Investidor sem intervenção
O que é um investidor sem intervenção?
Um investidor independente prefere definir uma carteira de investimentos e fazer apenas pequenas alterações por um longo período de tempo. Muitos investidores indiretos usam fundos de índice ou fundos com datas-alvo, que fazem apenas pequenas e lentas mudanças em seus investimentos e, portanto, não requerem muito monitoramento.
Principais vantagens
- Um investidor independente é um investidor mais passivo que escolhe fazer alocações de ativos e outras opções de investimento e, em seguida, faz poucas alterações com o passar do tempo.
- É mais provável que um investidor independente seja atraído para fundos de índice, fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos de datas-alvo, do que para escolher ações individuais ou outros títulos.
- Uma análise dos retornos históricos do S&P 500 mostra que fundos administrados de forma passiva tendem a superar seus equivalentes administrados ativamente ao longo do tempo.
- No entanto, mesmo uma carteira administrada de forma passiva precisará ser ajustada periodicamente à medida que o beneficiário atinge certos marcos, como a aposentadoria.
Compreendendo um investidor independente
Uma estratégia de investimento sem intervenção é adequada para muitos investidores de varejo que podem não ter o tempo necessário para monitorar e pesquisar seus investimentos rotineiramente. A gestão prática e ativa exige que os investidores se mantenham continuamente atualizados sobre as posições que ocupam. Isso geralmente requer várias horas de pesquisa por semana. Os gerentes ativos acreditam que, ao fazer esse trabalho, podem obter retornos acima da média sobre seus investimentos.
Uma estratégia de hands-off não é necessariamente de baixo desempenho. Muitos investidores acreditam em uma abordagem de indexação, que postula que manter uma carteira bem diversificada no longo prazo é a chave para a riqueza.
Uma vez que os fundos de índice costumam ter índices de despesas muito baixos, os investidores indiretos costumam desfrutar de uma vantagem embutida sobre os operadores ativos que pagam mais em comissões de negociação, perdem com o spread bid-ask e incorrem em taxas de impostos mais altas sobre o capital de curto prazo ganhos e dividendos não qualificados.
Benefícios e desvantagens de ser um investidor sem intervenção
Um estudo em andamento que compara os retornos do investidor aos retornos do mercado, a Análise Quantitativa do Comportamento do Investidor da Dalbar, afirma os benefícios de uma abordagem sem intervenção. Ao longo dos 20 anos entre 1997 e 2017, o investidor de capital médio ganhou 5,29% ao ano, enquanto o Índice S&P 500 ganhou 7,20% ao ano.
Em um investimento hipotético de $ 100.000, o investidor médio teria ganho aproximadamente $ 120.000 menos do que um investidor independente segurando o S&P 500. O investidor de renda fixa médio teve um desempenho ainda pior, ficando atrás do Bloomberg Barclays US Aggregate Index em 4,54 pontos percentuais por ano, e ganhando aproximadamente $ 155.000 a menos em 20 anos.
Considerações Especiais
As razões para o desempenho inferior do investidor são inúmeras, mas tentar ajustar o tempo do mercado e vieses comportamentais, como aversão à perda, são os principais contribuintes. Dalbar corretamente aponta que um índice está sempre no mercado e sempre totalmente investido, enquanto os investidores podem ficar de fora esperando o momento certo para retornar ao mercado.
Os investidores independentes podem se beneficiar do retorno do preço de seu investimento, mas também do reinvestimento de dividendos. Para investidores de fundos mútuos, essa abordagem permite que os investidores comprem mais cotas de fundos com seus rendimentos de dividendos.
Os investidores temporários que não estão em um fundo de data-alvo que ajusta sua alocação ao longo do tempo podem estar assumindo riscos adicionais à medida que se aproximam da aposentadoria. Sem um reequilíbrio periódico, uma carteira pode ficar com sobreponderação em investimentos de capital mais arriscados, o que pode destruir a riqueza caso ocorra um mercado em baixa nos últimos cinco a 10 anos antes da reforma.
O investidor independente precisará de um portfólio muito mais conservador na aposentadoria que conserva o capital com ativos como dinheiro e títulos de alta qualidade e provavelmente precisará se envolver em negociações significativas para conseguir isso.