Recibo de depósito da controladora (HOLDR)
O que era um recibo de depósito da holding (HOLDR)?
Um recibo de depósito da holding (HOLDR) era um título que permitia aos investidores comprar e vender uma cesta de ações em uma única transação. Como os fundos negociados em bolsa (ETFs), os HOLDRs permitiam que os investidores negociassem com ações em uma indústria, setor ou grupo específico. Os ETFs, entretanto, oferecem uma estrutura mais eficiente e flexível para investidores e emissores.
Como resultado, os títulos HOLDR foram descontinuados e alguns convertidos em ETFs no final do ano de 2011.
Principais vantagens
- Um recibo de depósito de empresa holding (HOLDR) era um produto de investimento diversificado oferecido pela Merrill Lynch que dava aos investidores acesso a várias ações em um determinado setor ou setor por meio de uma única holding.
- Ao contrário de um ETF, cada HOLDR representava a propriedade individual nas ações subjacentes ao HOLDR, com o valor do HOLDR flutuando junto com as mudanças no valor das ações subjacentes.
- Os HOLDRs deixaram de ser negociados e os últimos foram liquidados ou efetivamente convertidos em ETFs em 2011.
Compreendendo os recibos de depósito da controladora (HOLDRs)
Um recibo de depósito da holding (HOLDR) referia-se a um conjunto fixo de ações negociadas em bolsa agrupadas como um título. HOLDRs foram criados pela Merrill Lynch e negociados apenas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Os HOLDRs permitiam que um investidor ganhasse exposição a um setor de mercado a um custo relativamente baixo e diversificasse nesse setor. Para obter o mesmo nível de diversificação manualmente, o investidor precisaria adquirir cada empresa individualmente, aumentando assim o valor pago em comissões.
Os HOLDRs cobriam uma ampla gama de setores e indústrias, como biotecnologia, farmacêutica e varejo, mas a Merrill Lynch determinou a composição de cada HOLDR, e os HOLDRs podem variar amplamente entre si. Uma diferença importante entre HOLDRs e ETFs era que os investidores em HOLDRs tinham propriedade direta sobre as ações subjacentes, o que não é o caso dos ETFs e, como resultado, os investidores em HOLDRs tinham direito a voto e dividendos.
ETFs e o fim dos HOLDRs
Os HOLDRs costumam ser agrupados com os fundos negociados em bolsa (ETFs) e, embora ambos os produtos compartilhem características de baixo custo, baixo giro e eficiência tributária, são veículos de investimento diferentes. Os ETFs são geralmente preferíveis aos investidores e atendem à mesma finalidade dos HOLDRs.
Os ETFs investem em índices que contêm muitos componentes e mudam regularmente. Em contraste, um HOLDR era um grupo estático de ações selecionadas de um determinado setor e seus componentes raramente mudam. Os ETFs também rastreiam alguma forma de índice subjacente, enquanto os HOLDRs não. Além disso, as participações em ETF são geridas e ajustadas periodicamente para proporcionar o melhor retorno possível dentro desse índice. Se uma empresa foi adquirida e retirada de um HOLDR, suas ações não foram substituídas, o que poderia resultar em maior concentração e risco agregado.
Os HOLDRs eram normalmente comprados em lotes redondos de 100 e podiam ser bastante intensivos em capital para investidores menores, excluindo assim alguns de participarem deles. Os HOLDRs, no entanto, ajudaram a dar origem à popularidade dos ETFs, cujo domínio acabou consumindo alguns HOLDRs e fazendo com que outros fossem fechados e liquidados. Em dezembro de 2011, seis dos 17 HOLDRs restantes foram convertidos em estruturas de ETF e os 11 restantes foram liquidados.