo de uma empresa como uma porcentagem de seus custos totais. É usado para avaliar o ponto de equilíbrio de uma empresa – que é onde as vendas são altas o suficiente para pagar todos os custos e o lucro é zero. Uma empresa com alta alavancagem operacional tem uma grande proporção de custos fixos – o que significa que um aumento substancial nas vendas pode levar a mudanças exageradas nos lucros.
Como os negócios com maior alavancagem operacional não aumentam proporcionalmente as despesas à medida que aumentam as vendas, eles podem gerar mais receita operacional do que outras empresas. No entanto, os negócios com alta alavancagem operacional enfrentam mais riscos se as vendas caírem. Consequentemente, eles também são mais afetados por decisões de gestão inadequadas e outros fatores que podem causar perdas de receita.
Uma empresa com baixa alavancagem operacional tem uma grande proporção de custos variáveis - o que significa que potencialmente obtém um lucro bruto menor em cada venda – mas não corre tanto risco de cobrir os custos fixos se as vendas caírem.
A maioria dos custos fixos ocorre independentemente do volume de vendas. No entanto, desde que uma empresa obtenha um lucro substancial em cada venda e mantenha um volume de vendas adequado, os custos fixos são cobertos e os lucros são auferidos.
Calculando o grau de alavancagem operacional
A fórmula principal usada para calcular o grau de alavancagem operacional divide a variação percentual no EBIT pela variação percentual nas vendas. Por exemplo, o EBIT da Empresa XYZ aumentou 8,58% de 2018 a 2019, e suas vendas aumentaram 6,04% durante o mesmo período. O grau de alavancagem operacional é mostrado na tabela a seguir:
O grau de alavancagem operacional também pode ser calculado subtraindo os custos variáveis das vendas e dividindo esse número pelas vendas menos os custos variáveis e os custos fixos. Por exemplo, para o ano fiscal encerrado em 2019, a Empresa A teve vendas de $ 55,63 bilhões, custos fixos de $ 11,28 bilhões e custos variáveis de $ 30 bilhões. A empresa B teve vendas de $ 29,32 bilhões, custos fixos de $ 5,47 bilhões e custos variáveis de $ 16,38 bilhões.
O grau de alavancagem operacional da Empresa A é ($ 55,63 bilhões – $ 30 bilhões) / ($ 55,63 bilhões – $ 30 bilhões – $ 11,28 bilhões) = 1,78. O grau de alavancagem operacional da Empresa B é ($ 29,32 bilhões – $ 16,38 bilhões) / ($ 29,32 bilhões – $ 16,38 bilhões – $ 5,47 bilhões) = 1,73. Se ambas as empresas experimentam um aumento de 20% nas vendas, os lucros da Empresa A aumentam 35,6% e os lucros da Empresa B aumentam 34,6%.