Como a Altria (MO) ganha dinheiro

Quem não ama um cigarro refrescante? A satisfação suave, o sabor rico e suave. E daí se eles vierem com o risco de enfisema e câncer de pulmão? A compensação vale a pena para dezenas de milhões de fumantes que frequentam o Altria Group ( MO ) e desfrutam de sua variedade de marcas todos os dias.

Marcas Conhecidas

Altria é a empresa anteriormente conhecida como Phillip Morris Companies. Ela mudou seu nome em 2003 para se dissociar dos cigarros e melhorar sua imagem corporativa, embora esse esforço tenha se mostrado inútil.

Hoje, a Altria administra ou possui participações em algumas das maiores marcas de tabaco do mundo. Suas subsidiárias integrais incluem a US Smokeless Tobacco e a John Middleton, especializada em charutos e cachimbos. Ela detém 80% da Helix Innovations, que fabrica bolsas de nicotina para uso oral, e 35% da JUUL Labs, fabricante de produtos e-vaping. A Altria também possui 10,1% da cervejaria belga Anheuser-Busch InBev (ABI ) e 100% da Ste. Michelle Wine Estates.  Se pode comprometer o fígado, as células cerebrais ou o sistema respiratório, é provável que Altria tenha uma participação nisso.

Cerca de 88% da receita ainda vem dos bons e antiquados pregos de caixão.  A subsidiária mais importante da Altria é a Philip Morris USA, a maior fabricante de cigarros do país. Nota: Philip Morris USA nem Altria têm qualquer conexão com a Philip Morris International ( desmembrada em 2008 para vender cigarros fora dos Estados Unidos (e evitar litígios domésticos).

A Philip Morris USA fabrica o Marlboro, o cigarro mais vendido do país. O reconhecimento de sua marca é tão dominante que a Marlboro tem quase 43% do mercado de varejonos Estados Unidos. Isso é um produto que pode ser duplicado aos bilhões. Adicione mais alguns pontos percentuais de outras marcas (como Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) e descobre-se que quase 50% dos cigarros vendidos nos Estados Unidos são feitos pela Altria.

Receita Consistente

Como nação, nossos pulmões estão mais rosados ​​do que nunca. Cerca de 13,7% dos adultos nos Estados Unidos fumam, em comparação com 42,4% em 1965.  Por direito, a Altria deveria ganhar menos dinheiro à medida que os usuários da empresa diminuem e morrem. No entanto, seus números de receita são consistentes ano a ano.

Fonte: Altria.

Issoocorre porque os cigarros estão entre os produtos menos elásticos em termos de preço que existem, o que significa que, à medida que ficam mais caros, a quantidade vendida não diminui tanto quanto o preço aumenta. Pessoas que querem sua dose, querem sua dose. Os preços altos não subiram o suficiente para mudar o comportamento em grande escala. E, em vez de correr o risco de gastar menos com cigarros contrabandeados, os fumantes obedientes à lei continuarão pagando caro. A Altria vendeu cerca de 101,8 bilhões de cigarros nos Estados Unidos em 2019.

Nenhum produto legal é tão regulamentado quanto o cigarro. E por um bom motivo. Espectadores inocentes não podem evitar seu prejudicial fumo passivo. Seus usuários procuram doenças fatais a cada inalação. Mas, como entidades econômicas, são estupendamente lucrativas. Um cigarro custa centavos para fazer. No entanto, um pacote de 20 pode ser vendido por mais de US $ 10 em estados com impostos elevados, como Nova York. Concedidos, os impostos especiais de consumo federais e estaduaisrespondem por 44,3% do preço de varejo dos cigarros, em média.  Mas o que resta é uma margem de lucro que outras indústrias só podem invejar.

The Bottom Line

Altria é um monumento à contrariedade humana. Seus clientes compram de boa vontade e alegria as ferramentas para sua doença e morte. Ainda assim, só podemos sentar e maravilhar-se com a capacidade comprovada da Altria de oferecer retornos bem-vindos aos seus acionistas, ano após ano. Para investidores mais interessados ​​em retornos do que em saúde pública, o Altria continua sendo uma das oportunidades de compra mais atraentes em Wall Street.