Expectativas Homogêneas
O que são expectativas homogêneas?
Expectativas homogêneas é uma suposição, expressa na Modern Portfolio Theory (MPT) de Harry Markowitz, de que todos os investidores têm as mesmas expectativas e fazem as mesmas escolhas em uma determinada situação.
Principais vantagens
- Expectativas homogêneas é uma suposição na teoria moderna de portfólio de que todos os investidores esperam o mesmo e fazem escolhas idênticas em uma determinada situação.
- Ele postula que os investidores são atores racionais e não são influenciados por nada além dos fatos do assunto em questão.
- Os críticos questionam essa premissa, argumentando que as pessoas e os investidores nem sempre são racionais e têm percepções e objetivos diferentes que impactam seus processos de pensamento.
Compreendendo as expectativas homogêneas
MPT, lançado por Harry Markowitz em seu artigo de 1952 “Seleção de portfólio”, é umateoria ganhadora do prêmio Nobel.É um modelo de investimento projetado para maximizar os retornos ao mesmo tempo que assume o menor risco possível – oMPT assume que todos os investidores são avessos ao risco e que o risco é uma parte inerente de uma recompensa mais alta.
Markowitz argumentou que a solução é construir um portfólio de vários ativos. Quando ativos considerados de alto risco, como perfil de risco muda, equilibrando tudo porque cada classe de ativo age de forma diferente durante um ciclo de mercado.
De acordo com a teoria, existem quatro etapas envolvidas na construção de um portfólio:
- Segurança valorização : Descrevendo vários ativos em termos de retornos e riscos esperados
- Alocação de ativos : distribuição de várias classes de ativos dentro do portfólio
- Otimização do portfólio : reconciliando risco e retorno no portfólio
- Medição de desempenho: Dividindo o desempenho de cada ativo em classificações relacionadas ao mercado e à indústria.
Expectativas homogêneas é um princípio fundamental do MPT. Basicamente, pressupõe que todos os investidores tenham as mesmas expectativas em relação aos dados usados para desenvolver carteiras eficientes, incluindo retornos de ativos, variações e covariâncias.
Exemplo de expectativas homogêneas
De acordo com expectativas homogêneas, se os investidores virem vários planos de investimentos com diferentes retornos e um determinado risco, eles escolherão o plano com maior retorno. Alternativamente, se os investidores virem planos com riscos diferentes, mas os mesmos retornos, eles escolherão o plano com o risco mais baixo.
Como você pode ver aqui, a suposição de expectativas homogêneas funciona com base na teoria de que os investidores são atores racionais. Todos eles pensam da mesma forma e não são influenciados por nada além dos fatos do assunto em questão. Essa também é uma suposição subjacente de muitas teorias econômicas clássicas .
Vantagens de expectativas homogêneas
O MPT de Markowitz e a teoria das expectativas homogêneas revolucionaram as estratégias de investimento, enfatizando a importância das carteiras de investimento, do risco e das relações entre títulos e diversificação.
Muitos investidores evitam tentar cronometrar o mercado, preferindo, em vez disso, comprar títulos e depois mantê-los no longo prazo, conhecida como estratégia de compra e manutenção. A abordagem de alocação balanceada de ativos, defendida por Markowitz, ajudou a guiá-los para construir carteiras robustas.
Crítica de expectativas homogêneas
O MPT também atraiu muitas reações negativas. Fazer suposições é sempre perigoso e as expectativas homogêneas são muitas delas.
A teoria postula que os mercados são sempre eficientes e que todos os investidores pensam da mesma forma. Estudos em finanças comportamentais questionam essa premissa, argumentando que pessoas e investidores nem sempre são racionais e têm diferentes percepções e objetivos que impactam seus processos de pensamento.
O MPT categoriza os investidores como iguais, sugerindo que todos desejam maximizar retornos sem assumir riscos desnecessários, entender os retornos esperados, não contabilizar comissões na tomada de decisões e ter acesso às mesmas informações. A história tem mostrado que nem sempre é assim, questionando a validade do MPT e seu princípio central: a noção de expectativas homogêneas.