Troca Hara-Kiri

O que é uma troca Hara-Kiri?

Um swap hara-kiri é uma taxa de juros ou swap de moeda cruzada  desprovida de potencial de lucro para o originador. O termo se tornou popular na década de 1980, quando bancos e corretores japoneses ofereciam taxas muito atraentes para obter negócios principalmente de empresas estrangeiras.

No Japão, hara-kiri é uma forma de suicídio ritual lento praticado por guerreiros desgraçados. As trocas foram apelidadas de hara-kiri porque não lucrar com esse tipo de transação era visto como suicídio financeiro.

Compreendendo as trocas Hara-Kiri

As trocas hara-kiri não fornecem benefícios intrínsecos às partes que as oferecem, mas há benefícios extrínsecos a serem considerados. Oferecer um swap atraente para uma grande empresa pode motivá-la a negociar com o seu banco, atraindo negócios. Ao assinar uma grande empresa, pensava-se que os swaps hara-kiri compensariam no futuro, abrindo oportunidades de lucro em outros lugares, incluindo a subscrição de novas emissões, empréstimos, taxas bancárias, apólices de seguro e assim por diante.

Obviamente, o perigo para a parte ofertante é que investidores experientes tirarão vantagem da troca de hara-kiri sem fornecer negócios lucrativos em outro lugar.

Como funcionam as trocas Hara-Kiri

Os swaps Hara-kiri geralmente funcionam como outros swaps de moeda ou taxas de juros. A diferença é que com um swap hara-kiri, a taxa oferecida pelo originador é mais atraente do que o que está disponível no mercado.

Por exemplo, o originador do swap pode oferecer pagamentos de juros mais altos para a outra parte do que os outros bancos estão oferecendo, ou eles podem oferecer uma taxa de câmbio mais atraente nas moedas. Essas ações reduzem a margem de lucro do banco, tornando menos provável que eles lucrem ou se beneficiem diretamente da transação.

Esses swaps são negociados no balcão (OTC) e, neste caso, frequentemente comercializados diretamente por um banco ou corretora para clientes potenciais. Com as transações OTC, as partes podem negociar os termos que desejam do swap. Desta forma, o originador poderia definir as taxas máximas e mínimas que irá pagar e receber, garantindo essencialmente que a outra parte sairá mesmo no pior cenário, ou sairá à frente no melhor cenário da troca.

Com taxas de câmbio e taxas de juros flutuantes – e somas potencialmente enormes de dinheiro envolvidas nessas transações tipicamente institucionais – se os mercados derem errado, isso pode significar grandes perdas ou perda de potencial de lucro para o banco ou corretor.

As trocas hara-kiri eram mais populares nas  trocas relacionadas ao iene japonês. Sua popularidade diminuiu à medida que os bancos japoneses se expandiram para a Europa e, portanto, não precisavam mais tentar atrair empresas estrangeiras para fazer negócios no Japão. Além disso, o mercado de ações japonês começou a quebrar no início da década de 1990, pressionando os bancos e a economia.