Transação de Hedging

O que é uma transação de hedge?

Uma transação de hedge é uma ação tática que um investidor realiza com a intenção de reduzir o risco de perder dinheiro (ou experimentar um déficit ) durante a execução de sua estratégia de investimento. A transação geralmente envolve  derivativos, como opções ou contratos futuros, mas também pode ser feita com ativos inversamente  correlacionados. As transações de hedge podem assumir muitas formas diferentes. Embora sejam geralmente usados ​​para limitar as perdas que uma posição enfrenta se a tese de investimento inicial estiver incorreta, eles também podem ser usados ​​para bloquear um montante específico de lucro. As transações de hedge são uma ferramenta comum para empresas e também para gerentes de portfólio que buscam reduzir o risco geral do portfólio.

Como funciona uma transação de hedge

As transações de hedge podem estar relacionadas a um investimento ou podem estar relacionadas a transações comerciais regulares, mas o hedge em si geralmente é baseado no mercado. Uma transação de hedge baseada em investimento pode usar derivativos, como opções de venda, futuros ou contratos a termo. Esses derivativos funcionam de forma muito semelhante à dinâmica de uma apólice de seguro. Quem compra um derivativo com o objetivo de proteção paga um prêmio. Se algo der errado com o investimento estratégico, a apólice de seguro – um hedge tático – compensa, mas se nada der errado, o hedge é um custo irrecuperável. Esses custos costumam ser muito menores do que as perdas potenciais enfrentadas por esses investidores se seu investimento der errado e se o investimento der retorno conforme o esperado, esses custos irrecuperáveis ​​são frequentemente considerados aceitáveis ​​pelo investidor.

Um problema em pensar as transações de hedge estritamente como seguro é que, ao contrário do seguro, existe uma terceira possibilidade muitas vezes não explicada por investidores inexperientes, a saber, que o valor do investimento aumenta, mas apenas por uma pequena quantia. Nesse cenário, o investidor pode descobrir que o pequeno ganho se tornou uma perda quando o custo da transação de hedge é levado em consideração.

Hedging Atende Diversificação

Os investidores também podem usar a compra de ativos inversamente correlacionados para atuar como uma proteção contra os riscos gerais do portfólio apresentados por um ativo ou outro. Por exemplo, os investidores procuram ações que tenham uma correlação baixa com o S&P 500 para obter algum nível de proteção contra quedas no valor das ações amplamente mantidas que compõem o índice. Esses tipos de transações de hedge são frequentemente chamados de diversificação, pois não oferecem a proteção direta que os derivativos oferecem.

Transações de hedge em negócios globais

As transações de hedge são críticas para a economia global. Por exemplo, se a empresa doméstica A está vendendo mercadorias para a empresa estrangeira B, a primeira transação é a venda. Digamos que a venda seja liquidada na moeda da empresa B. Se a empresa A estiver preocupada com as flutuações cambiais que afetam o valor do contrato quando o dinheiro realmente chega e é convertido na moeda nacional da empresa A, ela pode entrar em um hedge operação no mercado de câmbio, assumindo posições compensatórias que minimizam o risco cambial.   

É importante ressaltar que as operações de hedge não cobrem necessariamente o valor total da venda ou posição do ativo. Embora uma cobertura perfeita seja matematicamente possível, quase nunca são empregadas porque tal transação se mostra mais cara do que o desejado. Isso pode ser por um de três motivos. Em primeiro lugar, eliminar todo o risco tira grande parte da recompensa. Nas transações de hedge, os investidores estão tentando limitar o risco de baixa, mas não eliminar os ganhos de alta. Em segundo lugar, pode custar mais tempo e despesas para calcular, monitorar e executar uma cobertura perfeita do que o custo de aceitar perdas limitadas.