Os títulos de alto rendimento são melhores investimentos do que os títulos de baixo rendimento? - KamilTaylan.blog
22 Junho 2021 22:50

Os títulos de alto rendimento são melhores investimentos do que os títulos de baixo rendimento?

Empresas e governos emitem títulos para levantar dinheiro e pagam apenas os juros que têm de pagar para atrair investidores. Uma empresa ou governo financeiramente sólido atrairá investidores com uma taxa de juros um pouco acima da taxa de inflação. Um mutuário com problemas financeiros tem que oferecer um negócio melhor.

  • O título de baixo rendimento é melhor para o investidor que deseja um ativo virtualmente livre de risco ou para aquele que está protegendo uma carteira mista, mantendo uma parte dela em um ativo de baixo risco.
  • O título de alto rendimento é melhor para o investidor que está disposto a aceitar um certo grau de risco em troca de um retorno maior. O risco é que a empresa ou o governo emissor do título não pague suas dívidas.

Na pior das hipóteses, que é a falência, os detentores de títulos são os primeiros na fila para o reembolso, mas receber de volta todo ou mesmo parte do dinheiro investido é uma vaga esperança.

Compreendendo os rendimentos de títulos

Os títulos fazem pagamentos periódicos de juros, conhecidos como pagamentos de cupons, ao portador do título. A escritura de emissão de um título – isto é, seu contrato – detalha o prazo e o método de pagamento.

Principais vantagens

  • A classificação do título informa o grau de risco de a empresa que o emitir ficará inadimplente.
  • Quanto mais baixa for a classificação, maior será o rendimento.
  • Quanto mais alta for a classificação, mais seguro estará o seu dinheiro.

Frequentemente, empresas e municípios emitem títulos para levantar dinheiro para projetos específicos. Pode ser vantajoso tomar o dinheiro emprestado, em vez de gastar uma boa parte do dinheiro que possuem em seus balanços.

Cada título emitido é classificado por uma das três principais empresas de classificação, e a qualidade do título é determinada pela qualidade do emissor. O rating reflete a opinião da agência sobre a capacidade do emissor de cumprir todos os pagamentos de cupons e devolver o dinheiro investido quando o título atinge o vencimento.



No mundo dos investimentos, qualquer título que não seja do Tesouro dos Estados Unidos apresenta algum grau de risco, por menor que seja.

O rendimento oferecido pelo título refletirá sua classificação. Quanto maior o rendimento, mais provável é que a empresa que emite o título não seja de alta qualidade. Em outras palavras, a empresa que o emitiu corre o risco de inadimplência.

As classificações e o que significam

Três importantes agências de classificação de crédito avaliam os emissores de títulos com base em sua capacidade de pagar os juros e o principal, conforme exigido pelos termos do título. Eles são Standard & Poor’s (S&P), Moody’s e Fitch Group.

  • A classificação S&P mais alta que um título pode ter é AAA e a mais baixa é CCC. Uma classificação de D indica que o título está inadimplente. Títulos classificados como BB ou inferior são considerados junk de baixo grau ou títulos especulativos.
  • Os ratings da Moody’s variam de Aaa a C, com o último indicando default. Títulos com classificação Ba ou inferior são de baixa qualidade ou lixo.
  • As classificações da Fitch variam de AA + a C. Qualquer coisa abaixo de BB- é considerado altamente especulativo.

Alto rendimento e grau de investimento

Os títulos de alto rendimento tendem a ser junk bonds que receberam classificações de crédito mais baixas. Existe um risco maior de inadimplência do emissor. O emissor é forçado a pagar uma taxa de juros mais alta para atrair os investidores.

Os títulos de alta classificação são conhecidos como grau de investimento. Eles oferecem rendimentos mais baixos com maior segurança e uma grande probabilidade de pagamentos confiáveis.

Há um spread de rendimento entre títulos de grau de investimento e títulos de alto rendimento. Geralmente, quanto mais baixo for o rating de crédito do emissor, maior será o valor dos juros pagos. Esse spread de rendimento flutua dependendo das condições econômicas e das taxas de juros.

The Old Reliable T-Bond

Do ponto de vista do investidor profissional, todo título que não seja um título do Tesouro americano (T-bond) tem algum grau de risco. O T-bond é o padrão ouro dos títulos com grau de investimento. Seus retornos são notoriamente baixos, mas sua confiabilidade é notoriamente grande.

Do outro lado do espectro de risco, existem fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem apenas em dívidas de alto rendimento. Esses ETFs permitem que os investidores obtenham exposição a uma carteira diversificada de títulos de baixa classificação.

Essa diversificação entre empresas e setores oferece alguma proteção contra o risco de inadimplência. Ainda assim, uma recessão ou um período sustentado de alta volatilidade do mercado pode fazer com que mais empresas deixem de cumprir suas obrigações de dívida.