Preços à vista de commodities x preços de futuros: qual é a diferença?
Preço à vista da commodity vs. preço futuro: uma visão geral
Os preços à vista de commodities e os preços futuros são cotações para um contrato, mas o acordo entre o comprador e o vendedor é diferente:
- O preço à vista é a cotação atual para compra, pagamento e entrega imediata de uma mercadoria específica.
- O preço futuro de uma mercadoria é uma oferta para uma transação financeira que ocorrerá em uma data posterior.
Principais vantagens
- O preço à vista de uma mercadoria é o preço à vista local para entrega imediata da mercadoria.
- O preço futuro bloqueia o custo de uma entrega futura da mercadoria.
- A diferença entre o preço à vista e o preço futuro no mercado é chamada de base.
Preço à vista da mercadoria
As principais diferenças entre os preços à vista de commodities e os preços futuros são as datas de entrega.
Em preços à vista de commodities, o pagamento é exigido imediatamente, assim como a entrega. Portanto, o negócio é feito “na hora”.
O preço à vista de uma mercadoria é o preço pelo qual a mercadoria poderia ser negociada no momento no mercado.
Em termos gerais, os preços futuros e os preços à vista são números diferentes porque o mercado está sempre olhando para o futuro.
Preço de Futuros
Um comprador de futuros de commodities está travando um preço para entrega posterior.
O preço futuro de uma mercadoria é baseado em seu preço à vista atual mais o custo de transporte durante o intervalo antes da entrega. O custo de transporte refere-se ao preço de armazenamento da mercadoria, que inclui juros e seguro, bem como outras despesas acessórias.
O preço à vista é para pagamento e entrega “no local”. O preço futuro bloqueia o custo de uma mercadoria antecipadamente.
Os preços futuros de commodities podem ser calculados da seguinte forma: Adicione os custos de armazenamento ao preço à vista da commodity. Multiplique o valor resultante pelo número de Euler (2,718281828…) elevado à taxa de juros livre de risco multiplicada pelo tempo até o vencimento.
A diferença no preço à vista de uma mercadoria e no preço futuro a qualquer momento é atribuível ao custo de transporte e às taxas de juros.
Por exemplo, suponha que o preço à vista do ouro seja $ 1.200 por onça e custar $ 5 por onça para armazenar o ouro por seis meses. O contrato futuro de seis meses sobre ouro, dada uma taxa de juros livre de risco de 0,25%, é $ 1.206,51, ou (($ 1.200 + $ 5) * e ^ (0,0025 * 0,5)).
Preço à vista, preço futuro e base
A base é a diferença entre o preço à vista local de uma mercadoria a ser entregue e o preço do contrato futuro para a data mais próxima disponível.
“Local” é relevante aqui porque os preços futuros refletem os preços globais de qualquer commodity e, portanto, são uma referência para os preços locais. A base pode variar muito de uma região para outra com base principalmente nos custos de transporte da mercadoria até seu ponto de entrega.
A base é usada por comerciantes de commodities para determinar o melhor momento para comprar ou vender uma commodity. Os comerciantes compram ou vendem com base no fortalecimento ou enfraquecimento da base.
A base é um conceito crucial para gestores de portfólio e corretores porque essa relação entre os preços à vista e futuros afeta o valor dos contratos usados no hedge.
A base, deve-se notar, não é necessariamente precisa. Normalmente existem lacunas entre o preço à vista e o preço relativo até o vencimento do contrato mais próximo. A qualidade do produto também pode variar, tornando a base um indicador imperfeito.
Como exemplo de base em contratos futuros, suponha que o preço à vista do petróleo bruto seja $ 50 por barril e o preço futuro do petróleo bruto com entrega em dois meses seja $ 54. A base é $ 4 ou $ 54 – $ 50.
Os preços dos futuros de commodities nem sempre são superiores aos preços à vista. Os preços futuros levam em consideração as expectativas de oferta e demanda e os níveis de produção, entre outros fatores.
O mercado de futuros existe porque os produtores querem a segurança que vem com a fixação de um preço razoável com antecedência, enquanto os compradores de futuros esperam que o valor de mercado de suas compras aumente durante o intervalo antes da entrega.