Como os contratos futuros rolam?
Os traders rolam os contratos futuros para trocar o contrato do mês anterior que está perto do vencimento para outro contrato no mês seguinte. Os contratos futuros têm datas de vencimento, ao contrário das ações que são negociadas perpetuamente. Eles são transferidos para um mês diferente para evitar os custos e as obrigações associadas à liquidação dos contratos. Os contratos de futuros são geralmente liquidados por liquidação física ou em dinheiro.
Principais vantagens
- Os traders irão rolar os contratos futuros que estão prestes a expirar para um contrato de prazo mais longo, a fim de manter a mesma posição após o vencimento.
- A rolagem envolve a venda do contrato do primeiro mês já detido para comprar um contrato semelhante, mas com maior prazo de vencimento.
- Dependendo se o futuro é dinheiro ou liquidação física pode influenciar a estratégia de rolagem.
Por que rolar?
Os contratos futuros de rolagem referem-se a estender o vencimento ou vencimento de uma posição a termo, fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato de prazo mais longo para o mesmo ativo subjacente ao preço de mercado atual. Um roll permite que um negociante mantenha a mesma posição de risco além do vencimento inicial do contrato, uma vez que os contratos futuros têm datas de vencimento finitas. Geralmente é realizado um pouco antes do término do contrato inicial e requer que o ganho ou perda do contrato original seja liquidado.
Uma posição futura deve ser encerrada antes do Dia do Primeiro Aviso, no caso de contratos entregues fisicamente, ou antes do Último Dia de Negociação, no caso de contratos liquidados em dinheiro. O contrato geralmente é fechado à vista, e o investidor simultaneamente entra no mesmo contrato de futuros com uma data de vencimento posterior.
Por exemplo, se um negociante está comprado em um futuro de petróleo bruto a $ 75 com vencimento em junho, ele fecharia essa negociação antes de expirar e, em seguida, entraria em um novo contrato de petróleo bruto à taxa de mercado atual e que expiraria em uma data posterior.
Liquidação Física
As commodities não financeiras, como grãos, gado e metais preciosos, costumam usar liquidação física. No vencimento do posição vendida. A posição curta entrega o ativo subjacente à posição longa. O titular da posição comprada deve colocar a totalidade do valor do contrato na câmara para a recepção do ativo.
Isso é muito caro. Por exemplo, um contrato de milho com 5.000 alqueires custa $ 25.000 a $ 5,00 o alqueire. Além disso, há despesas de entrega e armazenamento. Assim, a maioria dos traders deseja evitar a entrega física e rolar suas posições antes do vencimento para evitá-lo.
Liquidação em dinheiro
Muitos contratos de futuros financeiros, como os populares contratos E-mini, são liquidados em dinheiro no vencimento. Isso significa que no último dia de negociação, o valor do contrato é marcado a mercado e a conta do trader é debitada ou creditada dependendo se há lucro ou prejuízo. Os grandes operadores geralmente rolam suas posições antes do vencimento para manter a mesma exposição ao mercado. Alguns traders podem tentar lucrar com anomalias de preços durante esses períodos de rollover.