Oferta hostil
O que é uma oferta hostil?
Uma oferta hostil é um tipo específico de oferta pública de aquisição que os licitantes apresentam diretamente aos acionistas da empresa-alvo porque a administração não é a favor do negócio. Os licitantes geralmente apresentam suas ofertas hostis por meio de uma oferta pública. Nesse cenário, a empresa adquirente oferece a compra das ações ordinárias da empresa-alvo com um prêmio substancial.
Principais vantagens
- As ofertas hostis são ofertas de aquisição feitas diretamente aos acionistas porque a administração rejeitou a oferta.
- Uma oferta hostil pode desencadear uma batalha oculta em alguns casos, em que a empresa adquirente procura substituir a gestão da empresa-alvo.
- Uma oferta amigável é o oposto de uma oferta hostil, em que a administração aceita uma oferta pública de aquisição.
Compreendendo lances hostis
Lances hostis podem levar a grandes mudanças na estrutura organizacional. Se um conselho buscar ação defensiva para impedir a fusão, uma disputa por procuração pode ocorrer. Nesse cenário, o adquirente freqüentemente tentará convencer os acionistas-alvo a substituir a administração. Certos investidores, como investidores ativistas, são conhecidos por usar ofertas hostis para forçar aquisições e aquisições. Por exemplo, o investidor ativista Carl Ichan fez várias ofertas hostis pela Clorox em 2011.
Solicitando Acionistas
O adquirente e a empresa-alvo usam uma variedade de métodos de solicitação para influenciar os votos dos acionistas. Os acionistas recebem um Anexo 14A com informações financeiras e outras informações sobre a empresa-alvo e os termos da aquisição proposta. Em muitos casos, a empresa adquirente contrata uma firma de solicitação de procuração externa que compila uma lista de acionistas e os contata para apresentar o caso do adquirente.
A empresa pode telefonar ou fornecer informações por escrito, detalhando os motivos pelos quais o adquirente está tentando fazer mudanças fundamentais e por que o negócio pode criar mais riqueza para os acionistas no longo prazo.
Os acionistas individuais ou corretoras de valores enviam seus votos à entidade designada para agregar as informações (por exemplo, um agente de transferência de ações ou corretora). O secretário corporativo da empresa-alvo recebe todos os votos antes da assembleia de acionistas. Os procuradores de procuração podem examinar e contestar os votos se eles não forem claros.
Lance hostil x lance amigável
Ao contrário de uma oferta hostil, uma oferta amigável é aprovada pela administração. Uma oferta que é aceita pela administração e pelo conselho de administração é considerada uma oferta amigável, pois as coisas são amigáveis. Nesse caso, a empresa adquirente geralmente tem mais acesso à empresa e às informações relevantes. Por outro lado, uma empresa que está empreendendo uma aquisição hostil pode ter que fazê-lo com poucas informações internas sobre a empresa, pois a administração não foi acolhedora.
Exemplo de um lance hostil
Um exemplo recente de uma oferta hostil é a busca da EchoStar Corp. pela Inmarsat Plc., Uma operadora de satélites com sede em Londres. O Reino Unido tem regras específicas para aquisições hostis e, assim que a notícia da abordagem da EchoStar Corp. foi divulgada em maio de 2018, isso gerou um prazo de 28 dias para a empresa fazer uma oferta final ou desistir do negócio.
Em um prazo mais curto, a EchoStar anunciou sua oferta de 2,45 bilhões de libras (US $ 3,2 bilhões), metade em dinheiro e metade em ações da EchoStar; no entanto, o conselho da Inmarsat o rejeitou. A rejeição foi em grande parte devido ao baixo prêmio (27%) que a EchoStar ofereceu sobre o preço de suas ações.