Hindsight Bias
O que é preconceito retrospectivo?
O preconceito retrospectivo é um fenômeno psicológico que permite às pessoas se convencerem depois de um evento de que o previram com precisão antes de acontecer. Isso pode levar as pessoas a concluir que podem prever com precisão outros eventos. O viés retrospectivo é estudado na economia comportamental porque é uma falha comum dos investidores individuais.
Compreendendo o preconceito retrospectivo
Os investidores sentem-se pressionados para cronometrar perfeitamente suas compras de ações a fim de maximizar seus retornos. Quando sofrem uma perda, se arrependem de não ter agido antes. Com o pesar, vem a ideia de que eles viram isso acontecer o tempo todo. Na verdade, era uma das muitas possibilidades que eles poderiam ter previsto. Qualquer que seja o resultado, o investidor fica convencido de que ele previu.
Principais vantagens
- O preconceito retrospectivo é um fenômeno psicológico no qual a pessoa se convence de que previu com precisão um evento antes que ele ocorresse.
- Causa excesso de confiança na capacidade de prever outros eventos futuros.
- Ao investir, o viés retrospectivo pode se manifestar como um sentimento de frustração ou arrependimento por não ter agido antes de um evento que move o mercado.
As bolhas financeiras estão sempre sujeitas a um viés retrospectivo substancial depois que estouram. Após a Grande Recessão de 2008, muitos especialistas e analistas demonstraram claramente como os eventos que pareciam triviais na época eram na verdade prenúncios de problemas financeiros futuros. Eles estavam certos, mas outros eventos simultâneos reforçaram a suposição de que os tempos de boom nunca acabariam.
Na verdade, se uma bolha financeira fosse fácil de detectar à medida que ocorria, provavelmente teria sido totalmente evitada.
Ideias brilhantes
Os assuntos usuais de viés retrospectivo não estão nessa escala. Qualquer número de investidores que tiveram o pensamento passageiro, em algum momento da década de 1980, de que Bill Gates era um cara brilhante ou que um Macintosh era um produto bacana pode se arrepender profundamente de não ter comprado ações da Microsoft ou da Apple naquela época, quando “previram isso. ” Na verdade, eles podem sofrer de viés retrospectivo.
Os investidores devem ter cuidado ao avaliar sua própria capacidade de prever como os eventos atuais afetarão o desempenho futuro dos títulos. Acreditar que se é capaz de prever resultados futuros pode levar ao excesso de confiança, e o excesso de confiança pode levar à escolha de ações não por seu desempenho financeiro, mas por um palpite.
Viés retrospectiva e avaliação intrínseca
O preconceito retrospectivo pode desviar os investidores de uma análise objetiva de uma empresa. Aderir a métodos de avaliação intrínsecos os ajuda a tomar decisões sobre fatores baseados em dados e não pessoais.
O valor intrínseco refere-se à percepção do verdadeiro valor de uma ação, com base em todos os aspectos do negócio e pode ou não coincidir com o valor de mercado atual.
Análise Quantitativa e Qualitativa
Uma avaliação intrínseca normalmente levará em consideração fatores qualitativos, como o modelo de negócios da empresa, governança corporativa e mercado-alvo. Fatores quantitativos, como análises de demonstrações financeiras, oferecem insights sobre se o preço de mercado atual é preciso ou se a empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada.
Os analistas geralmente usam o modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O DCF levará em consideração o fluxo de caixa livre e o custo médio ponderado de capital (WACC) da empresa.