Lances de tacos de hóquei

Compreendendo os lances de tacos de hóquei

Na teoria microeconômica, presume-se que nos mercados os vendedores buscam maximizar os lucros. A licitação de tacos de hóquei envolve um mercado onde um vendedor que enfrenta uma curva de demanda altamente inelástica pode definir o preço pedido (seu lance) de um bem ou serviço escasso bem acima de seu custo marginal. Em certos tipos de mercado onde a aceitação de uma oferta define um preço de mercado uniforme, se os compradores escolherem aceitar a oferta do vendedor, então isso pode definir o preço a um nível que resulta em lucros exagerados para todas as unidades vendidas. 

Esse tipo de estratégia de licitação de um fornecedor pode funcionar quando há inelasticidade de curto prazo da demanda por um bem ou serviço essencial escasso ou um novo bem para o qual os compradores têm pouca ou nenhuma informação sobre qual deve ser o preço correto. Isso pode ocorrer em mercados de bens de necessidade básica, como eletricidade, ou em mercados de novos bens, como um novo investimento ou instrumento financeiro. No entanto, a menos que o vendedor controle um bloco grande o suficiente do fornecimento para oferecer a esse preço que os compradores não possam responder ao alto preço reduzindo sua quantidade demandada sem cortar nas necessidades essenciais ou de sobrevivência, então a licitação de taco de hóquei provavelmente não levará a qualquer grande lucro sustentado, uma vez que os compradores podem simplesmente esperar que outro fornecedor ofereça a mercadoria a um preço mais competitivo. 

Uma situação típica em que os preços podem cair ao longo da curva de um taco de hóquei é durante uma escassez de energia de emergência, como foi o caso pelo menos algumas vezes no Texas e na Califórnia no início dos anos 2000. Em um mercado competitivo comum de fornecedores de energia, as curvas de preços estão ligeiramente acima das curvas de custo marginal. Uma empresa de energia que se envolve em uma licitação de taco de hóquei para o contrato de fornecimento de energia define o preço da última unidade incremental em um múltiplo do último ponto da curva com a esperança, não a expectativa, de que a inelasticidade da demanda do comprador seja tão severa que deve aceitar esse último preço. Se aceito, este preço, localizado ao longo da haste do stick (imagine a lâmina sendo a parte plana ou gradativamente inclinada para cima do stick e o eixo sendo a parte quase vertical), se tornará o preço de compensação que o comprador deve pagar para todas as unidades de energia fornecidas, dando ao fornecedor de energia uma sorte inesperada de lucros.

Prática legítima ou goivagem?

A licitação de tacos de hóquei é amplamente vista como uma prática predatória ou anticompetitiva pelos reguladores. As empresas que não hesitam em licitar tacos de hóquei acreditam que são apenas participantes de um mercado livre. Se ocorrerem picos de preços para um bem ou serviço essencial, é um reflexo do subinvestimento no setor que os fornecedores acreditam não ser culpa deles. O investimento em mais capacidade para esse bem ou serviço minimizaria o risco de os preços subirem a níveis “injustos”, afirmam esses fornecedores, e preços mais altos são o que cria o incentivo para esse investimento. Nessa visão, os lances de tacos de hóquei são simplesmente um comportamento competitivo normal que contribui para a descoberta de preços e o desenvolvimento de um mercado dinâmico. Por outro lado, o público – e talvez os reguladores – só vêem uma distorção de preços oportunista no momento em que uma compra deve ser feita por meio de um lance de taco de hóquei.