Como os fundos de hedge usam a alavancagem?

Os fundos de hedge usam várias formas de alavancagem para perseguir grandes retornos. Eles compram títulos na margem, o que significa que alavancam o dinheiro de um corretor para fazer investimentos maiores. Eles investem usando linhas de crédito e esperam que seus retornos superem os juros. A alavancagem permite que os fundos de hedge ampliem seus retornos, mas também pode ampliar as perdas e aumentar o risco de fracasso se as apostas forem contra eles. Os fundos de hedge também negociam derivativos, que consideram ter risco assimétrico; a perda máxima é muito menor do que o ganho potencial.

O que são fundos de hedge?

Os fundos de hedge são pools de dinheiro, geralmente de indivíduos com patrimônio líquido altíssimo ou investidores institucionais, que o gestor do fundo usa para perseguir altos retornos com táticas de investimento heterodoxas. Essas estratégias incluem buscar títulos gravemente desvalorizados ou sobrevalorizados e assumir uma posição longa ou curta com base nas descobertas e usar estratégias de opções (como long straddle e long strangle) para capitalizar sobre a volatilidade do mercado sem ter que adivinhar corretamente a direção do movimento.

Comprando na margem

Um método popular de fundos de hedge para gerar grandes retornos é comprar títulos na margem. Uma conta de margem é dinheiro emprestado de uma corretora que é usado para investir em títulos. Negociar com margem amplifica os ganhos, mas também amplifica as perdas.

Considere um investidor que compra ações por $ 1.000, usando $ 500 de seu próprio dinheiro e $ 500 de margem. O estoque sobe para $ 2.000. Em vez de dobrar seu dinheiro, que é o caso se os $ 1.000 iniciais forem todos deles, eles o quadruplicam usando a margem.

No entanto, suponha que caia para $ 200. Nesse cenário, o investidor vende as ações por uma perda de $ 300 e, em seguida, deve pagar de volta ao seu corretor os $ 500 por uma perda total de $ 800 mais juros e comissões. Por causa da negociação com margem, o investidor perdeu mais dinheiro do que seu investimento original.

Linhas de crédito

Investir em títulos usando linhas de crédito segue uma filosofia semelhante à negociação na margem, só que em vez de pedir emprestado a uma corretora, o fundo de hedge toma emprestado de um credor terceirizado. De qualquer forma, é usar o dinheiro de outra pessoa para alavancar um investimento na esperança de ampliar os ganhos. Contanto que o valor do título subjacente aumente, essa é uma estratégia vencedora. No entanto, pode levar a enormes perdas em um mau investimento, especialmente quando os juros da linha de crédito são considerados no negócio.

Negociação de Derivados

Um derivado financeiro é um contrato derivado do preço de um título subjacente. Futuros, opções e swaps são exemplos de derivativos. Os fundos de hedge investem em derivativos porque oferecem risco assimétrico.

Suponha que uma ação seja negociada por $ 100, mas o administrador do fundo de hedge espera que ela suba rapidamente. Ao comprar 1.000 ações imediatamente, eles correm o risco de perder US $ 100.000 se seu palpite estiver errado e as ações entrarem em colapso. Em vez disso, por uma pequena fração do preço da ação, o gerente compra uma opção de compra de 1.000 ações. Isso lhes dá a opção de comprar as ações ao preço de hoje a qualquer momento antes de uma data futura especificada.

Se sua estimativa estiver correta e o estoque disparar, eles exercem a opção e obtêm lucro rápido. Se eles estão errados e a ação permanece estável ou pior, entra em colapso, eles simplesmente deixam a opção expirar e a perda é limitada ao pequeno prêmio pago por ela.