Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O que é o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente antes e depois das transações de M&A.
Principais vantagens
- O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente antes e depois das transações de M&A.
- Um mercado com um HHI inferior a 1.500 é considerado um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 como um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior como um mercado altamente concentrado.
- A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em consideração as complexidades de vários mercados.
Compreendendo o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comumente aceita de concentração de mercado.É calculado elevando-se ao quadrado a participação de mercado de cada empresa que compete em um mercado e, em seguida, somando os números resultantes. Pode variar de quase zero a 10.000. O Departamento de Justiça dos EUA usa o HHI para avaliar possíveis problemas de fusão.
Quanto mais próximo um mercado estiver de um monopólio, maior será a concentração do mercado (e menor será a competição). Se, por exemplo, houvesse apenas uma empresa em uma indústria, essa empresa teria 100% de participação de mercado e o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) seria igual a 10.000, indicando um monopólio. Se houvesse milhares de empresas competindo, cada uma teria quase 0% de participação de mercado e o HHI seria próximo de zero, indicando uma competição quase perfeita.
O Departamento de Justiça dos EUA considera um mercado com um HHI inferior a 1.500 como um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 como um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior como um mercado altamente concentrado. Como regra geral, as fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, visto que elas aumentam o poder de mercado de acordo com a seção 5.3 das Orientações para Fusões Horizontais emitidas em conjunto pelo departamento e pela Federal Trade Commission ( FTC).
A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo necessária para determiná-lo e a pequena quantidade de dados necessária para o cálculo. A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em consideração as complexidades de vários mercados de uma forma que permita uma avaliação genuinamente precisa das condições de mercado competitivas ou monopolistas.
Os reguladores usam o Índice HHI usando as 50 maiores empresas de um determinado setor para determinar se esse setor deve ser considerado competitivo ou o mais próximo de ser um monopólio.
Cálculo do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O HHI é calculado tomando a participação de mercado de cada empresa no setor, elevando-os ao quadrado e somando o resultado, conforme ilustrado na equação acima.
Considere a seguinte indústria hipotética com quatro empresas no total:
- Firme uma participação de mercado = 40%
- Participação de mercado da empresa dois = 30%
- Participação de mercado da empresa três = 15%
- Quota de mercado da empresa quatro = 15%
O HHI é calculado como:
HHeu=402+302+152+152=1,600+900+225+225=2,950\ begin {alinhados} HHI & = 40 ^ 2 + 30 ^ 2 + 15 ^ 2 + 15 ^ 2 \\ & = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950 \ end {alinhados}HHI=402+302+152+152=1,600+900+225+225=2,950
Esse valor de HHI é considerado uma indústria altamente concentrada, como era de se esperar, uma vez que existem apenas quatro empresas. Mas o número de empresas em um setor não indica necessariamente nada sobre a concentração de mercado, por isso o cálculo do HHI é importante.
Por exemplo, suponha que uma indústria tenha 20 empresas. A empresa um possui uma participação de mercado de 48,59% e cada uma das 19 empresas restantes possui uma participação de mercado de 2,71% cada. O HHI seria exatamente 2.500, indicando um mercado substancialmente altamente concentrado. Se a empresa número um tivesse uma participação de mercado de 35,82% e cada uma das empresas restantes tivesse uma participação de mercado de 3,38%, o HHI seria exatamente 1.500, indicando um mercado competitivo.
Limitações do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
A simplicidade básica do HHI traz algumas desvantagens inerentes, principalmente em termos de não definir o mercado específico que está sendo examinado de maneira adequada e realista. Por exemplo, considere uma situação em que o HHI é usado para avaliar uma indústria determinada a ter 10 empresas ativas, e cada empresa tem cerca de 10% de participação de mercado. Usando o cálculo básico de HHI, o setor pareceria altamente competitivo.
No entanto, no mercado, uma empresa pode ter de 80% a 90% dos negócios para um segmento específico do mercado, como a venda de um item específico. Essa empresa teria, portanto, quase um monopólio total para a produção e venda desse produto.
Outro problema na definição de um mercado e na consideração da participação de mercado pode surgir de fatores geográficos. Este problema pode ocorrer quando há empresas dentro de uma indústria que têm participação de mercado aproximadamente igual, mas cada uma opera apenas em áreas específicas do país, de modo que cada empresa, de fato, tem um monopólio dentro do mercado específico em que faz negócios.
Por exemplo, enquanto a fusão da Sprint e da T-Mobile aumentará o valor do HHI para todo o país em várias centenas de pontos, devido ao fato de que a participação de mercado está concentrada em certas áreas geográficas, o valor do índice aumentaria em mais de 1.000 pontos em muitos mercados. Por essas razões, para que o HHI seja utilizado de maneira adequada, outros fatores devem ser levados em consideração e os mercados devem estar claramente definidos.
Perguntas frequentes sobre o índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
O que o índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) pode dizer a você?
O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, geralmente antes e depois das transações de fusões e aquisições. Quanto mais próximo um mercado estiver de um monopólio, maior será a concentração do mercado (e menor será a competição). Se, por exemplo, houvesse apenas uma empresa em uma indústria, essa empresa teria 100% de participação de mercado e o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) seria igual a 10.000, indicando um monopólio. Se houvesse milhares de empresas competindo, cada uma teria quase 0% de participação de mercado e o HHI seria próximo de zero, indicando uma competição quase perfeita.
Como é definida a concentração de mercado?
O Departamento de Justiça dos EUA considera um mercado com um HHI inferior a 1.500 um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 um mercado moderadamente concentrado e um HHI de 2.500 ou superior como um mercado altamente concentrado. Como regra geral, as fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, visto que elas aumentam o poder de mercado de acordo com a seção 5.3 das Orientações para Fusões Horizontais emitidas em conjunto pelo departamento e pela Federal Trade Commission ( FTC).
Qual é a principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo necessária para determiná-lo e a pequena quantidade de dados necessária para o cálculo. Além disso, as empresas são ponderadas de acordo com seu tamanho, o que o torna superior a outras medidas, como o índice de concentração.